传媒行业动态报告：生成式AI助力游戏开发，推动行业提质增效

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 传媒 [Table_Date] 发布时间：2023-04-11 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 20% 28% 23% 相对收益 16% 26% 26% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 140 总市值（亿） 15,974 流通市值（亿） 8,054 市盈率（倍） 41.38 市净率（倍） 2.59 成分股总营收（亿） 5,320 成分股总净利润（亿） 359 成分股资产负债率（%） 37.88 [Table_Report] 相关报告 《腾讯与抖音版权合作，视频行业内容价值提升》 --20230410 《游戏：供给推动行业复苏，需求仍有成长空间》 --20230106 《电影：复盘海外疫后路径，国内复苏可期》 --20221222 [Table_Author] 证券分析师：钱熠然 执业证书编号：S0550522080001 021-20363237 qianyr@nesc.cn 研究助理：章驰 执业证书编号：S0550121080001 021-20363237 zhangchi@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 生成式 AI 助力游戏开发，推动行业提质增效 报告摘要： [Table_Summary] Chatgpt 有望成为生成式 AI“Iphone”时刻，大模型应用能力大幅提升。2023 年 3 月 21 日，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋提出，“我们正处于 AI的‘iPhone 时刻’。”生成式 AI 的突破性产品 ChatGPT 于 2022 年 11 月30 日发布以来，在 5 天内就吸引了 100 万用户，是突破百万用户时长最短的互联网产品。至 2023 年 1 月，ChatGPT 累计用户数突破 1 亿，访问量达 6.72 亿次。 生成式 AI 助力游戏开发，推动游戏提质增效。游戏开发作为复杂的工业体系，通常难以兼顾“成本”，“质量”及“速度”，从而使得游戏供给受限，传统 3A 游戏研发投入大、开发时间较长。而品质相对较低的移动端游戏，随着用户需求的提升，其开发成本也在不断提升，从而使得游戏业产能受限明显，生成式 AI 有望优化游戏开发流程，助力游戏生产。 AIGC 已向游戏产品渗透，有望提升玩法体验。盛趣游戏副总裁、美术中心负责人沈烽亮表示，“AI 不仅可以协助游戏开发者有效提升高水平内容生产的速度，还能借由 AIGC 产生更加丰富的互动，提升虚拟世界的沉浸度。”类 ChatGPT 的应用有望实现游戏 NPC 的智能交互升级，届时玩家所遇到的每个 NPC 都将依据庞大的设定库随机组合演绎而来，有着其独特的背景、性格、说话方式、并且能对玩家的行动做出自己的反应，真正实现千人千面，游戏体验将更加鲜活生动。 关注 AI+开放世界带来的产品体验升级。网易旗下开放世界武侠手游《逆水寒》于 2023 年 2 月 15 日宣布实装国内首个游戏版 ChatGPT，该功能由网易自研的伏羲 AI 支持运行。该款开放世界武侠手游的智能 NPC 能够实现“无设定自由交互”，玩家可以与其自由生成对话，同时根据对话内容，NPC 能够自主作出有逻辑的行为反馈，以此更加贴近真实的“开放世界”体验。 投资建议：我们认为 AIGC 有望成为游戏研发新工具，提升游戏的产品体验并提升研发效率，优质研发商有望受益。推荐游戏龙头【腾讯控股】、【网易-S】、【三七互娱】、【吉比特】、【完美世界】、【恺英网络】；推荐 Q1业绩增速显著的游戏公司【姚记科技】；推荐储备有重磅开放世界产品，并有望引入 AI 技术提升产品体验的【中手游】。 风险提示：政策监管趋严、AI 技术发展不及预期 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2022 2023 2024 2022 2023 2024 三七互娱 27.98 1.37 1.61 1.83 20.4 17.4 15.3 买入 吉比特 541.52 20.33 23.18 27.59 15.4 23.4 19.6 买入 完美世界 18.6 0.73 1.01 1.16 25.5 18.4 16.0 买入 恺英网络 13.64 0.49 0.68 0.82 27.8 20.1 16.6 买入 姚记科技 35.70 0.85 1.52 2.03 42.0 23.5 17.6 买入 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%2022/42022/72022/102023/1传媒沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 17 [Table_PageTop] 传媒/行业动态 目 录 1. 生成式 AI 技术突破，游戏生产提质增效........................................................ 4 1.1. 技术迭代引发质变，生成式 AI 产生重大突破 ..................................................................... 4 1.2. AIGC 应用场景广泛，产业投资加速..................................................................................... 5 1.3. AIGC 助力游戏生产，提升研发效率..................................................................................... 6 2. AI 助力游戏体验升级，推动需求端增长......................................................... 9 2.1. AI 有望助力游戏玩法升级，游戏体验提升 .......................................................................... 9 2.2. AIGC 已向游戏产品渗透，提升多品类游戏体验................................................................. 9 2.2.1. 《Chapters》和《My Escape》：AI 交互聊天提升沉浸感及情感体验 ..................................................... 9 2.2.2. 《会说话的汤姆猫》：从“说话”到“聊天”，AI 语音互动促进情感陪伴 .........