棉纺策略日报

1 / 10棉纺策略日报产业服务中心棉纺团队2023-4-18简要观点◆棉花：震荡运行短中期棉花震荡，波动加剧，关注突入其来的宏观风险，叠加淡季6、7、8 月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储 5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。短期来看，上周五目标直补政策已出，超出 510 万吨不补贴，消息利多，对盘面有所支撑。操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。◆PTA：高位震荡原油方面：投资者担心美国美联储可能在 5 月加息，这可能会抑制经济复苏的希望，美元走强，国际油价回跌。现货方面，昨日价格收涨 42 至 6478。成本依然偏强，供需面良好，供应商托底买盘，部分刚需仍有补空，现货偏少，基差逐步回归；PX CFR 中国价格收 1146.67 美元/吨，PTA 加工区间参考532.58 元/吨；供需方面：PTA 整体负荷上升至 78.43%，聚酯开工下降至 86.32%，与前一日基本持平。（数据来源：隆众资讯）总结：原油高位震荡，中长期聚酯利润不佳，企业减产意愿较强，未来新装置投产供增需减压力增大，好在短期供需尚可，PTA 价格仍将保持高位震荡。期货方面，郑商所 PTA 主力合约 2309 收盘较昨日结算+28 元/吨至 5992 元/吨，日内持仓 1600631 手，成交量 2214260 手。操作上建议近多远空。（数据来源：博易大师郑州商品交易所）◆乙二醇：逢低做多成本方面支撑仍在，供应端乙二醇仍处于宽松阶段，下游聚酯产品需求不振，使的需求端回落机率增加，供需情况疲弱下，市场难以摆脱弱势，但好在估值上仍处于偏低状态，可尝试低位做多。◆短纤：区间震荡受宏观利好影响，涤纶短纤价格反弹，但需求端疲弱的格局未发生变化，预计中长线市场续涨难度依旧较大，建议密切关注成本端开工及涤纶短纤行业开工变化，操作上可尝试空 PTA 多短纤，做多PTA-短纤价差。◆白糖：维持强势广西白糖现货成交价为 6672 元/吨，上涨 59 元/吨；产区制糖集团报价区间为 6610~6800 元/吨；加工糖厂报价区间为 6770~7050元/吨，期价带动，糖企调价积极，整体上调 10~60 元/吨，部分糖企 2~3 次报价。贸易商补库需求有所释放，成交略有放量。马山南华于 4 月 14 日顺利收榨。至此，广西 2022/23 榨季糖厂生产全部结束。（数据来源：泛糖科技）。总体来看，预计短中期白糖维公司资质长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1 号棉纺团队研究员：洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099黄尚海咨询电话：027- 65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826研究助理：钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F30334952 / 10持强势。◆纸浆:震荡走弱山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，来单商谈为主。市场部分含税参考价：乌针、布针5400 元/吨，银星 5550-5600 元/吨，月亮、马牌 5600 元/吨。（卓创资讯）据 UTIPULP 数据显示，2023 年 1 月欧洲化学浆消费量82.4368 万吨，同比下降 17.97%。2023 年 1 月欧洲化学纸浆库存量 64.23 万吨，同比下降 1.44%。库存天数 21 天，较去年同期增加 1 天。（卓创资讯）总体来看，整体纸浆长期依然看弱，短期反弹。◆苹果：震荡偏强产区方面，栖霞产区随着五一临近，部分客商开始备货，产区寻货看货客商增加，整体交易氛围向好，实际成交价格区间内上浮，栖霞 产 区 当 前 库 存 果 农 纸 袋 富 士 80# 以 上 一 二 级 条 纹 价 格 在4.00-4.50 元/斤，较前一日上涨 0.10-0.20 元/斤，片红价格在3.50-4.00 元/斤，较前一日上涨 0.2 元/斤；洛川产区果农货剩余不多，交易基本以客商存货为主，目前市场客商调货积极性尚可，普遍为五一备货，性价比高的小级别货源走货居多，洛川产区当前库存纸袋富士果农货 70#起步价格在 4.20-4.30 元/斤，较前一日上涨 0.1-0.4 元/斤，客商存货 80#价格在 4.40-4.60 元/斤，较前一日上涨 0.1 元/斤。（数据来源：中果网）销区方面，市场到货量尚可，随着交易的进行，陕甘货源剩余已经不多，目前主要供华南及西南高端市场销售。山东货源市场占比明显增加。目前处于苹果传统消费旺季，市场走货量较清明期间虽有所减少，但整体交易相对平稳。叠加时令水果上市种类偏少，且目前销售价格均不低，对苹果销售形成一定支撑。总体来说，产地交易氛围较为积极，五一备货陆续进行，看货订货客商增多，走货速度提升，果农及存货商挺价情绪仍较强，价格小幅上涨。预计短期内受五一备货氛围以及替代品种类少的影响，苹果价格震荡偏强运行。3 / 10◆宏观重点信息国资委部署做好 2023 年中央企业违规经营投资责任追究工作，强调将严查股权投资、工程建设、资金管理、对外担保、金融业务等领域违规问题线索；对国资委三令五申严禁的融资性贸易、“空转”“走单”虚假业务问题“零容忍”。要高度关注房地产信托、PPP 项目、非主业投资等存在风险；（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐）国家发改委与巴西发展、工业、贸易和服务部签署《关于促进产业投资与合作的谅解备忘录》，下一步，双方将按照所达成的共识，推进矿产、能源、基础设施和物流、制造业、高技术、农业等领域投资合作，进一步强化两国经济合作纽带；（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐）据 Wind 数据统计，机构预测，今年一季度我国 GDP 同比将增长 4%，固定资产投资将增 5.3%。另外，预计3 月份工业增加值同比将增长 4.2%，社会消费品零售将大幅增长 7.2%。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐）◆各品种基本面信息跟踪棉花：1.4 月 17 日中国棉花价格指数（CC Index）价格 15544 元/吨，较上个交易日上涨 22 元/吨。4 月 17 日棉纱指数 （CY Index C32S）价格 23110 元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2023 年 4 月 17 日棉花仓单总量 17924(+22）张,其中注册仓单 14737（-83）张，有效预报 3187（+105）张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所）2.3 月全国棉花市场资源供应充裕。纺织企业开机率维持高位，新增订单有所增加，月内棉花价格月初上涨月中震荡下跌，纺织企业适量补库，需求略好于上月。本年度以来国内棉花商业库存首次下降，减幅环比增加，且高于去年同期。据中国棉花信息网对全国棉花交易市场 18 个省市的 154 家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区库存和加工企业库存调查数据显示，3 月底全国棉花商业库存 507.24 万吨，较上月减少 21.67 万吨，减幅 4.10%，高于去