房地产行业土地月报：11月土地供应同环比转正，集中供地热度分化

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资月度报告证券研究报告＃industryId＃房地产＃investSuggestion＃中性(＃investSuggestionChange＃维持 ）＃relatedReport＃相关报告《土地月报：10 月土地成交同环比下行，集中供地批次增加》2022-11-05《土地月报：9 月土地成交同比下行，12 城集中供地，城市间冷热分化》2022-10-08《土地月报：8 月土地成交同比下行，5 城集中供地，城市间冷热分化》2022-09-06＃emailAuthor＃分析师：靳璐瑜jinluyu@xyzq.com.cnS0190520080003＃assAuthor＃研究助理：宋词songci@xyzq.com.cn洪波hongbo@xyzq.com.cn王沁雯wangqinwen@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃土地供应（11 月）：本月土地供应同环比转正。本月，全国合计推出 4655 宗住宅用地，规划建筑面积合计 31807 万平米，同比上升 6%，环比上升 102%，挂牌均价 2580 元/平米，同比上升 1.84%，环比上升 2.04%。2022 年第 1-11 月，全国累计推出 23950 宗住宅用地，规划建筑面积合计149534 万平方米，同比下降 28.49%，挂牌均价 3072 元/平米。分城市能级看，本月，一线城市新增住宅用地 12 宗，推出规划建筑面积 170 万平米，同比下降 84%，环比上升 251%，挂牌均价 21625 元/平米。二线城市新增住宅用地 554 宗，推出规划建筑面积 5418 万平米，同比上升 10%，环比上升 125%，挂牌均价 4211 元/平米。三四线城市新增住宅用地 4089 宗，推出规划建筑面积 26219 万平米，同比上升 10%，环比上升 97%，挂牌均价2120 元/平米。今年以来，一线城市累计新增住宅用地 264 宗，累计推出规划建筑面积2800 万平米，累计同比下降 51.33%，挂牌均价 22992 元/平米。二线城市累计新增住宅用地 3386 宗，累计推出规划建筑面积 31240 万平米，累计同比下降 42%，挂牌均价 5875 元/平米。三四线城市累计新增住宅用地20300 宗，累计推出规划建筑面积 115316 万平米，累计同比下降 23%，挂牌均价 1834 元/平米。土地成交（11 月）：本月成交金额、建面同比下降本月，全国住宅用地成交建面为 12535 万平方米，同比下降 21%，环比上升 14%；成交金额为 3698 亿元，同比下降 17%，环比下降 7%；成交楼面均价 2953 元/平方米，同比下降 2%，环比下降 20%。2022 年第 1-11 月，全国住宅用地成交建面积 89163 万平方米，累计同比下降 36%；成交总价为 33201 亿元，累计同比下降 34%；成交均价为 3724元/平方米，累计同比增加 3%。分城市能级看，本月，一线城市成交建面 48.48 万平米，同比下降 91%，环比下降 86%；成交总价 137 亿元，同比下降 76%，环比下降 71%；挂牌均价 21625 元/㎡，成交均价 28200 元/㎡。二线城市成交建面 2161 万平米，同比下降16%，环比下降 10%；成交总价 1238 亿元，同比下降 26%，环比下降 24%；挂牌均价 4211 元/㎡，成交均价 5729 元/㎡。三四线城市成交建面 10325万平米，同比下降 19%，环比上升 25%；成交总价 2324 亿元，同比上升5.6%，环比上升 25%；挂牌均价 2120 元/㎡，成交均价 2254 元/㎡。＃title＃土地月报：11 月土地供应同环比转正，集中供地热度分化＃createTime1＃2022 年 12 月 5 日仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业投资月报2022 年第 1-11 月，一线城市累计成交建面 2643 万平米，同比下降 39%，累计成交总金额 5999 亿元，同比下降 14%。二线城市累计成交建面 20634万平米，同比下降 43%，累计成交总金额 14078 亿元，同比下降 35%。三四线城市累计成交建面 65886 万平米，同比下降 34%，累计成交总金额13125 亿元，同比下降 40%。溢价率：本月全国住宅用地溢价率 1%，同比-2pct，环比-1pct。本月，全国住宅用地溢价率 1%，同比-2pct，环比-1pct。一线城市溢价率10%，同比+6pct，环比+9pct；二线城市溢价率 1%，同比持平，环比持平；三四线城市溢价率 0%，同比-5pct，环比-3pct。2022 年第 1-11 月，全国住宅用地市场溢价率 3%，累计同比-10pct。一线城市溢价率 4%，累计同比-2pct；二线城市溢价率 3%，累计同比-10pct；三四线城市溢价率 3%，累计同比-13pct。流拍率：全国住宅用地流拍率 6%，同比-7pct，环比-5pct。本月，全国住宅用地流拍率 6%，同比-7pct，环比-5pct。其中，一线城市流拍率 0%，同比不变，环比+43pct，二线/三四线的流拍率分别为 6%/6%,同比-13pct/-6pct，环比-5pct /-5pct。2022 年第 1-11 月，全国住宅用地市场流拍率 10%，累计同比-2pct；一线城市累计流拍率 5%，累计同比-2pct；二线城市累计流拍率 9%，累计同比-3pct；三四线城市累计流拍率 13%，累计同比不变。集中供地：四五批次推地建面下降，城市间热度分化本月 5 城推出四批次供地，2 城完成第三批次供地，无锡完成第五批次供地。从推地建面来看，四五批次推地建面大幅下降。目前四、五批次共计完成8 城，共计推出 756 万平，城均 94.5 万方，较第三批次城均供地建面大幅下滑（第三批次城均推地建面为 232.7 万平）。城市间热度分化。四、五批次中 62.5%的城市零溢价成交，仅北京、杭州土拍热度较高。第四、五批次城市中，4 城共 5 次集中出让 0 溢价成交，包括：南京、苏州、无锡（第四第五两个批次）、武汉，热度下滑明显。北京、杭州和深圳依然保持土地成交高热度，溢价率分别为 10.0%、8.4%和 3.7%，溢价成交率分别为 83%、50%和 67%。供地批次增加。目前有 9 个城市挂牌第四批次供地，4 个城市挂牌第五批次供地。投资建议：行业资金环境大幅改善，供给端“第二支箭”延期并扩容，支持民企债券融资;需求端核心城市资金环境也有改善。看好融资受益的优质民企，也持续看好供给侧改革受益标的。推荐新城控股、金地集团、保利发展、招商蛇口、华发股份、滨江集团、万科 A、招商积余、南山控股等。风险提示：大幅度收紧按揭等居民杠杆，信用风险加剧。仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -行业投资月报目录1、11 月土地供应：本月土地供应同环比转正......................................................- 4 -2、11 月土地成交：本月成