家电行业周报：房地产利好政策频出，有望提振家电终端需求

家电行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 14 [Table_MainInfo] 房地产利好政策频出，有望提振家电终端需求 ――家电行业周报 分析师： 尤越 SAC NO： S1150520080001 2022 年 12 月 1 日 [Table_Summary] 投资要点：  行业相关数据 据奥维云网（AVC）数据统计，2022 年第 48 周（2022.11.21-2022.11.27）家电全品类合计线上销额同比下降 17.57%，销量同比下降 30.77%，均价同比增加 19.07%；线下销额同比下降 48.59%，销量同比下降 49.49%，均价同比增加 1.37%。 白 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （ AVC ） 数 据 统 计 ， 2022 年 第48周（2022.11.21-2022.11.27）空调线下销额同比下降 47.41%，销量同比下降50.75%；线上销额同比下降 2.14%，销量同比下降 4.21%。冰箱线下销额同比下降 49.32%，销量同比下降 51.04%；线上销额同比增加 3.88%，销量同比增加 6.19%。洗衣机线下销额同比下降 52.05%，销量同比下降 53.45%；线上销额同比下降 6.35%，销量同比下降 5.39%。 黑 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （ AVC ） 数 据 统 计 ， 2022 年 第48周（2022.11.21-2022.11.27）彩电线下销额同比下降 48.99%，销量同比下降47.02%，线下产品均价为 5698 元，均价同比增加 90 元；线上销额同比下降14%，销量同比增加 7.04%，线上产品均价为 2116 元，均价同比下降 518 元。 厨 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （ AVC ） 数 据 统 计 ， 2022 年 第48周（2022.11.21-2022.11.27）油烟机、燃气灶和集成灶线下销额分别同比下降51.36%、54.41%和 53.24%，销量分别同比下降 52.26%、55.02%和 44.72%；线上销额分别同比下降 14.98%、19.31%和 2.91%，销量分别同比下降 5.78%、12.11%和 8.35%。 小 家 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （ AVC ） 数 据 统 计 ， 2022 年 第 48 周（2022.11.21-2022.11.27）豆浆机、榨汁机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降 65.32%、15.99%、27.97%和 59.39%，销量分别同比下降 56.36%、16.28%、30.93%和 57.92%；线上销额分别同比下降 24.04%、16.67%、14.74%和 5.43%，销量分别同比增加-16.19%、-17.86%、-18.51%和 4.64%。  投资建议 11 月 28 日，证监会决定在股权融资方面调整优化 5 项措施，支持房地产企业股权融资，支持房地产市场平稳健康发展。近期房地产利好政策频出，11月 8 日，中国银行间交易商协会宣布，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资；11 月 23 日，人民银行和银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。家电行业作为房地产后周期板块，房地产行业的平稳健康发展，有望改善家电行业终端需求，提振市场信心。现在已经步入四季度，每年的四季度是家电销售的传统旺季，即将到来的“双十二”线上促销也有望再次促进内需潜力的释放。我们认为家电行业目前已 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 尤越 022-23839033 youyue@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 白色家电 看好 黑色家电 中性 小家电 看好 厨房电器 看好 照明电工及其他 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 美的集团 增持 海尔智家 增持 格力电器 增持 亿田智能 增持 火星人 增持 新宝股份 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 106231112311623121231262313123136231412322-0922-0922-0922-0922-0922-1022-1022-1022-1022-1122-1122-1122-1122-12家电(中信)沪深300仅供内部参考，请勿外传 家电行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 14 处于估值底部区间，建议关注业绩超预期个股以及低估值龙头标的。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。  风险提示 宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险； 行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。 仅供内部参考，请勿外传 家电行业周报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 14 目 录 1、行业相关数据 ............................................................................................................................................................ 5 2、家电行业要闻 ............................................................................................................................................................ 7 3、重点公司动态 ............................................................................................................................................................ 7 4、市场表现 .......................................................