环保行业周报：重申CBAM推进-CCER重启的投资机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.04.20 重申 CBAM推进&CCER重启的投资机会 徐强(分析师) 邵潇(分析师) 于歆(研究助理) 010-83939805 0755-23976520 021-38038345 xuqiang@gtjas.com shaoxiao@gtjas.com yuxin024466@gtjas.com 证书编号 S0880517040002 S0880517070004 S0880121050072 本报告导读： 上周 CEA周成交 3 万吨，周成交均价 56 元/吨。地方碳配额周成交 47 万吨，周成交均价 41 元/吨，环比增长 210%。全国 CCER 周成交 11 万吨。 摘要： [Table_Summary] 环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动+0.28%、+0.29%、-0.11%、+1.27%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨 0.76%、0.60%、0.51%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：盛剑环境（+10.01%）、科林退（+9.86%）、青达环保（+6.50%）、中建环能（+5.61%）、久吾高科（+5.36%）。3）跌幅前五名分别为：海南瑞泽（-3.84%）、首航高科（-3.02%）、岳阳林纸（-2.09%）、金海高科（-2.02%）、京蓝科技(-1.95%)。 地方碳配额周成交 47 万吨，周成交均价 41 元/吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交 3.03 万吨，较前一周下降 93%，周成交均价 56 元/吨，与前一周持平。地方交易所碳配额上周成交 47 万吨，较前一周下降76%，周成交均价为 41.01 元/吨，较前一周增长 210%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所 83.90 元/吨，最低为重庆碳排放配额 29.50 元/吨。上周全国 CCER 成交 11 万吨，与前一周持平，上海碳配额远期协议 SHEAF052023 成交 200 吨。 碳中和信息速递：中国－巴西发布应对气候变化联合声明提出，两国承诺拓展、深化和丰富气候领域双边合作，例如在向可持续和低碳全球经济转型；智慧城市；绿色基础设施；绿色产业发展；可再生能源，包括向偏远社区提供服务和支持；电动汽车；绿色技术创新、研究与开发；以及绿色投融资等领域。 周度投资观点：英国发布制定碳关税公开征求意见文件，征求窗口期至2023 年 6 月。继欧盟碳关税临时协议立法推进，英国着手制定碳关税政策。英国目标与欧盟碳关税推进时间线基本同步，覆盖行业基本相同。英国与欧盟合作推进碳关税将推动我国碳交易加速与欧洲对标，我国碳市场有望加速纳入高排放行业，碳价格将进一步上升。投资建议：英国与欧盟开展合作，同步推进碳关税政策，计划于 2026 年实施。第三国已支付碳排放可对碳关税进行抵减，我国碳交易体系将加速对标欧洲，碳交易价格有望超预期。推荐：1）CCER 重启有望提升垃圾焚烧公司盈利能力，改善现金流情况，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。2）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保、联泰环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。3）碳市场扩容有望释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统 CEMS龙头雪迪龙，受益标的聚光科技、蓝盾光电。 风险提示：项目进度不及预期、行业政策变化。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《环保转债面面观，存量&计划转债梳理》2023.04.18 《英国跟进碳关税政策，中欧碳交易加速对标》2023.04.16 《中法减排合作加速地沟油资源升级利用》2023.04.11 《CCER 重启在即，利好垃圾焚烧&再生资源》2023.04.04 《减排方法学逐步确立，CCER加速重启》2023.03.31 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 环保 p1 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 目 录 1. 周度投资观点 .............................................................................. 3 2. 环保板块上周涨跌幅 .................................................................... 4 3. 碳中和板块跟踪 ........................................................................... 4 4. 环保行业上周重要事件回顾 ......................................................... 5 5. 环保上市公司上周大事公告 ......................................................... 5 6. 风险提示 ..................................................................................... 6 p2 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 7 1. 周度投资观点 英国发布制定碳关税公开征求意见文件，征求窗口期至 2023 年 6 月。英国与欧盟合作开展碳关税，计划 2026 年与欧盟同步开始施行。我国碳交易体系将加速对标欧洲，碳价有望进一步提升，推荐垃圾焚烧、再生资源以及碳排放监测板块。 继欧盟碳关税临时协议立法推进，英国着手制定碳关税政策。1）2023年4 月，欧洲议会全体投票通过欧盟碳关税（EU CBAM）临时协议。目前EU CBAM 已进入立法第三阶段，如第三阶段欧盟理事会无修订意见将正式立法。2）英国为实现 2030 年减排 68%目标，同时防止碳泄露风险影响减排进度的风险，与欧盟开展合作，于 2022 年开启制定本国碳关税计划。本次公开征求意见窗口期至 2023 年 6 月，后续根据征求意见细化细则。 英国目标与欧盟碳关税推进时间线基本同步，覆盖行业基本相同。1）欧盟临时协议计划 2023 年 10 月进入过渡期，对排放信息进行初步统计，2026 年开始正式实施碳关税政策。2）由于英国碳排放系统配额交易体系与欧盟碳交易体系大体相同，具备碳关税政策合作的基础，因此