贵金属期货周报：避险情绪降温，贵金属走势分化

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部 2023 年 3 月 27 日 避险情绪降温，贵金属走势分化 【策略观点】 上周美联储如期加息 25 个基点，决议声明暗示可能很快结束加息行动。美元震荡下跌，创六周新低，贵金属走势分化。本周需关注美国 3 月谘商会消费者信心指数、美国 2 月成屋签约销售指数同比、美国四季度实际 GDP 年化季环比终值、美国 3 月 25 日当周首次申请失业救济人数以及美国 2 月个人消费支出(PCE)环比等。金银分化走势有望持续。 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76 号 范芮 电话：010-84555195 邮 箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 贵金属期货周报 【目 录】 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 1 二、基本面 ............................................................................................................................................................... 1 三、重要事件 ........................................................................................................................................................... 1 四、美元指数 ........................................................................................................................................................... 2 五、库存 ................................................................................................................................................................... 2 六、ETF 持仓 ........................................................................................................................................................... 3 七、CFTC 净持仓 .................................................................................................................................................... 4 八、国内期货市场持仓 ........................................................................................................................................... 4 九、技术分析 ........................................................................................................................................................... 6 9.1 黄金 ............................................................................................................................................................ 6 9.2 白银 ............................................................................................................................................................ 7 贵金属期货周报 第 1 页 共 10 页 一、行情回顾 上周贵金属走势出现分化。黄金上冲乏力，COMEX 黄金主力合约资金继续离场。白银周后期继续强势上涨，COMEX 白银主力合约资金少量离场。 图表 1 上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美联储联合五大央行出手，通过流动性互换协议增加美元供应。 2、美联储如期加息 25 个基点，决议声明暗示加息周期接近尾声；鲍威尔：银行业危机影响适度，曾考虑过暂停加息，但通胀太高加息仍是共识。 3、耶伦：不考虑大幅提高存款保险额度及其覆盖面。 4、引发市场巨震后，美财长耶伦修改证词关键部分，称准备必要时再采取保护存款行动；媒体称美国银行业大佬齐聚华盛顿，或有新动作。 5、不惧银行业危机，英国央行如期加息 25 基点；瑞士央行坚持加息 50 个基点。 三、重要事件 美联储如期加息 25 个基点，决议声明删除了“持续加息适宜”，改为“一些额外的政策紧缩可能是适当的”。“点阵图”仍维持今年底利率预期在 5.1%不变，或只能再温和加息一次。声明称美国银行业健康、有韧性，但警告诸多倒闭事件将拖累经济增长，市场对年内降息的押贵金属期货周报 第 2 页 共 10 页 注升温。美国财长耶伦上周三表示，财政部制定政策时，侧重于让银行系统的形势趋于稳定。引发市场巨震后，周四耶伦修改证词关键部分，称准备在必要时采取额外的保护存款行动；采取强有力措施，以确保银行形势安全；可能会再次使用重要的防风险蔓延工具。 美国 3 月制造业 PMI 初值为 49.3，高于 2 月的 47.3 和市场预期的 47，创 5 个月来新高，但已经是连续第五个月位于荣枯线下方。 四、美元指数 上周美元震荡下跌，创六周新低。美国 3 月制造业 PMI 初值为 49.3，高于 2 月的 47.3 和市场预期的 47，创 5 个月来新高。美联储如期加息 25 个基点，决议