互联网行业动态点评：与“实”俱进，加速引领AI新纪元

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 互联网 与“实”俱进，加速引领 AI 新纪元 华泰研究 互联网 增持 (维持) 研究员 侯杰 SAC No. S0570523010002 SFC No. BRI004 houjie017864@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 阿里巴巴 BABA US 161.10 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 4 月 12 日│中国香港 动态点评 阿里全线产品未来将接入大模型，业务赋能与降本增效值得期待 4 月 11 日，阿里巴巴召开 2023 年阿里云峰会。张勇（阿里巴巴集团董事会主席兼 CEO，阿里云智能集团 CEO）指出，未来阿里巴巴所有产品都将接入大模型，进行全面升级，使其智能化水平达到全新高度。同时，新的一年（FY24）阿里云在三个方面进行战略投入：阿里云将与社会共建云上的智能算力；帮助越来越多的中国企业出海；阿里云将持续坚持伙伴优先，与更多的伙伴一起不断提升产业数字化、智能化的能力。我们看好领先的中国互联网公司在 AI 赛道继续强化布局，期待其借助持续精进的 AI 技术实力与扎实的高质量数据资产，实现模型效果的不断调优，赋能多类消费互联网业务，并为广大的生态合作伙伴提供价值。推荐关注阿里巴巴。 乘云而上，聚焦算力普惠与 AI 普及 管理层表示，未来阿里云的基本目标将坚持：让算力更普惠，让 AI 更普及。阿里巴巴希望持续推动低代码及无服务器化的发展，提升开发者服务，降低开发门槛。同时，让算力持续变得更优惠。张勇指出，和十年前比，目前阿里云的单位算力成本下降了 80%，存储成本下降了 88%，未来阿里希望算力成本实现进一步下降，这将是阿里云努力的方向。 通义千问：具备多模态理解能力的大规模语言模型 2023 年 4 月 7 日，阿里巴巴宣布推出大规模语言模型通义千问。4 月 11 日，阿里巴巴在云峰会上对通义千问的功能与特性做出进一步阐释，其基础功能和特色主要包括：1）多轮对话；2）文案创造；3）逻辑推理；4）多模态理解；5）多语言支持。同时，通义千问提供多种模型接入、调用方式，比如衣食住行系统 API 以及调用特定任务 AI 接口。自 2021 年 9 月正式发布通义模型系列以来，阿里巴巴已经在通义平台上逐步发布了系列大模型，包括通义 M6，通义 Alice Mind 以及通义视觉等，该类模型已与阿里巴巴的行业模型构成层次化和模块化的服务结构。 监管跟进，看好生态完善的互联网大厂在 AI 竞赛中持续领跑 4 月 11 日，国家互联网信息办公室起草了《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，标志着 AI 热潮兴起后监管的及时跟进。意见稿对 AI 生成内容的具体要求、个人隐私保护、服务提供方的权责等关键内容做出阐释。意见稿提出，通过提供可编程接口等方式支持他人自行生成文本、图像、声音等的服务提供者，也需承担该产品生成内容生产者的责任。我们认为，接口提供方未来需对生成内容进行严肃审核，低质量的内容生成合作或将难以开展。我们看好本身商业生态完善且成熟的平台如阿里巴巴，其 AI 能力的商业化有望先从自身生态内的业务合作出发，这使其对自身生态内业务的AI 内容生成更具备掌控力，从而保证内容合规性。 风险提示：新技术商业化节奏慢于预期；消费复苏弱于预期；投资稀释利润。 (46)(32)(19)(5)9Apr-22Aug-22Dec-22Apr-23(%)互联网恒生指数 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 互联网 2023 阿里云峰会要点更新 阿里巴巴于 4 月 11 日举办 2023 年阿里云峰会，主论坛上张勇、周靖人、蔡英华等阿里云高管就阿里云与 AI 的发展现状及未来战略进行了分享。 我们将主论坛的核心要点总结如下： 1) 阿里目前已形成全栈技术服务，从 IaaS、PaaS 到 MaaS，具备从事各行业的智能化探索所需要的多层通用服务，其中 MaaS 服务包括基础大模型/通义大模型、企业专属大模型、魔搭社区、API 服务等。 2) 阿里云的基本目标：让算力更普惠，让 AI 更普及。阿里希望推动低代码及无服务器化（Serverless）发展，提升开发者服务，降低开发门槛。同时，阿里希望算力持续变得更优惠。张勇表示，和过去十年前比，阿里云计算的单位算力成本比十年前下降 80%，存储成本下降 88%，未来希望算力成本进一步降低至今天的十分之一乃至百分之一，这是阿里云要努力的方向，也是给客户的承诺。 3) 未来阿里巴巴所有的产品都要接入大模型，进行全面的升级，使其智能化水平达到全新高度。 4) 通义千问：通义千问是超大规模的语言模型，能够了解人类的指令，跟人类进行多轮交互，同时也融入了多模态的知识理解，能够跟外部增强的 API 进行互联，包括实现Plugin。通义千问模型已经和多家企业展开了合作探索，首批合作的企业有 OPPO 安第斯智能云、太平洋保险、吉利汽车、上汽智已、奇瑞新智能、毫末智行、太古可口可乐、波司登、顾家家具等。 5) 新的一年（FY24）阿里云在三个方面进行战略投入：1）阿里云将与社会共建云上的智能算力；2）帮助越来越多的中国企业出海；3）阿里云将持续坚持伙伴优先，与更多的伙伴一起不断提升产业数字化、智能化的能力。 图表1： 阿里云服务布局 资料来源：公司公告，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 互联网 图表2： 阿里巴巴所有产品未来将接入通义千问大模型 资料来源：公司公告，华泰研究 图表3： 阿里通义模型系列布局 资料来源：公司公告，华泰研究 2021 年 9 月，阿里巴巴正式发布通义模型系列，通过模态统一、任务统一甚至模型结构统一的方式，为多模态模型提供了统一的底座。目前阿里巴巴已经在通义平台上逐步发布了系列大模型，包括通义 M6，通义 Alice Mind 以及通义视觉等，该类模型与阿里巴巴的行业模型构成层次化和模块化的服务结构。据阿里巴巴介绍，行业模型在预训练模型之上进行调整，能够解决 200 多个业务场景的需求。 4 月 7 日，阿里巴巴宣布推出大规模语言模型通义千问。2023 阿里云峰会上，管理层进一步阐述了通义千问的基础功能和特色，主要包括：1）多轮对话；2）文案创造；3）逻辑推理；4）多模态理解；5）多语言支持。同时，通义千问提供多种模型接入、调用方式，比如衣食住行系统 API 以及调用特定任务 AI 接口。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 4 互联网 图表4： 阿里通义千问：支持多轮对话等多项能力 资料来源：公司公告，华泰研究 图表5： 阿里通义千问：提供多种模型接入、调用方式 资料来源：公司公告，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 5 互联网 重点公司推荐 阿里巴巴（BABA