汽车及汽车零部件行业研究：上海车展专题（前瞻篇）-新车型有望激活需求，自主-新势力加速跑马圈地

敬请参阅最后一页特别声明 1 核心观点  23 年上海车展将于 4.18 拉开序幕，新技术成为焦点。线下生活全面放开，本届车展是近三年来国内最重要的一个车展。拥抱数字经济下的产业新动能，为新能源汽车产业提供更大的舞台;充分挖掘 5G、人工智能等新技术、新业态的渗透性和溢出效应对汽车产业的牵引作用，引领未来汽车产业智慧变革。  上海车展 50 多款新车型，有望通过新车供给拉动需求。3 月国内销量中下旬超预期。受各地方政府、车企联动，促销发力，3 月下旬放量明显。根据乘联会数据，3 月乘用车批售预计 195.5 万，同/环比+7%/+22%；一季度 502万辆，同比-7.7%，较 1-2 月收窄 7.7pcts。电车 3 月批售预计 59.9 万，同/环比+32%/+21%。一季度 149 万辆，同比 25%，较 1-2 月+4pcts；上海车展新车型 50 款，供给驱动需求，终端有望向上。  传统自主：新车型爆发，通过新品牌+新车型发力细分市场。行业龙头的比亚迪将推出低端冲量的海鸥和高端品牌仰望、腾势新车；长城集中于混动 SUV，在高端 SUV 领域推出魏牌蓝山；吉利加码中高端，极氪银河齐发力；奇瑞新品牌 iCar 及中高端星途有望亮相。传统自主车企新车密集推出，为车展增添活力。  新势力：进一步丰富产品矩阵，满足更多消费者需求。理想汽车将发布其重磅纯电战略，蔚来预计将携带全新NT2.0 平台 866 车型等亮相，小鹏有望展示其新款 coupe 造型 SUV G6，带来新的增量。合资品牌，预计在电车及插混方面将更加发力。  合资品牌：继续发力新产品，丰田+比亚迪开创车企横向合作新模式，新车 bz3 值得关注。大众品牌将带来 MEB平台首款纯电轿车 ID7 首发，丰田亮相纯电新车 bz3，本田带来其重磅中性轿车雅阁的换代改款，并提供 PHEV插混版。 投资建议  作为供给驱动的市场，上海车型 50+新车型，有望刺激 4 月终端销售向上。新能源车仍在跑马圈地阶段，新势力、一线自主通过多品牌+新车型进一步渗透到各个细分市场，尤其在 10-30 万价格带，新增电车新车型较为密集。电车对油车替代不会停滞，仍在加速。  由于碳酸锂价格大幅下降，4 月油车电车将出现价格趋势拐点，电车订单有望边际增强。Q1 去库和终端景气度低迷导致产业链产能利用率低点，板块在 Q1 利空出尽后有望迎来反弹。投资策略上看，我们认为今年像 19 年，方向上建议重点关注新技术、龙头公司和国产替代方向，尤其是特斯拉产业链和盈利触底的龙头公司，我们认为是今年有阿尔法的方向。 风险提示  行业竞争加剧；汽车消费需求不及预期。 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、拥抱汽车新时代，引领未来智慧变革............................................................ 5 2.1 车展信息介绍 ............................................................................ 5 2.2 车展及前夕重磅新车型梳理 ................................................................ 5 二、传统自主：新能源电车频出，智能化步伐加速.................................................... 7 2.1 比亚迪：行业龙头高端进军，仰望腾势齐亮相 ................................................ 7 2.2 长城汽车：混动技术布局显现，SUV 领域发力................................................. 8 2.3 吉利：加码中高端市场，实现科技突破与价值跃升 ............................................ 9 2.4 长安汽车：深蓝 S7 或将上市 ............................................................... 9 2.5 奇瑞汽车：新品牌新系列频出，公司冲击中高端 ............................................. 10 2.6 其他车企：岚图追光或再亮相，埃安新品锦上添花 ........................................... 11 三、新势力：产品矩阵进一步丰富，满足消费者多方面需求........................................... 12 3.1 理想：纯电路线发布..................................................................... 12 3.2 蔚来：携 NT2.0 版 ES6、ES8、EC6 及 ET5 旅行版亮相，进一步丰富产品矩阵..................... 12 3.3 小鹏 G6：将于上海车展亮相的纯电轿跑.................................................... 14 3.4 问界 M5 高阶智驾版：优秀车机打造良好智能化体验.......................................... 15 四、合资品牌：加速新能源战略推进，厚积薄发..................................................... 15 4.1 大众 ID.7：预计 23 年下半年登陆中国市场 ................................................. 15 4.2 丰田 bz3：丰田首款高性价比纯电车型..................................................... 16 4.3 本田 雅阁 11 代：将于上海车展亮相的雅阁首款插混车型..................................... 16 4.4 别克 E5：将于上海车展前上市的 5 座 SUV .................................................. 17 五、投资建议................................................................................... 17 六、风险提示................................................................................... 17 图表目录 图表 1： 国际会展中心展馆 ..................................................