轻工制造-纺织服装行业月报：家居消费需求释放中，可选消费回暖进行时

行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 17 1[Table_MainInfo] 家居消费需求释放中，可选消费回暖进行时 ――轻工制造&纺织服装行业月报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2023 年 2 月 28 日 [Table_Summary] 投资要点： 地产方面，国家统计局发布 70 个大中城市中商品住宅销售价格数据，其中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有 36 个和 13 个，比上月分别增加 21 个和 6 个。截至 2 月 27 日，今年内 30 大中城市商品房销售套数同比增长 10.14%。我们认为，目前国内房地产市场正处于逐步回暖阶段，尤其以一二线城市为代表，且房价上行将进一步刺激居民购房需求释放，对于地产后周期产业链的整体估值形成推动力。从渠道数据上看，1 月，建材家居卖场销售额为 783.95 亿元，同比下降 21.1%，降幅较去年 12 月收窄18.81pct.，BHI 指数较去年 12 月环比提升 6.69。根据家居微新闻联合红星美凯龙发布《2023 中国春季家装消费趋势洞察报告》数据显示，从春节后至2 月 11 日，全国销售同比提升 22.8%，全国客流同比提升 18.5%，其中在郑州、武汉、南京、天津、成都，客流增加超过 20%。《报告》显示，有 46.94%的人群出于改善家居环境和条件等需求选择春季进行家居家装焕新，目前阶段改善型已成为 2023 年春装市场的主力。同时，“高颜值、高品质、一站式”逐渐成为当今家居行业的主流消费趋势，定制家居成为大多消费者愿意投入最大预算的支出类型，占比达 40.77%。下一阶段，家居行业将迈入“315”周期，“开门红”催化家居消费需求释放，线下良好的客流恢复为“315”活动奠定良好基础，短期终端家居销售有望延续热度。中长期看，疫情加快家居行业内部出清，今年内需求持续释放，龙头企业深化整家整装模式发展，将进一步夯实竞争优势，强化发展韧性。 亿欧智库数据显示，2023 年 1 月服装时尚线上全渠道销售额为 898.7 亿元，其中，服装服饰销售额 664.4 亿元，同比下滑 32.4%，运动户外为 183.1 亿元，同比下滑 20%，箱包销售额 51.2 亿元，同比下滑 29.8%。数据上看，1月服装线上销售整体承压，在防疫防控政策优化升级之后，居民对于可选消费品的需求恢复还需要一定的时间。但进入 2 月，我国线下消费市场开始出现较为明显的回暖，国家信息中心大数据发展部统计，至 2 月 6 日代表性线下商圈消费热度指数，较去年 12 月的低点大幅提升 22.8 个点，至 2 月 22日，我国生活服务业消费热度指数达 122.2，较去年 12 月的低点提高了 28.1个点，休闲娱乐业消费热度指数达 125.0，较去年低点提升 75.9 个点，旅游业消费热度指数达 148.3，较去年低点上升超过 100 个点。我们认为，现阶段国内线下消费正处于快速恢复的阶段，有助于带动服饰产品终端销售，短期男装、中高端女装迎来估值修复。持续看好在疫情期间逆势拓渠道的品牌，在线下消费持续回暖下带来的业绩确定性。 推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、索菲亚（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 看好 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 看好 纺织制造 中性 服装家纺 看好 饰品 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 欧派家居 买入 顾家家居 增持 晨光股份 增持 索菲亚 增持 探路者 增持 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 (20)(15)(10)(5)051015申万轻工申万纺服沪深300 [Table_Doc] 相关研究报告 《后疫情时代，宠物赛道长坡厚雪——宠物行业专题报告》2023.02.27 《家居板块估值抬升可期，黄金珠宝消费趋势好——轻工制造&纺织服装行业周报》2023.02.21 《白卡纸涨价函发出，浆纸系纸品盈利边际正改善——轻工制造&纺织服装行业周报》2023.02.14 仅供内部参考，请勿外传 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 17  风险提示 宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。 仅供内部参考，请勿外传 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 17 目 录 1.轻工制造&纺织服饰行情回顾 .................................................................................................................................... 6 2.行业数据 ....................................................................................................................................................................... 7 2.1 家居用品行业数据............................................................................................................................................. 7 2.2 造纸行业数据 .................................................................................................................................................... 9 2.3 包装行业数据 ...............................................................................................