互联网行业周报：电商大促表现亮眼，寒冬中的一丝温暖

互联网行业周报 证 券 研究报告 电商大促表现亮眼，寒冬中的一丝温暖 互联网行业周报 2022 年 11 月 01 日 星期二 研究部 姓名：李承儒 SFC：BLN914644 电话：0755-21519182 Email: licr@gyzq.com.hk  行情回顾： 上周（2022 年 10 月 24 日-2022 年 10 月 28 日），港股市场再次遭遇大幅下挫，恒生指数周跌幅达 8.32%。恒生科技指数周跌幅达 8.98%。美股市场，道指、标普 500、纳指上周涨幅分别为 5.72%、3.95%、2.24%，互联网相关股票表现不佳，纳斯达克互联网指数周跌幅达 1.46%。  港股市场，软件与服务板块跌幅居首，周跌幅达 13.06%。软件与服务板块整体估值持续下调，截至 2022 年 10 月 28 日，软件与服务板块 PE-TTM 为 21.12x，软件与服务板块 PS-TTM 为 1.99x，均处于近一年估值低位。  美股市场，中概股股价在危机中持续走低，纳斯达克中国金龙指数周跌幅达 10.50%。 行业要闻：  2022 年世界互联网大会乌镇峰会将于 11 月 9 日至 11 日举行；  工信部：前三季度我国软件业利润总额 7930 亿元，同比增长 2.7%；  马斯克完成 440 亿美元收购推特交易；  微盟发布 WOS 商业操作系统；  美团开始招聘香港业务人员；  视频号推出“11.11 狂欢节”；  抖音经办负责人朱时雨转任生活服务负责人；  B 站公布 49 部国创作品，《三体》动画定档 12 月 3 日；  苹果首次上调音乐和 Apple TV+包月价格；  挚文集团王力卸任 CEO 转任总裁，董事长唐岩接任 CEO；  宝尊电商自愿转换为于联交所主板双重主要上市；  快手恢复与京东外链合作；  视频号推出“11.11 狂欢节”；  天猫双 11 淘宝新主播预售暴涨 684%；  微软意图加大与国内游戏厂商合作力度；  9 月腾讯《王者荣耀》全球吸金近 1.9 亿美元。  投资建议： 根据目前部分上市公司发布的三季报显示，商业化手段广告和游戏依然承压。其中广告业承压主要由于消费复苏较缓，宏观经济增速放慢下，广告主投放意愿降低，投放预算减少。游戏业务主要由于版号供给不足，新内容的质量和数量未能满足用户需求。随着双十一大促开始，目前数据表现亮眼，建议关注直播电商、广告营销相关产业数据和机会。 仅供内部参考，请勿外传 互联网行业周报 2 1. 行情回顾 1.1 板块表现 上周（2022 年 10 月 24 日-2022 年 10 月 28 日），港股市场再次遭遇大幅下挫，恒生指数周跌幅达 8.32%。恒生科技指数周跌幅达 8.98%。美股市场，道指、标普 500、纳指上周涨幅分别为 5.72%、3.95%、2.24%，互联网相关股票表现不佳，纳斯达克互联网指数周跌幅达 1.46%。 图 1：恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数表现 图 2：恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数周涨跌幅 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 上周，资讯科技行业录得周跌幅 11.55%，跌幅在港交所 12 个一级行业中位列首位。二级子行业中，软件与服务板块跌幅居首，周跌幅达 13.06%。软件与服务板块整体估值持续下调，截至 2022 年 10 月 28 日，软件与服务板块 PE-TTM 为 21.12x，软件与服务板块 PS-TTM 为 1.99x，均处于近一年估值低位。 图 3：上周港股各行业周涨跌幅 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 仅供内部参考，请勿外传 互联网行业周报 3 图 4：软件与服务板块市盈率 图 5：软件与服务板块市销率 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 上周，中概股股价在危机中持续走低，纳斯达克中国金龙指数周跌幅达 10.50%。中概互联网相关板块中，网络游戏、SNS 社交网络、互联网、电子商务、互联网视频、云计算板块周跌幅分别为 8.24%、10.48%、11.13%、11.45%、11.62%、12.00%。 图 6：纳斯达克中国金龙指数 VS 纳斯达克指数表现 图 7：中概股各行业周涨跌幅 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 1.2 个股表现 港股市场，软件板块多支个股跑赢大盘，金蝶国际（11.3%）、微盟集团（8.0%）涨幅居前。视频娱乐板块，主要个股普遍下跌，阅文集团（-3.0%）、映宇宙（6.3%）分别跑赢恒生指数 5.3pct、14.6pct。电商板块整体下挫，京东集团-SW（-10.2%）、阿里巴巴-SW（-11.3%）、宝尊电商-SW（-13.0%）均跑输恒生指数。游戏板块，主要个股普遍下跌，金山软件（5.8%）涨幅居前。 美股市场，上周互联网中概股普遍下跌，爱奇艺（1.0%）、挚文集团（3.1%）录得上涨。 仅供内部参考，请勿外传 互联网行业周报 4 表 1：本周互联网板块重点公司表现 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 2. 行业数据 2.1 影视 根据猫眼专业版数据，上周全国电影票房水平持续回落至 1.34 亿元，榜首影片《万里归途》票房占比近 50%。截至 2022 年 10 月 23 日，全国营业影院总数 7544 家，全国影院营业率由国庆期间的 80%以上持续下降至 60.87%。 图 8：全国电影周票房 图 9：上周票房表现（2022-10-24 至 2022-10-30） 电影名称 周票房（亿元） 周票房占比 上映日期 万里归途 0.64 47.5% 2022-09-30 哥，你好 0.23 16.8% 2022-09-09 平凡英雄 0.20 14.9% 2022-09-30 钢铁意志 0.07 5.1% 2022-09-30 新神榜：杨戬 0.04 3.0% 2022-08-19 总票房 1.34 - - 资料来源：猫眼专业版、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：猫眼专业版、国元证券经纪（香港）整理 仅供内部参考，请勿外传 互联网行业周报 5 2.3 游戏 本周，共计 14 款产品登上过 iOS 畅销榜 TOP10，其中《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》、《原神》、《梦幻西游》5 款产品达成在榜 7 天成就，《暗黑破坏神：不朽》跌出此行列。14 款产品中，腾讯旗下共计 5 款，另有 4 款出自网易。《极无双 2》、《光遇》、《弹壳特攻队》、《率土之滨》、《弹壳特攻队》等游戏在营销及运营活动支持下，iOS 渠道排名飙升。 图 10：iOS 畅销榜 TOP10 在榜天数 资料来源：游戏日报、国元证券经纪（香港）整理 3. 行业要闻 3.1 行业整体  2022 年世界互联网大会乌镇峰会将于 11 月 9 日至 11 日举行