房地产行业周报：6月百强销售金额-28%，拿地依旧谨慎

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 07 月 02 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（6.26-7.2） 6 月百强销售金额-28%，拿地依旧谨慎 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 113 行业总市值（亿元） 13,440.60 流通市值（亿元） 12,879.77 行业市盈率 TTM 13.9 沪深 300 市盈率 TTM 11.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（6.12-6.18）：5 月销售增速下滑，竣工持续保持高增 (2023-06-19) 2. 房地产行业周报（6.5-6.11）：行业融资下滑，杭州土拍热度延续 (2023-06-11) 3. 房地产行业周报（5.29-6.4）：5 月百强房企销售欠佳，青岛楼市政策放松 (2023-06-05) 4. 房地产行业周报（5.22-5.28）：房贷利率降幅趋缓，杭州土拍维持高热度 (2023-05-28) [Table_Summary]  6月百强房企销售金额同比-27.6%，环比+9.5%。根据克而瑞数据监测，2023年 6月百强房企全口径销售金额 6015亿元，同比-27.6%，环比+9.5%，全口径面积 3235 万方，同比-32.1%，环比+9.6%。累计来看，1-6 月累计销售金额 34563亿元，同比-0.4%，累计销售面积 19319万方，同比-13.9%。6月楼市成色欠佳，重点 30城住宅成交面积环比-9%，同比-25%，上半年 30城销售面积累计同比+17%，增幅较上个月收窄 13pp。供需两端制约之下，上半年楼市复苏动能放缓。  优质房企销售保持韧性，企业格局分化延续。百强房企中不到 3成单月业绩同比增长，约半数环比正增长。TOP10 房企操盘金额门槛同比增长 15.3%，TOP20 增长 4.7%，TOP30和 TOP50分别同比降低 15.8%和 10.8%，腰部企业业绩呈现下滑。1-6 月累计销售表现较好的房企包括：越秀（+71%）、华发（+56%）、建发（+54%）、中交（+52%）、华润（+41%）、招商（+40%）、滨江（+35%）、中海（+30%）。6月单月销售同比表现较好的房企包括：中交（+16%）、建发（+13%）、越秀（-4%）、万科（-15%）、华发（-17%）、保利（-20%）。6 月单月销售环比表现较好的房企包括：华侨城（+84%）、华发（+60%）、建发（+20%）、城建（+19%）、绿城（+17%）、中海（+12%）。  重点城市土拍热度延续，溢价率水平维持高位。6 月截止 26 日全国 300 城土地供应建筑面积 1.0 亿平米，同比-24%，降幅收窄 13pp，随着大批城市首轮预供地到期，供地规模升至年内新高。土地成交建筑面积 4984 万平米，同比-48%，降幅有所扩大，环比下降近 10%。北京、苏州、杭州、成都等城市在月内完成土拍，6月份平均溢价率达到 8.3%。但城市之间冷热明显分化，北京、杭州、成都、广州等热度延续，月内平均溢价率均在 7%以上，部分城市土拍热度回落，如苏州平均溢价率为 2%，较上轮降低了 7pp，南京、厦门 0溢价。随着较多素质相对一般的地块进入市场，流拍率提升至 15.5%。下半年随着地方供地规模的进一步增加，预计土地流拍率将继续维持年内高位。  6月房企投资依旧谨慎，民企投资有所复苏。据克而瑞统计，截至 6月末百强房企新增土储货值、投资金额和建面合计分别为 14120亿元、6952亿元和 6178万平方米，分别下滑 12%、9%和 15%，企业整体投资依旧谨慎。拿地企业仍以头部央国企为主，上半年新增拿地金额 TOP100企业中，央国企拿地金额占比 60%，城投平台以及民企拿地金额占比分别为 18%和 22%，民企数量增多、城投数量减少。截止 6 月末，新增货值超过百亿的房企为 32 家，同比减少 8家，华润、滨江和万科位列前三。百强房企新增货值 46%集中于 TOP10房企，TOP11-20 强新增货值占比 15%，TOP21-30 强占比 9%。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A 等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -24%-19%-14%-9%-3%2%22/622/822/10 22/1223/223/423/6房地产 沪深300 90834 房 地产行业周报（6.26-7.2） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 4 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1 行业政策动态跟踪 ......................................................................................................................................................................