汽车行业2023年6月乘用车销量数据点评：6月销量环比持续增长，批发表现优于零售

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.07.13 6 月销量环比持续增长，批发表现优于零售 2023 年 6 月乘用车销量数据点评 吴晓飞(分析师) 多飞舟(分析师) 0755-23976003 010-83939800 wuxiaofei@gtjas.com duofeizhou026148@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880523020001 本报告导读： 受去年政策推动的高基数影响，6 月零售销量同比承压，但环比仍保持正增长，7 月高基数仍在，同比正增长存在一定压力。 摘要： [Table_Summary]  6 月销量环比持续增长，批发表现优于零售。6 月乘用车零售 189.4万辆，同比-2.6%，环比+8.7%，同比下滑主要系去年 6 月燃油购置税减半政策实施致高基数，环比持续增长主要得益于低价新品大量上市及中期末车企冲销量。展望 7 月，政策带来的高基数仍在，销量同比正增长存在一定压力，环比受高温/周期影响亦或承压。6 月乘用车批发 223.6 万辆，同比+2.1%，环比+11.7%。6 月轿车、SUV、MPV实现批发 98.2/116.0/9.4 万辆，同比-9.3%/+12.9%/+18.1% ，环比+9.1%/+14.7%/+3.1%。  6 月新能源批发继续保持环比增长，渗透率为 34.0%。6 月新能源批发 76.1 辆，同比+33.4%，环比+12.1%，渗透率 34.0%，其中纯电 52.8万辆，同比+17.0%，环比+9.0%；插电混动 23.3 万辆，同比+95.7%，环比+20.1%；普混 7.2 万辆，同比-20%，环比+15%。6 月新能源批发销量环比增速基本持平 5 月，维持在 10%+水平，其中混动车型环比表现明显优于纯电车型。  自主品牌份额同比显著提升，主流合资份额均有不同程度下降。6 月自主品牌零售 93 万辆，同比+14.0%，环比+7.0%，市场份额 49.3%，同比增长 6.7 个百分点。6 月主流合资零售 66 万辆，同比-19.0%，环比+6.0%，其中德系份额 21.1%，同比下降 1.6 个百分点，日系份额17.8%，同比下降 3.7 个百分点，美系份额 9.2%，同比下降 0.9 个百分点。6 月乘用车主力厂商批发销量整体表现较强，环比增速超 30%的有 7 家。  乘用车板块有望进入补涨行情，交易性驱动占主导。继续推荐三条主线，高景气度新能源化主线，推荐标的双环传动、银轮股份、拓普集团、多利科技、隆盛科技、爱柯迪、瑞鹄模具、新泉股份、嵘泰股份、旭升集团等，受益标的精锻科技；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等，受益标的华依科技；自主品牌主线，推荐标的小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、春风动力等，受益标的江淮汽车等。  风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求双下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] [Table_DocReport] 相关报告 汽车《交易重心依然在智能驾驶和特斯拉产业链》 2023.07.09 汽车《特斯拉产业链继续沿着机器人方向延伸》 2023.07.02 汽车《行业单月销量 4.9 万辆，春风表现亮眼》 2023.06.27 汽车《风险偏好持续提升下，板块有望进入补涨行情》 2023.06.25 汽车《特斯拉产业链和智能驾驶产业链为交易重心》 2023.06.19 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 汽车 p1 p1 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：重点公司盈利与估值表 股票代码 股票名称 收盘价（7.10） PE EPS 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 688533.SH 上声电子 49.9 99.9 41.6 26.3 0.5 1.2 1.9 增持 603596.SH 伯特利 85.7 50.4 35.7 24.5 1.7 2.4 3.5 增持 002906.SZ 华阳集团 35.9 44.9 27.6 21.1 0.8 1.3 1.7 增持 600741.SH 华域汽车 18.6 8.1 6.9 6.0 2.3 2.7 3.1 增持 603786.SH 科博达 73.0 66.4 42.9 31.7 1.1 1.7 2.3 增持 000887.SZ 中鼎股份 13.3 19.0 14.8 13.3 0.7 0.9 1 增持 603197.SH 保隆科技 55.7 55.7 31.0 23.2 1 1.8 2.4 增持 601799.SH 星宇股份 129.8 39.3 33.3 25.0 3.3 3.9 5.2 增持 002472.SZ 双环传动 33.3 47.5 33.3 25.6 0.7 1 1.3 增持 688162.SH 巨一科技 41.3 37.5 24.3 15.9 1.1 1.7 2.6 增持 601689.SH 拓普集团 72.8 48.5 33.1 23.5 1.5 2.2 3.1 增持 600933.SH 爱柯迪 22.2 31.7 22.2 17.1 0.7 1 1.3 增持 688345.SH 博力威 37.3 33.9 13.3 9.1 1.1 2.8 4.1 增持 603129.SH 春风动力 163.6 34.8 22.4 17.4 4.7 7.3 9.4 增持 002594.SZ 比亚迪 263.6 46.2 58.6 37.7 5.7 4.5 7 增持 0175.HK 吉利汽车 9.6 19.2 8.0 6.0 0.5 1.2 1.6 增持 601633.SH 长城汽车 25.6 28.5 42.7 21.4 0.9 0.6 1.2 增持 600660.SH 福耀玻璃 35.7 19.8 18.8 15.5 1.8 1.9 2.3 增持 601238.SH 广汽集团 10.9 13.7 15.6 12.1 0.8 0.7 0.9 增持 000625.SZ 长安汽车 13.7 17.1 15.2 13.7 0.8 0.9 1 增持 002997.SZ 瑞鹄模具 30.3 37.9 25.2 15.9 0.8 1.2 1.9 增持 002920.SZ 德赛西威 163.8 74.5 58.5 43.1 2.2 2.8 3.8 增持 300893.SZ 松原股份 24.3 48.7 30.4 22.1 0.5 0.8 1.1 增持 605333.SH 沪光股份 16.6 165.9 165.9 33.2 0.1 0.1 0.5 增持 300978.SZ 东箭科技 14.