交通运输仓储行业周报：申通业务量同比大增 招商轮船拟新建运力

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（5/15-5/19）交运指数下降 0.9%，沪深 300 指数上涨 0.2%，跑输大盘 1.1%，排名 18/29。交运子板块中铁路板块涨幅最大(+0.8%)，港口板块跌幅最大(-3.6%)。 行业观点 快递：4 月各快递公司业务量同比大增，申通快递增速领跑。2023 年 4 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务收入分别为 146.46 亿元、35.37 亿元、41.13 亿元、31.28 亿元，同比分别+27.3%、+23.7%、+31.7%、+53.8%。快递业务量分别为 9.68 亿票、14.55 亿票、17.37 亿票、13.39 亿票，同比分别+29.6% 、+28.5%、+39.4%、+69.2%；单票收入分别为 15.13 元、2.43 元、2.37 元、2.34 元，同比分别-1.8%、-4.0%、-5.5%、-9.0%。中通快递发布 2023Q1 季报， 2023Q1 公司实现收入 89.83 亿元，同比增长 13.7%；实现调整后净利润 19.2 亿元，同比增长 82.1%；业务量同比增长20.5%，市场份额提升 1.8pct 至 23.4%。管理层上调 2023 年公司全年的包裹量增速预测至 20%~24%之间（原 18%~22%），市场份额至少提升 1.5pct，同时预计 2023 年公司资本开支为 65-75 亿元，将进入投资周期尾声。我们认为，随着公司业务量增长叠加资本开支放缓，预计单位成本将继续改善，盈利能力将进一步提升。行业价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，关注圆通速递。 物流：盛航股份拟新增运力，化学品船龙头公司市占率有望提升。盛航股份发布公告，拟向关联方丰海海运购置船名为“丰海 23”轮、“丰海 26”轮、“丰海 27”轮 3 艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海 13”轮、“丰海 15”轮、“丰海33”轮 3 艘外贸化学品船舶 100%的所有权，双方协商确定上述 6 艘船舶购置总价款合计为人民币 50,367 万元（含 3%增值税），购置内外贸化学品船舶，有利于公司提升运力水平和抗风险能力。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续。推荐宏川智慧、密尔克卫。 航空机场：4 月各航司运力持续修复，民营航司恢复程度领跑。本周（5 月 13 日-5 月 19 日）全国日均执飞航班量 13711班，恢复至 2019 年 97%（环比+2pct）；其中国内线日均 12672 班，为 2019 年 110%（+2pct）；国际线日均 789 班，为2019 年 38%（+1pct）；地区线日均 250 班，为 2019 年 49%（+1pct）。本周各航司机场发布 4 月经营数据，4 月 ASK 较2019 年,国航+2%、东航-10%、南航-8%、春秋+10%、吉祥+18%；客座率较 2019 年，国航-10pct、东航-11pct、南航-7pct、春秋-4pct、吉祥-4pct。4 月旅客吞吐量较 2019 年，上海机场（浦东）-45%、首都机场-47%、白云机场-12%、深圳机场+4%、厦门机场-10%、美兰空港+9%。至暗时刻已过，预期 2023 年起航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐吉祥航空。 航运港口：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周 CCFI 环比-1.0%，同比-69.0%；SCFI 环比-1.1%，同比-76.6%。上周 PDCI 环比-0.8%，同比-24.3%。油运：本周 BDTI 环比+4.3%，同比+16.1%；BCTI 环比-7.6%，同比-59.5%。干散货运输：本周 BDI 环比-11.2%，同比-55.1%。招商轮船发布公告，董事会通过新建船舶议案，同意新建船舶共 4 艘，分别是 2 艘新一代节能环保型 AFRAMAX 油轮（甲醇预留），2 艘 17.5 万立方米常规 LNG 运输船舶。唐山港披露 2023年 1-4 月生产数据，公司完成货物吞吐量 7716.26 万吨，同比增长 19.59%，展现较好的生产经营态势。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 10 2.4 快递物流 ............................................................................... 11 三、风险提示................................................................................... 12 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： A 股交运板块周涨幅排名前十公司.......................................................... 5 图表 4： A 股交运板块周涨跌幅排名后十公司........................................................ 5 图表 5： 出口集运 C