期货市场交易指引

1长江期货研究咨询部交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1 号赵丹琪：| Z0014940电话：027-65777110邮箱：zhaodq1@cjsc.com.cn全球主要市场表现指标最新价涨跌幅上证综指2,988.361.27%深圳成指9,043.750.76%沪深 3003,486.670.86%上证 502,433.080.95%中证 5005,176.340.73%日经指数39,098.681.63%道琼指数38,612.241.18%标普 5004,981.802.11%纳斯达克15,580.872.96%美元指数103.9406-0.04%人民币7.1859-0.04%纽约黄金2,034.30-0.12%WTI 原油78.610.90%LME 铜8,608.000.73%LME 铝2,201.00-0.88%LME 锌2,391.50-0.29%LME 铅2,091.500.53%LME 镍17,400.003.57%南华商品指数数据来源：同花顺，长江期货宏观金融◆股指：震荡黑色建材◆螺纹钢： 震荡◆铁矿石： 震荡◆双焦：震荡运行有色金属◆铜：震荡运行◆铝：震荡运行◆镍：震荡运行◆锡：震荡运行◆黄金：震荡运行◆白银：逢低买入能源化工◆原油：观望◆橡胶/20 号胶/合成橡胶轻仓跟进多单◆PVC：◆烧碱：震荡震荡◆聚烯烃： 震荡◆尿素：震荡运行◆甲醇：震荡运行棉纺产业链◆棉花棉纱：◆苹果：观望震荡运行◆PTA：震荡运行农业畜牧◆豆粕：豆菜粕 05 合约空单持有◆玉米：谨慎追高◆鸡蛋：操作上 03 空单继续持有，关注 3-5 反套机会◆生猪：2403 多 2409 继续持有◆油脂：单边建议谨慎追涨，关注棕油和豆油 05 在 7600、菜油 05 在7800 点位的压力位，可逢高试空；套利豆棕 05 价差走缩策略暂时观察期货市场交易指引2024 年 2 月 23 日2宏观金融◆股指：震荡投资建议：多头防守行情分析及热点评论：美国 2 月 Markit 制造业 PMI 意外创 17 个月新高，服务业创三个月新低；1 月成屋销售创近一年最大升幅，房价创历史同期新高。降息预期继续降温，纳指科技巨头引领回升，美元指数略弱，美债收益率继续回升，利差冲击继续压制人民币汇率，A 股政策调控下上行动力不足但下跌也有支撑，继续在【2945,2975】之间震荡。（数据来源：华尔街见闻）黑色建材◆螺纹钢 震荡运行投资建议：震荡运行行情分析及热点评论：周四，螺纹钢期货价格震荡上行，现货方面，杭州螺纹 3880（-10），唐山迁安普方坯3550（-）。后市展望：（1）最近一期螺纹钢表需小幅回升至 69 万吨/周，预计元宵节后需求才会出现明显恢复，目前无法证实或者证伪；（2）供给维持在 192 万吨/周，处于近年同期最低位，关注节后钢厂复产情况；（3）库存端，本周螺纹钢库存环比增加123 万吨，预计还会累库 1-2 周；（4）成本端，焦炭现货周一提降第三轮，不过煤矿限产带动双焦期货价格反弹。整体而言，基本面供需矛盾不大，关注需求兑现情况，暂时观望为宜。(数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel)3◆铁矿石 观望投资建议：观望行情分析及热点评论：周四，铁矿期货价格震荡运行，现货方面，青岛港 PB 粉 932 涨 2。基本面来看：钢厂库存小幅下降，247 家样本钢厂铁矿石库存环比减少 37.51 万吨；港口库存持续回升，45 港库存环比增 456 万吨；供应端，最近一期全球铁矿石发运总量环比增加 458 万吨，回升至偏高水平；需求端，日均铁水产量环比减少 1.04 万吨至 223.52 万吨。整体而言，终端需求尚在逐步验证过程中，暂时无法证实或者证伪，观望为宜。(数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel)◆双焦 震荡运行投资建议：中性观望行情分析及热点评论：焦煤：供应方面，受山西省应急管理厅、国家矿山安全监察局山西局、山西省能源局联合发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》影响，在 2 月份的煤矿自查阶段，山西部分煤企有减产预期。需求方面，高炉逐步复产，铁水产量边际走强，不过仅有少数钢厂盈利，限制钢厂复产节奏。焦企方面，焦钢博弈持续，焦炭第三轮提降 100 元/吨逐步落地，焦企提产意愿不高。库存方面，春节期间下游主要消耗自有库存，但节前下游库存接近去年水平，节后预计补库空间有限。综合来看，短期市场情绪受减产刺激较大，盘面震荡偏强，后续重点关注煤企减产情况。（数据来源：钢联、同花顺）焦炭：供应方面，焦炭第三轮提降逐步落地，焦企利润不佳，焦钢博弈持续，焦炭产4量或将维持低位。需求方面，节后下游逐步复产，铁水产量较前期边际回升，不过钢厂盈利率偏低，钢厂复产力度整体有限，下游刚需补库为主。综合来看，产业链下游利润有限，不过近期受焦煤减产消息刺激，市场情绪反复，短期盘面震荡偏强，后续重点关注煤企减产节奏。（数据来源：钢联、同花顺）有色金属◆铜 中性投资建议：区间交易行情分析及热点评论：外盘铜价在春节假期期间大幅回升，拉动国内铜价开始跳升，市场询价较为积极，但消费十分有限，多数市场参与者保持观望为主。社库大幅回升，增幅较为明显，市场供应正常，铜价高开后回落。假期已毕，下游开始返工生消费需求逐步提升。同时目前 TC 低位，3 月份或有供应偏紧预期，建议逢低适度持多。技术上看，沪铜主力冲高后持续回落，下方支撑 67380 一线，整体仍维持震荡运行，大的运行区间在 65000-70000之间，运行区间内短趋势交易。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)◆铝 中性投资建议：区间交易，主力参考运行区间 18600-19200行情分析及热点评论：5目前矿石供应仍然偏紧，几内亚出口有所恢复，国内停产矿山仍未复产。随着两会后国内矿山复产及几内亚出口恢复，预计矿石供应压力在 3 月下旬后会有所缓解。全国氧化铝运行产能 8275 万吨，相较节前增加 10 万吨左右。受矿石供应影响，部分中长期停产但具备复产条件的产能短期内无法复产，集中复产预期依然在 3 月中旬前后，主要集中在贵州、山西和河南三地，乐观评估复产规模在 400 万吨左右。电解铝方面，国内电解铝行业运行产能平稳。需求端，2 月份为下游需求的普遍淡季，节后需求在恢复中，关注金三银四的需求表现。库存方面，春节铝锭铝棒累库幅度处于正常范围。上有需求压力，下有库存支撑，短期铝价预计窄幅震荡运行。沪铝：建议区间交易，主力 04 合约参考运行区间 18600-19200。氧化铝：建议逢高布空，主力 03 合约参考运行区间 3100-3250。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)◆镍 中性投资建议：主力合约参考运行区间 125000-134000行情分析及热点评论：印尼普拉博沃赢得总统选举，符合市场预期。镍矿方面，今年新一批印尼镍矿 RKAB审核进度缓慢，镍矿流通偏紧，3 月中下旬总统选举官方结果公布后审批才会明显提速。下游镍冶炼厂多有准备，节前冶炼厂屯矿多到 3 月前后。镍铁方面，市场对原料供应担忧加剧，镍铁看涨情绪升温。但是印尼镍铁订单预计于 2 月中下旬集中到货。不锈钢方面，钢厂季节性减产，2 月 300 系不锈钢粗钢排产环比减少 14%。下游