基础化工行业研究周报：1-5月化学原料和化学制品制造业利润总额同比下降52.4%，MMA、尿素价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2023 年 07 月 02 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:巴斯夫湛江一体化基地聚乙烯装置开建，正丁醇、辛醇价格上涨》 2023-06-25 2 《基础化工-行业研究周报:5 月份化学原料和制品制造业增加值同比增长3.9%，维生素 B2、丙酮价格上涨》 2023-06-18 3 《基础化工-行业研究周报:我国首个海上二氧化碳封存示范工程投用，尿 素、TDI 价格上涨》 2023-06-12 行业走势图 1-5 月化学原料和化学制品制造业利润总额同比下降52.4%，MMA、尿素价格上涨 本周重点新闻跟踪 6 月 28 日，国家统计局发布工业经济效益月度报告。1—5 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 2.67 万亿元，同比下降 18.8%，降幅比 1—4 月份收窄 1.8 个百分点。1—5 月份，在 41 个工业大类行业中，14 个行业利润总额同比增长，1 个行业持平，24 个行业下降，2 个行业由盈转亏。其中，石油和天然气开采业下降 9.9%，煤炭开采和洗选业下降 18.7%，化学原料和化学制品制造业下降 52.4%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降 92.8%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 1%，为 69.86 美元/桶。 重点关注子行业：本周尿素/氨纶价格分别上涨 3.4%/0.6%；聚合 MDI/纯MDI/TDI/乙烯法 PVC/乙二醇/VE/粘胶短纤/VA 价格分别下跌2.2%/1.8%/0.4%；DMF/醋酸/橡胶/有机硅/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/钛白粉/烧碱/粘胶长丝/重质纯碱/电石法 PVC/轻质纯碱价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：天然气（Henry Hub)（+20.7%）、二氧化碳（山东）（+14.5%）、MMA（甲基丙烯酸甲酯）（+9.7%）、天然气（Texas）（+8.3%）、丙烯酸（+8.4%）。 MMA：本周 MMA 国内市场价格重心继续坚挺上移，虽部分检修装置恢复运行，但 MMA 市场现货流通仍表现偏紧，同时多家企业释放下月检修计划，后市供应预期进一步缩减下，供方心态较有支撑，贸易商情绪惜售，报盘坚挺上推。 尿素：本周国内尿素价格涨势不减，工厂收单持续好转。当前主产区工厂待发订单充足，市场成交氛围火热，加之部分地区降雨促进了农业需求补货，大多数工厂现货发运较为紧张，支撑此轮尿素价格继续上涨。同时期货盘面近日连续飘红，也加剧了市场情绪走高，目前市场挺价心态较强。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 2.93%，沪深 300 指数较上周下跌 0.56%。基础化工板块跑赢大盘 3.49 个百分点，涨幅居于所有板块第 6 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：氨纶（+8.61%），粘胶（+8.13%），炭黑（+7.89%），其他塑料制品（+5.65%），其他纤维（+5.59%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 -25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%2022-072022-112023-03基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 4 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 6 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 10 3.2. 农化 ..........................................................................................