期货市场交易指引

1长江期货研究咨询部交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1 号赵丹琪：| Z0014940电话：027-65777110邮箱：zhaodq1@cjsc.com.cn全球主要市场表现指标最新价涨跌幅上证综指3,027.020.39%深圳成指9,434.751.12%沪深 3003,537.800.62%上证 502,414.840.07%中证 5005,379.050.60%日经指数39,910.821.71%道琼指数38,996.390.23%标普 5005,096.270.80%纳斯达克16,091.921.14%美元指数103.8883-0.24%人民币7.19850.08%纽约黄金2,091.601.89%WTI 原油79.972.19%LME 铜8,522.000.51%LME 铝2,236.000.49%LME 锌2,432.500.37%LME 铅2,038.00-1.31%LME 镍17,755.00-0.48%南华商品指数数据来源：同花顺，长江期货宏观金融◆股指：震荡黑色建材◆螺纹钢： 震荡◆铁矿石： 震荡◆双焦：震荡运行有色金属◆铜：震荡运行◆铝：震荡运行◆镍：震荡运行◆锡：震荡运行◆黄金：逢低买入◆白银：逢低买入能源化工◆原油：观望◆橡胶/20 号胶/合成橡胶ru2405 以 13600-13630 为参考持有多单，如支撑有效则持有，否则止盈。◆PVC：◆烧碱：震荡震荡◆聚烯烃： 震荡◆尿素：震荡运行◆甲醇：震荡运行棉纺产业链◆棉花棉纱：◆苹果：逢高沽空震荡偏强◆PTA：震荡运行农业畜牧◆豆粕：操作上，谨慎追高，短期【2900，3100】区间操作为主◆玉米：操作上 05 暂时观望，关注 2500 压力位表现。◆鸡蛋：05、06 主反弹逢高做空思路◆生猪：2405、2407 关注 15000-15200、16000-16200 压力位表现，谨防冲高回落，短期观望◆油脂：操作上，棕油 05 关注 7600，豆油 05 关注 7500，菜油 05 关注7900 压力位表现，谨慎追涨。期货市场交易指引2024 年 3 月 4 日2宏观金融◆股指：震荡投资建议：多头防守行情分析及热点评论：虽然 1 月美国核心 PCE 环比增速反弹，但同比增速符合预期，今年票委重申可能适合今夏开始降息，市场逐渐接受降息延期;A 股资金继续在做空和量化有所调控的政策下支撑盘面，两会预计如期举行但三中全会有待确认，会前预计盘面保持 3000 左右震荡。（数据来源：华尔街见闻）黑色建材◆螺纹钢 震荡运行投资建议：震荡运行行情分析及热点评论：上周五，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，现货方面，杭州螺纹 3820（-20），唐山迁安普方坯 3520（-10），双休期间迁安钢坯价格先跌后涨，环比上周五持平。后市展望：（1）最近一期螺纹钢表需回升至 113 万吨/周，需求仍在恢复进程中，目前无法证实或者证伪；（2）供给增加至 210 万吨/周，处于近年同期最低位，继续关注钢厂复产情况，从钢厂利润情况来看，复产进度可能偏慢；（3）库存端，本期螺纹钢库存环比增加 97万吨，预计还会累库 1-2 周；（4）成本端，焦炭现货提降四轮，成本支撑走弱。整体而言，基本面供需矛盾不大，关注需求兑现情况，暂时观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)3◆铁矿石 观望投资建议：观望行情分析及热点评论：上周五，铁矿期货价格震荡偏弱运行，现货方面，青岛港 PB 粉 885 跌 25。基本面来看：钢厂库存下降，247 家样本钢厂铁矿石库存环比减少 198 万吨；港口库存持续回升，45 港库存环比增 289 万吨；供应端，最近一期全球铁矿石发运总量环比减少 442.9 万吨，处于偏低水平；需求端，日均铁水产量环比减少 0.66 万吨至 222.86 万吨。整体而言，终端需求尚在逐步验证过程中，暂时无法证实或者证伪，观望为宜。(数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel)◆双焦 震荡运行投资建议：中性观望行情分析及热点评论：焦煤：供应方面，产地端供应陆续恢复，不过会议召开在即，对煤炭安全管控也较为严格，一定程度上对煤价形成支撑。需求方面，焦炭第四轮提降落地，焦企心态较弱，限产力度逐步增加；成材受消费淡季影响，钢厂利润微薄，复产情况一般，补库大多持谨慎态度。综合来看，终端需求表现依然不佳，高炉复产进度缓慢，短期内炼焦煤价格稳中偏弱，重点关注煤矿供应变化情况。（数据来源：钢联、同花顺）焦炭：焦炭第四轮提降落地，截止目前累降 400-440 元/吨，焦企亏损程度加深，大多焦企均有不同程度限产，焦炭产量有所减少。需求方面，下游成材消费淡季，采购积极性较低，部分钢厂仍有继续追降冶金焦的想法，不过焦企抵触情绪较强，短期再降价阻力较大。综合来看，短期内焦炭价格弱稳运行，重点后关注成材利润变化情况。4（数据来源：钢联、同花顺）有色金属◆铜 中性投资建议：区间交易行情分析及热点评论：在美国通胀数据发布前，美元汇率疲软，同时市场认为中国出台措施刺激经济增长和房地产市场，有助于改善工业金属需求前景，外盘铜价反弹。国内现货市场，铜价小幅下跌，市场交易活跃度基本恢复到年前正常水平。持货商集中复工，交易量价齐增，现货流通加速。下游连日耗库后，原料库存偏低，成交情况同比好转。整体上，社库较多，供应正常，下游拿货备库积极性回升，市场消费仍有稳步提升的空间，同时目前 TC 继续下探，3 月份或有供应偏紧预期，铜价仍会偏强震荡，建议逢低适度持多。技术上看，沪铜主力冲高后持续回落，下方支撑 68000 一线，整体仍维持震荡运行，大的运行区间在 65000-70000 之间，运行区间内短趋势交易。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)◆铝 中性投资建议：区间交易，主力参考运行区间 18600-19200行情分析及热点评论：5消息面上，内蒙古包头铝厂停电事故影响较小。山西、河南地区停产矿山仍未复产，预计复产要在两会后。几内亚矿山用油问题暂时得到解决，几内亚矿企基本恢复生产和发运。预计 3 月下旬后矿石供应压力将有所缓解。矿石供应制约下，氧化铝集中复产预期依然在 3 月中旬前后，乐观评估复产规模在 400 万吨。几内亚工会无限期大罢工预计实际影响有限，氧化铝宜适度逢高布空。国内电解铝运行产能稳定。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上升 4.2%至 55.5%。金三银四消费旺季临近，下游开工正在逐步恢复。库存方面，周一铝锭铝棒社会库存季节性累库，幅度尚在正常范围内。LME 库存呈逐步抬升态势，外盘铝价相对较弱，施压内盘铝价，但 2 月云南降水较少背景下复产潜在规模有限，且金三银四需求旺季到来，短期铝价预计震荡运行。沪铝：建议区间交易，主力 04 合约参考运行区间 18600-19200。氧化铝：建议逢高布空，主力 04 合约参考运行区间 3100-3300。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)◆镍 中性投资建议：主力合约参考运行区间 125000-139000行情分析及热点评论：印尼矿业部官员称已经批准 1.45 亿吨镍矿石采矿配额，3 月中下旬总统选举官方结果公布后审批才会明显提速。镍铁方面，矿石供应担忧仍存，镍铁继续上涨。不锈钢方面，