策略专题报告：北上资金11月净流入，加大消费金融，减新能源医药

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 北上资金 11 月净流入，加大消费金融，减新能源医药 方正证券研究所证券研究报告 策略专题报告 策略研究 2022.12.8 分析师： 燕翔 登记编号： S1220521120004 分析师： 登记编号： 分析师： 登记编号： 许茹纯 S1220522010006 朱成成 S1220522010005 分析师： 金晗 登记编号： S1220522090002 联系人： 沈重衡 [TABLE_REPORTINFO] 综合来看，北上资金 11 月份转为净流入。从持股市值的板块分布上看，11 月陆股通持股市值在主板和创业板双双增加，环比增速均由负转正。从陆股通持仓占比的变化角度来看，11 月份主板占比小幅上升，创业板占比有所下降。从外资定价权看，11 月份家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料、建筑材料行业陆股通持股市值占行业 A 股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看，11 月份外资加仓食品饮料、银行、家用电器、非银金融和有色金属等行业，减仓电气设备、医药生物、电子和化工等行业。集中度上看，11 月份陆股通行业集中度小幅回落，个股集中度小幅提高。 我们看到 11 月份以来积极因素在不断增加，一是美国通胀数据低于市场预期，海外加息力度有望减缓。二是近期包括地产行业在内的相关政策密集出台助力经济发展，巩固经济回稳向上基础，为后续上市公司基本面的企稳提供了良好的支撑。11 月份以来北上资金大幅流出状况已经得到好转，往后看，我们认为 A 股上市公司基本面的逐渐改善有望吸引互联互通资金进一步加码。 风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。 策略专题报告 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录 1 北上资金流动情况与持股规模 ....................................................................................................... 4 2 陆股通持股板块分析 ....................................................................................................................... 5 3 陆股通持股行业分析 ....................................................................................................................... 6 从持股市值占 A 股行业市值比看外资定价权 ................................................................................................... 6 一级行业定价权 ............................................................................................................................................... 6 二级行业定价权 ............................................................................................................................................... 7 从各行业持仓占比看外资行业配置 ................................................................................................................... 8 一级行业配置 ................................................................................................................................................... 8 二级行业配置 ................................................................................................................................................. 10 4 陆股通重仓个股分析 ..................................................................................................................... 13 pOtQpPmMzRqOoPrNmPpQtQ8OaObRpNqQoMoMfQpOnPfQpOmO8OnMtPuOnNvMuOtQpP策略专题报告 3 敬请关注文后特别声明与免责条款 图表目录 图表 1：2019 年至今沪股通、深股通资金净流入（亿元） ............................................................................... 4 图表 2：2019 年至今陆股通资金净流入与沪深 300 指数走势对比 ................................................................... 4 图表 3：2019 年至今陆股通持股市值占 A 股流通市值比例 ............................................................................... 5 图表 4：陆股通持股市值板块分布 ........................................................................................................................ 5 图表 5：陆股通持股市值板块分布 ........................................................................................................................ 6 图表 6：陆股通各行业持仓占该行业 A 股总市值比例 .........................