汽车行业2023年5月乘用车销量数据点评：环比持续恢复，看好6月继续环比增长

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.06.08 环比持续恢复，看好 6 月继续环比增长 2023 年 5 月乘用车销量数据点评 吴晓飞(分析师) 多飞舟(分析师) 0755-23976003 010-83939800 wuxiaofei@gtjas.com duofeizhou026148@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880523020001 本报告导读： 受去年低基数影响，5 月零售与批发销量同比高增，环比持续改善，看好 6 月环比继续增长，预计同比承压，主要系同期 6 月燃油购置税减半政策开始实施，基数较高。 摘要： [Table_Summary]  5月销量环比持续恢复，6月有望继续环比增长。5月乘用车零售174.2万辆，同比+28.6%，环比+7.3%，同比高增主要系去年同期上海、吉林等地疫情影响，环比持续改善，主要得益于低价新品大量上市及价格战热度消退带来观望情绪缓解。6 月车企有冲销量意愿，叠加众多低价新品车型上市拉升需求，6 月销量有望延续环比增长。5 月乘用车批发 199.7 万辆，同比+25.4%，环比+12.4%。5 月轿车、SUV、MPV 实现批发 90.0/100.6/9.1 万辆，同比+13.0%/+38.0%/+36.2%，环比+13.4%/+13.0%/-1.6%。  5 月新能源批发环比改善，渗透率为 33.7%。5 月新能源批发 67.3 万辆，同比+59.4%，环比+11.5%，渗透率 33.7%，其中纯电 48.0 辆，同比+48.0%，环比+10.0%；插电混动 19.4 万辆，同比+98.0%，环比+16.0%；普混 6.2 万辆，同比+7%，环比+0%。5 月新能源批发销量环比有所改善，其中混动车型环比表现优于纯电车型。  自主品牌份额同比显著提升，头部自主车企表现优异。5 月自主品牌零售 87 万辆，同比+41.0%，环比+11.0%，市场份额 50.3%，同比增长 4 个百分点。5 月主流合资零售 62 万辆，同比+12.0%，环比+2.0%，其中德系份额 20.6%，同比下降 2.4 个百分点，日系份额 18.0%，同比下降 2.9 个百分点，美系份额 8.1%，同比增长 1.2 个百分点。5 月自主品牌在新能源市场与出口市场获得明显增量，比亚迪、长安、奇瑞、吉利等品牌份额提升明显。  短期交易重心为特斯拉产业链。继续推荐三条主线。高景气度新能源化主线，推荐标的多利科技、爱柯迪、瑞鹄模具、双环传动、新泉股份、嵘泰股份、旭升集团、拓普集团等；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等；自主品牌主线，推荐标的理想汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、春风动力、福耀玻璃等，受益标的江淮汽车等。  风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求双下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] [Table_DocReport] 相关报告 汽车《马斯克访华落地，新能源车开启加速渗透》 2023.06.04 汽车《预期再起，重点推荐特斯拉产业链》 2023.05.28 汽车《北京摩展新车集中发布，中大排趋势加速》 2023.05.21 汽车《板块进入预期修正周期》 2023.05.21 汽车《边际改善不断，板块有望持续修复》 2023.05.14 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 汽车 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：重点公司盈利与估值表 股票代码 股票名称 收盘价（6.08） PE EPS 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 688533.SH 上声电子 42.2 84.4 35.2 22.2 0.5 1.2 1.9 增持 603596.SH 伯特利 66.3 39.0 27.6 18.9 1.7 2.4 3.5 增持 002906.SZ 华阳集团 27.3 34.2 21.0 16.1 0.8 1.3 1.7 增持 600741.SH 华域汽车 17.5 7.6 6.5 5.7 2.3 2.7 3.1 增持 603786.SH 科博达 51.3 46.6 30.2 22.3 1.1 1.7 2.3 增持 000887.SZ 中鼎股份 11.9 17.0 13.2 11.9 0.7 0.9 1 增持 603197.SH 保隆科技 48.7 48.7 27.1 20.3 1 1.8 2.4 增持 601799.SH 星宇股份 107.6 32.6 27.6 20.7 3.3 3.9 5.2 增持 002472.SZ 双环传动 21.8 31.2 21.8 16.8 0.7 1 1.3 增持 688162.SH 巨一科技 37.3 33.9 21.9 14.3 1.1 1.7 2.6 增持 601689.SH 拓普集团 61.5 41.0 27.9 19.8 1.5 2.2 3.1 增持 600933.SH 爱柯迪 20.4 29.1 21.2 15.2 0.7 1.0 1.3 增持 688345.SH 博力威 35.8 32.5 12.8 8.7 1.1 2.8 4.1 增持 603129.SH 春风动力 151.9 32.3 20.8 16.2 4.7 7.3 9.4 增持 002594.SZ 比亚迪 255.0 44.7 56.7 36.4 5.7 4.5 7 增持 0175.HK 吉利汽车 9.4 18.8 7.8 5.9 0.5 1.2 1.6 增持 601633.SH 长城汽车 23.0 25.6 38.4 19.2 0.9 0.6 1.2 增持 600660.SH 福耀玻璃 32.8 18.2 17.3 14.3 1.8 1.9 2.3 增持 601238.SH 广汽集团 10.2 12.8 14.6 11.3 0.8 0.7 0.9 增持 000625.SZ 长安汽车 11.6 14.5 12.4 12.0 0.8 0.9 1.0 增持 002997.SZ 瑞鹄模具 25.6 32.0 21.3 13.5 0.8 1.2 1.9 增持 002920.SZ 德赛西威 113.0 51.4 40.4 29.7 2.2 2.8 3.8 增持 300893.SZ 松原股份 22.0 43.9 27.5 20.0 0.5 0.8 1.1 增持 605333.SH 沪光股份 14.6 145.7 145.7 29.1 0.1 0.1 0.5 增持 300978.SZ 东箭科技 12.0 60.0 20.0 15.0 0.2 0.6 0.8 增持 605068.SH 明新旭腾 20.7