家电行业周报：海信Vidda三色激光新品发布

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 家电行业周报 20230522 海信 Vidda 三色激光新品发布 2023 年 05 月 22 日 ➢ 本周核心观点： 海信 Vidda 三色激光新品发布： 5 月 18 日，海信 Vidda 召开三色激光全家桶新品发布会，以“三色激光，绽放未来”为主题，发布两款搭载三色激光技术的投影产品 C1Pro 和 C1 Air。针对更在意颜值、性价比的消费群体，发布了 LED 产品悦己系列 M1。 Vidda 发布“行业机皇”C1Pro。产品在不虚标的基础上实现 2350 流明亮度，为目前行业内最高真实亮度，显著提升投影产品在家庭房间、私人影院、会议室、户外露营等各个场合的环境适应性。运用LPU三色激光引擎，实现110% BT.2020色域、1700:1 对比度、△E≈0.9 色准、4K 分辨率、10.7 亿色 10bit 色深等超高水平参数。与 JBL 团队联合开发定制 HiFi 音响，确保音质高端水平。Vidda 还发布了“好色彩更灵悦的轻奢三色激光”C1 Air。相较于 C1S 体积缩小 40%，重量缩小 28%，增加可拆卸便携提手，保障 1000 流明亮度，保留了三色激光的亮眼性能，呈现基本参数 110% BT. 2020 色域、800:1 对比度，△E≈0.9 色准。悦己 M1 定位“高亮高颜值，百吋实力派”。1080P 分辨率、630 流明亮度打造同级别画质旗舰，产品迎合年轻人审美，且做到单手轻便可携。 扫地机线上销售降幅收窄，线下销售稳健增长： 扫地机线上销售数据回暖，线下销售稳健增长。本周扫地机线上销量销额同比均为正增长，线下销额、销量分别为 0.98 亿元、3.52 万台，同比分别为 37.0%、39.5%。本周扫地机线下销量销额持续稳健增长，线下销额、销量分别为 0.02 亿元、0.05 万台，同比分别为 34.1%、21.2%，扫地机线下销额销量已连续十五周同比为正增长，线下销售表现稳健。 小家电各品牌 4 月线上表现分化： 小家电各品牌 4 月线上表现分化，小熊数据表现亮眼。根据魔镜数据，2023 年4 月，小熊/九阳/苏泊尔/北鼎/摩飞/东菱在淘系+京东两平台合计销额同比分别为 6%/-22%/-12%/-9%/-14%/-33%。2023 年 1-4 月，小熊/九阳/苏泊尔/北鼎/摩飞/东菱在淘系+京东两平台合计累计销额同比分别为 17%/-18%/-4%/-10%/-8%/-26%，小熊数据表现靓丽。 投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）稳增长背景下，保交楼、“三支箭”政策从竣工端、供给端带来的地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、老板电器、火星人。2）行业产品结构性替代进入尾声+以价换量，量增逻辑逐步强化，建议关注石头科技、科沃斯。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。 风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 000921 海信家电 25.39 1.05 1.44 1.68 24 18 15 推荐 688169 石头科技 318.31 12.66 16.02 19.30 25 20 16 推荐 300911 亿田智能 35.56 1.96 2.38 2.84 18 15 13 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2023 年 5 月 19 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 汪海洋 执业证书： S0100522100003 邮箱： wanghaiyang@mszq.com 分析师 王刚 执业证书： S0100522020001 邮箱： wanggang_yjy@mszq.com 相关研究 1.2023 年 4 月清洁电器月报：扫地机短暂承压，洗地机持续高增-2023/05/16 2.家电行业周报 20230514：极米科技 2023年春季新品发布-2023/05/14 3.家电行业周报 20230508：3 月家电全产业链数据发布-2023/05/08 4.家电行业动态报告：数据中心温控趋势报告-2023/05/07 5.家电行业周报 20230502：三大白电 4 月空冰洗排产数据较好-2023/05/02 行业定期报告/家电 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周核心观点........................................................................................................................................................... 3 1.1 海信 Vidda 三色激光新品发布 ....................................................................................................................................................... 3 1.2 扫地机线上销售数据回暖，线下销售稳健增长 ........................................................................................................................... 4 1.3 小家电各品牌 4 月线上表现分化，小熊电器数据亮眼 ............................................................................................................... 5 2 行业重点数据跟踪 .................................................................................................................................................... 6 2.1 市场及板块行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 6 2.2 北上资金动态 ..................