纺织服装行业周报：4月越南出口大幅下降，关注推进AI改造的鞋服公司

3,870.9478 点 3,870.9478 点 C 4 月越南出口大幅下降，关注推进 AI 改造的鞋服公司 [Table_Industry] ——纺织服装行业周报 [Table_ReportTime] 2023 年 5 月 15 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 行业名称 纺服 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 汲肖飞 纺织服装首席分析师 执业编号：S1500520080003 邮箱： jixiaofei@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 4 月越南出口大幅下降，关注推进 AI 改造的鞋服公司 [Table_ReportDate] 2023 年 5 月 15 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深 300 跌幅分别为 1.86%、1.57%、1.97%，纺织服装板块涨幅为 0.29%，位居全行业第 6 名。恒生指数周跌幅为 2.11%，耐用消费品与服装板块跌幅为 4.59%。A 股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为红蜻蜓、戎美股份、七匹狼、南山智尚、中胤时尚；跌幅前五位分别为贵人鸟、搜于特、新野纺织、*ST 雪发、ST 爱迪尔。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为 APOLLO 出行、中国动向、维珍妮、都市丽人、九兴控股；跌幅前五位分别为申洲国际、李宁、慕尚集团控股、安踏体育、周生生。 ➢ 行业动态：1）受益于中国市场复苏，Prada 集团 2023Q1 亚太地区零售销售额同比增长 22%。总零售销售额同比增长 22%至 9.53 亿欧元，净收入增长 22%至 10.65 亿欧元。2）受益于较低的运费成本和出色的运营业绩，Coach 的母公司 Tapestry2023 财年第三季度毛利率同比增长 2.9%至 72.8%，净销售额同比增长 5%至 15.1 亿美元。3）得益于中国市场的强劲表现，Tod’s 集团第一季度综合销售额同比增长 23.2%至 2.705 亿欧元。4）得益于其最大市场北美 3%的净收入增长和亚太地区的 31%的营收增长，Under Armour 2023 财年第四季度净收入同比增长 7.5%至 14 亿美元。 ➢ 上市公司公告：1）2023 年 5 月 10 日，红豆股份股东红豆集团解除质押 10000 万股，占总股本比例 4.34%。5 月 11 日，质押了 8000 万股，占总股本比例 3.47%。2） 2023 年 5 月 12 日,康隆达股东张间芳解除质押 200 万股,占公司总股本的 1.22%。3）2023 年 5 月 12 日，万里马控股股东林大耀拟减持不超过 405 万股，占公司总股本的 1%。4）截至 2023 年 5 月 8 日，鲁泰 A 累计回购 B 股 2394 万股，占比约为 8.08%，占公司总股本的比例约为 2.70%。5）2023 年 5 月 8 日，健盛集团控股股东张茂义质押 810 万股，占总股本比例 2.12%6）比音勒芬持有 99.86%份额的厚德载物产业投资基金通过凯瑞特以 5700 万欧元、通过盈丰泽润以3800万欧元，间接收购国际奢侈品牌“CERRUTI 1881”和“KENT&CURWEN”的全球商标所有权。 ➢ 行业数据跟踪：1）截至 23 年 5 月 12 日，中国 328 级棉价、Cotlook价格指数市场价分别为 16299 元/吨、91.85 美分/磅，周涨幅为 0.84%、-2.49%。从棉价来看，本周国内棉花种植面积减幅有待落实，棉花价格小幅上调，展望后市，目前棉花商业库存进入下降拐点，棉花供应最大期已过，但公检量同比有所提升，市场棉花可流通供应仍处于宽松局面，叠加下游纺织市场逐步进入传统消费淡季，短期棉价以弱势震荡为主。国际棉价方面，本周美棉期价受挫，拖累现货价格，本周美棉签约量持续延长，美棉出口需求有望向好。2）2023 年 3 月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为 1164 亿元，同比增长 17.7%；1-3 月零售额为3703 亿元，同增 9%，实物商品网上零售额穿类增长 8.6%。2023 年1 月由于大规模群体阳性后，居民多居家休息、减少外出，消费需求受 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 到短暂影响。3-4 月以来出行及户外活动恢复，服装等可选消费在低基数背景下实现反弹。 ➢ 投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注 2023 年基本面拐点。我们建议把握两条主线: 服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细波司登、安踏体育、李宁、特步国际。此外关注 AI 相关应用服装公司，重点关注积极推进 AI 改造以抓取时尚趋势、加快打样、加强柔性供应的鞋服公司红蜻蜓、戎美股份。纺织板块，23年伴随海外去库，需求有望逐步回暖，出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。色纱龙头富春染织盈利水平修复、产能快速扩张、业绩增长有望加速；毛纺龙头南山智尚精纺呢绒面料产线改造、服装产线智能化升级，以提升产品结构向高附加值方向延伸，新材料二期产能于 23 年逐步投产，有望增厚公司业绩，重点关注。 ➢ 风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 本周行情与观点 .................................................................................................................................. 5 纺织服装在板块涨幅排名位列第 6 名 ...................................................................................... 5 本周行业动态 ...................................................................................................................................... 5 新闻一： Prada 集团一季度销售额增 22%，中国市场增长两位数且 ........