2022年第49周地产周报：REITs底层资产或扩围，限购限贷政策继续放松

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 房地产行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周市场回顾。第 49 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数，强于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-0.5%。沪深 300 指数报收 3998.24，周度涨幅为3.3%；创业板指数报收 2420.63，周度涨幅 1.6%；房地产板块指数报收 3313.10，周度涨幅为 2.8%。 ⚫ 本周行业要闻。政治局会议：明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。 证监会：进一步扩大 REITs 试点范围，加快打造保租房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。统计局：11 月 CPI 同比上涨 1.6%，环比下降 0.2%。北京、上海、重庆等城市推进房地产纾困政策。南京：部分银行未结清首套贷款，购买二套房首付比例降至四成。武汉：房交会期间买房发 1 万元消费券补贴。合肥：房产局联合相关部门搭建二手住房互换线上服务平台；包河区实行房票安置奖励。厦门：实际工作和生活的非本市户籍无住房家庭和个人可在岛外限购1 套住房。佛山：全面取消限购。上海四批次 6 宗地块 2 宗触达中止价 4 宗底价出让。苏州五批次 10 宗地块以 2 宗触顶、1 宗溢价、7 宗底价成交，2022 年五个批次集中供地总成交价 942 亿元。武汉五批次第一场拍卖 4 宗涉宅用地全部底价成交。 ⚫ 本周新房销售量较上周下降、二手房销售量较上周上升。第 49 周 29 大城市新房销售为 2.4 万套，较上周下降 5.2%；11 大城市二手房销售 8201 套，较上周上升5.2%；一线城市新房、二手房交易较上周分别下降 5.5%、下降 6.9%；二线城市新房、二手房交易较上周分别下降 4.3%、上升 7.5%。库存量、库销比较上周上升。截至第 49 周，15 大城市库存为 124.6 万套，较第 48 周增加 3618 套；库销比为15.7 个月，较第 48 周上升 0.2 个月。本周土地市场出让热度较上周下降。第 49 周26 大城市合计成交土地 30 块。土地出让金减少。第 49 周 26 大城市土地出让金为347.0 亿元，较第 48 周减少 23.1 亿元。平均溢价率下降。第 49 周 26 大城市土地成交平均溢价率 2.0%，较第 48 周下降 0.4 个百分点。 ⚫ 重点公司公告。保利发展、中海地产、招商蛇口、绿城中国、越秀地产、龙湖集团、首开股份公布 11 月份经营情况。招商蛇口拟发行股份购买南油集团股权等资产并募集配套资金。碧桂园拟以每股 2.70 港元配售 17.8 亿股新股。华发股份公布非公开发行股票预案，金科股份、绿地控股、中华企业、大名城筹划定增，用于“保交楼”以及补充流动资金。格力地产拟定增收购免税集团 100%股权。中交地产拟向控股股东借款不超过 45 亿元。华润有巢 REIT 上市。 ⚫ 本周新房销售量下降，二手房销售量回升，土地市场维持较低热度。证监会负责人针对 REITs 表示将加快打造保租房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域，REITs 底层资产扩围有望加速推进，如能成功落地可为优质商业资产提供良好的退出渠道。继证监会发文允许恢复上市房企和涉房上市公司并购重组及再融资以来，周内多家公司相继发布定增或资产收购并募集配套资金计划，募集资金主要用于保交楼、偿还债务和补充营运资金等，或能缓解房企部分流动性困难。结合中债增首批增信的三家民企中票成功发行、商业银行授信支持额度增加及各地对房企纾困政策的推进执行，我们认为供给端融资政策放松能够给予房企一定的流动性支持，但没有脱离市场化、法治化的框架，后续决定房企信用恢复的关键仍在于企业自身的资产价格和销售去化速度。需求端限购限贷政策持续放松，南京未结清首套贷款购买二套房首付比例降至四成，厦门和佛山对限购政策进一步优化，合肥包河区对房票安置予以奖励，有利于释放部分刚需和改善需求。市场对中央经济工作会议期待较高，实际政策支持力度仍待观察。我们看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。 风险提示：销售复苏低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2022 年 12 月 15 日 赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 吴丛露 wuconglu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020003 香港证监会牌照：BQJ931 张续远 zhangxuyuan@orientsec.com.cn 融资端政策缓解房企部分流动性压力：——2022 年第 48 周地产周报 2022-12-05 政策围绕房企融资支持和保交楼进一步加码：——2022 年第 47 周地产周报 2022-12-02 纾困工具加码提供一定流动性支持，信用恢复仍需更大力度政策宽松：——2022 年第 46 周地产周报 2022-11-22 REITs 底层资产或扩围，限购限贷政策继续放松 ——2022 年第 49 周地产周报 看好（维持） 房地产行业行业周报 —— REITs底层资产或扩围，限购限贷政策继续放松 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 第 49 周市场行情回顾（2022.12.05~2022.12.11） .................................... 4 1.1 第 49 周行业指数表现 ................................................................................................... 4 1.2 第 49 周地产板块个股表现............................................................................................ 4 2. 行业及公司要闻回顾（2022.12.05~2022.12.11） ...................................... 4 2.1 行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2 房地产行业重点城市周度数据回顾 .........................................................