社会服务行业周报：清明假期旅游持续复苏，消博会在即提振免税信心

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 社会服务 2023 年 04 月 09 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《2023Q1 景区文旅开门红，出行持续恢复—行业周报》-2023.4.2 《即提即购政策促进免税需求，携手AI 康冠开启智能交互 —行业周报》-2023.3.26 《免税巨头牵手筑造新格局，米奥承办印尼展热度创新高—行业周报》-2023.3.19 清明假期旅游持续复苏，消博会在即提振免税信心 ——行业周报 初敏（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 ⚫ 出行/免税：清明假期出行持续恢复，消博会举办在即提振免税信心 出行/旅游：清明假期国内旅游景气度持续恢复，经文旅部测算，清明当日（4.5）国内旅游出游 2376.64 万人次，同比+22.7%；预计实现国内旅游收入 65.20 亿元，同比+29.1%；假期内正常开放景区占比 84.5%，各省市及 OTA 平台数据反馈均表现优秀。访港数据追踪：本周（4.2-4.8）内地访客总入境人次达 366096 人，环比-16.6%，日均 5.2 万人，恢复至 2019 年同期 36.7%。免税：第三届消博会将于 4 月 10 日在海口举行，本届消博会参展国家和地区数、品牌数和采购商数等核心指标较上届均有提升，其中展览总面积 12 万平方米，较上届+20%，预计将有 300 多个品牌首发 1000 多个新品，释放供给优化、提振消费积极信号。 ⚫ 餐饮/酒店/人力：Tims 天好模式创新加速成长，酒店 ADR 整体显著回暖 （1）餐饮：Tims 天好中国：“咖啡+暖食”模式创新突围，2022 年营收 10.11 亿元，同比+57.2%，拓店 KA 战略成效显著，门店规模有望持续扩张。（2）酒店：根据官网及官方小程序抓取数据，华住：2023Q1 酒店结构中高端划转型持续推进，累计新增中高端酒店约 274 家，上周（3.27-4.2）整体平均 ADR 为 285 元/夜，较年初提升 24.0%。锦江：中高端酒店拓展步伐加速，2023Q1 新开中高端酒店约 255 家，上周（3.27-4.2）整体平均 ADR 为 229 元/夜，环比下滑，较年初仍提升 13.2%。首旅：2023Q1 新增轻管理酒店约 141 家，占比接近一半，上周（3.27-4.2）经济型平均 ADR 较年初提升 32%。亚朵：2023Q1 新增中高端及以上约 42 家，中端无新增亚朵上周（3.27-4.2）整体平均 ADR 为 453 元/夜，较年初提升 24.3%。（3）人力：北京城乡：北京城乡购入北京外企 100%股权，2019-2021 年北京外企营收、归母净利润 CAGR 分别达 26%、22.1%。 ⚫ 医美/会展：欣可丽新品亮相，2023Q1 朗姿业绩高弹性 （1）欣可丽：伊妍仕、芮艾瑅、酷雪三款新品首次参展亮相，其中新一代射频平台 Reaction 芮艾瑅国内预计于 6 月上市，带来抗衰新体验。（2）朗姿股份：2023Q1 净利润大幅反弹，主要系疫后医美/女装快速复苏、投资项目成功上市公允价值上升。（3）米奥会展：巴西市场空间广阔，家电、3C、建筑等行业中国品牌优势显著，6 月举办的中巴贸易博览会有望进一步助力中国企业开拓本地市场；波兰最大电商平台 Allegro 出席波兰展，展会热度持续攀升。 ⚫ 本周社服板块整体上行，酒店、旅游类领涨 本周（4.2-4.7）社会服务指数+0.53%，跑输沪深 300 指数 1.26pct，在 31 个一级行业中排名第 22；2023 年初至今社会服务行业指数 3.28%，低于沪深 300 指数的+6.05%，在 31 个一级行业中排名第 14。本周（4.2-4.7）板块酒店、旅游类标的领涨。 受益标的：医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展 ⚫ 风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -19%-10%0%10%19%29%2022-042022-082022-12社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 出行/旅游：清明假期旅游持续恢复，消博会举办在即提振免税信心 ................................................................................ 4 1.1、 旅游：清明假期旅游持续恢复，一日游成为出行主流 .............................................................................................. 4 1.2、 航空：全国民航运输复苏至接近疫情前水平 .............................................................................................................. 5 1.3、 访港数据追踪：内地访港恢复放缓，全球访港加速回升 .......................................................................................... 5 2、 免税：第三届消博会举办在即，提振信心释放消费新活力 ................................................................................................. 6 3、 餐饮：咖啡巨头创新打法，门店扩张换挡提速 ..................................................................................................................... 7 3.1、 Tims：“咖啡+暖食”打造品牌调性，加速拓店夯实规模优势 .................................................................................... 7 4、 酒店：需求回补 ADR 显著改善，酒店高端化趋势加速 ...................................................................................................... 8 4.1、 华住：中高端持续发力，业绩有望迎来拐点 ...................................................................