中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-09-24——中外股票估值追踪及对比（20220924）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）核心结论 本期（ 9月19日-9月23日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、有色金属、石油石化，分别较上期（9月16日）上涨3.43%、1.56%、1.23%。回落较大的板块为美容护理、建筑材料、电子，分别较上期下跌8.00%、5.56%、5.19%。年初至今，除煤炭板块上涨35.15%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为石油石化、交通运输、房地产，分别下跌3.69%、4.79% 、8.07%。电子、传媒、计算机为下跌程度较深的行业，分别下降34.99%、33.40%和32.73%。 Wind全A市盈率：至9月23日，Wind全A PE（TTM）16.59倍，约位于2000年以来20.95%的历史分位。至9月23日，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）26.68倍，约位于2000年以来30.82%的历史分位。本期（9月19日-9月23日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部上升。上证50、 沪深300、中证500 、全A ERP分别为7.911%、6.142%、2.080%、3.349% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是医药生物、交通运输、基础化工。较高的前三位是农林牧渔、社会服务和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是非银金融、传媒、银行。食品饮料、国防军工和电力设备PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至9月23日，AH股溢价指数为149.28，位于93.94%的历史百分位。 中美行业PE对比：至9月23日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（ 9月19日-9月23日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、有色金属、石油石化，分别较上期（9月16日）上涨3.43%、1.56%、1.23%。回落较大的板块为美容护理、建筑材料、电子，分别较上期下跌8.00%、5.56%、5.19%。年初至今，除煤炭板块上涨35.15%外，其他的板块均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为石油石化、交通运输、房地产，分别下跌3.69%、4.79% 、8.07%。电子、传媒、计算机为下跌程度较深的行业，分别下降34.99%、33.40%和32.73%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情年初至今近一周煤炭1.6637.6%8.032.6%35.153.43石油石化1.377.3%12.605.0%-3.691.23基础化工2.4034.7%13.721.4%-15.31-0.82钢铁0.9916.6%11.5026.2%-21.51-0.86有色金属2.9541.5%16.915.3%-11.911.56建筑材料1.573.2%11.412.7%-28.11-5.56建筑装饰0.872.3%9.406.5%-10.18-0.79电力设备4.1464.3%32.9823.5%-19.310.80机械设备2.2825.9%28.5640.3%-21.88-1.27公用事业1.7117.2%26.2151.7%-12.53-0.22交通运输1.4818.7%11.580.5%-4.79-0.17汽车2.2339.0%34.6179.8%-15.29-1.32家用电器2.5441.9%13.9512.1%-19.24-4.23纺织服饰1.668.5%20.017.3%-18.44-2.72轻工制造1.8823.9%27.7733.9%-24.08-4.32商贸零售2.2438.3%32.2249.1%-15.27-1.44农林牧渔3.3543.5%115.8196.8%-9.83-3.60食品饮料6.6774.9%33.7548.4%-18.24-0.76社会服务3.0116.6%103.5793.6%-19.44-3.28医药生物2.8013.5%20.540.0%-31.04-4.97美容护理3.3538.6%40.1652.6%-18.32-8.00房地产0.901.1%12.7723.8%-8.07-2.45银行0.510.6%4.953.8%-12.47-0.09非银金融1.110.0%12.892.2%-24.61-1.66国防军工3.5366.9%56.4835.4%-19.41-0.94电子2.7323.0%25.913.8%-34.99-5.19计算机2.8013.1%41.0123.3%-32.73-3.91传媒1.760.4%26.135.4%-33.40-4.26通信1.8312.5%26.1913.6%-14.67-2.40环保1.541.1%22.2011.1%-22.65-0.89板块PB成长风格周期消费金融PB历史分位 PEPE历史分位涨跌幅（%）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（9月19日-9月23日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为7.911%、6.142%、2.080%、3.349% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至9月23日，Wind全A PE（TTM）16.59倍，约位于2000年以来20.95%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至9月23日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.68倍，约位于2000年以来30.82%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比6A股整体情况Wind全A市净率：至9月23日，Wind全A PB（LF）1.62倍，约位于2000年以来7.39%的历史