宏观周报：地方两会进行时，重点在促消费稳投资

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2023 年 01 月 13 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（1.9-1.13） 地方两会进行时，重点在促消费稳投资 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内：地方两会进行时，房地产政策齐发力。1月 9日，财政部、国家税务总局发布优惠政策，旨在通过减税降费继续加大对小微企业的支持，加大了对受疫情影响较大的服务业的扶持力度，预计 2023年税制改革将继续推进；10日，央行、银保监会联合召开座谈会要求保持对实体经济的信贷支持力度，加大金融对国内需求和供给体系的支持，做好对基建投资、小微企业、科技创新、制造业、绿色发展等重点领域的金融服务，并继续从房地产供需两端政策继续发力；11 部门强调农房质量安全提升，预计短期乡村基础设施建设仍将加快进行，农业科技相关设施建设、深化农村改革的相关机会建议重点关注；10日，发改委公布《企业中长期外债审核登记管理办法》，进一步细化明确了企业外债管理范围和流程，通过强化募集资金用途引导、完善事中事后监管、加强外债风险防范等举措，更好保障企业境外融资提质增效；地方两会均定于 1月召开，多地对于 2023年固定资产投资增速的目标较高，强调促消费，其中上海将 2023年的 GDP 增长预期定为 5.5%以上，并将在未来健康、未来智能、未来能源、未来空间、未来材料五大领域加速布局；1月来，人民币持续升值，随着国内经济基本面继续向好，预计短期内人民币升值态势或有所延续。 海外：全球经济增长压力大，EIA上调美原油产量预期。当地时间 1月 9日，两位联储高管发言鹰派，随着美联储持续大幅度加息，美国通胀回落，经济出现衰退迹象，预计后续联储将继续放缓加息，转向时点仍具不确定性；10 日公布，东京 2022年 12月核心 CPI同比上涨 4%，创四十年新高，预计日央行还将以 2%为目标基准利率水平，继续坚持宽松货币政策；同日，世界银行下调 2023年全球 GDP 增速至 1.7%，海外经济增长压力较大，对风险资产表现或产生负面影响，预计今年海外宏观的不确定有所减少，但经济增长压力较大，对风险资产表现或产生负面影响，但国内将逐步稳定复苏，与海外在经济增长节奏上继续错位；10日，EIA 上调 2023年美国原油产量预期，并预计未来两年全球石油库存会增长，油价短期或延续震荡态势，但中期来看油价走势或与中国经济复苏程度以及美欧经济衰退程度有关，地缘政治问题也需关注。  高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比上升 2.43%，阴极铜期货结算价周环比上升 3.19%，铁矿石期货结算价周环比下跌 0.71%；中游：螺纹钢价格周环比上升 0.80%，水泥价格指数周环比下降 0.74%，动力煤价格周环比下降10.21%；下游：房地产销售周环比升高 28.44%，汽车零售表现同比偏弱；物价：蔬菜价格周环比上升 2.48%，猪肉价格周环比下降 4.51%。  下周重点关注：12 月中国规模以上工业增加值、社会消费品零售额、第四季度 GDP，欧元区、德国 1月 ZEW 经济景气指数（周一）；英国 11月失业率、德国 12月 CPI（周二）；欧元区 12月 CPI、美国 12月 PPI、零售销售额，英国 12月 CPI、PPI（周三）；日本 12月商品贸易帐（周四）；中国一年期、五年期贷款市场报价利率，日本 12 月 CPI、德国四季度 GDP（周五）。  风险提示：国内生产恢复节奏存在不确定性，冲突和地缘经济矛盾加剧。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 分析师：王润梦 执业证号：S1250522090001 电话：010-57631299 邮箱：wangrm@swsc.com.cn 联系人：刘彦宏 电话：010-55758502 邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 相 关研究 1. 通胀压力仍低，后续走势如何？——12月通胀数据点评 (2023-01-13) 2. 双因素拖累数据，政策继续呵护——12月社融数据点评 (2023-01-11) 3. 波动与趋势，如何看大宗商品的超级周期？ (2023-01-09) 4. 政策工具蓄势加力，海外经济运行偏弱 (2023-01-07) 5. 疫情冲击，景气继续探底——12 月 PMI数据点评 (2023-01-01) 6. 新年将启，政策何期？ (2022-12-30) 7. 三年国改收官，新篇章如何续写？ (2022-12-29) 8. 政策助力高质量发展，日央行意外“转向” (2022-12-23) 9. 稳中重质，进而求新——2022 年中央经济工作会议解读 (2022-12-18) 10. 国内多政策齐发，超级央行周释放信号 (2022-12-16) 30680 宏 观周报（1.9-1.13） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：地方两会进行时，房地产政策齐发力 .............................................................................................................................. 1 1.2 海外：全球经济增长压力大，EIA 上调美国原油产量预期 ..................................................................................................... 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 6 2.1 上游：铁矿石价格周环比回落，原油、阴极铜价格环比回升 ............................................................................................... 6 2.2 中游：螺纹钢价格周环比回升，水泥、动力煤价格周