国防军工行业周报2023年第30周(7.9-7.15)：互联网试验星发射，液氧甲烷火箭入轨，航天板块景气度向上

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 7 月 17 日 行业研究 互联网试验星发射，液氧甲烷火箭入轨，航天板块景气度向上 ——国防军工行业周报 2023 年第 30 周(7.09-7.15) 国防军工 板块行情：20230710-20230714，国防军工板块（SW）下跌 0.08%，在 31 个一级行业中，排在第 23 位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）上涨 4.09%，在 31 个一级行业中，排在第 11 位。 行业估值：当前国防军工板块（SW）的 PE-TTM 估值为 56.40x，略高于 3 年历史估值均值-1x 标准差，板块估值处于较低位置。细分来看，舰船、新材料子行业估值水平在 3 年历史子行业估值水平均值-1x 标准差附近；航空、信息化、航天子行业估值水平在 3 年历史子行业估值水平均值附近；陆装子行业估值水平在3 年历史子行业估值水平+1x 标准差附近。 个股行情：本周涨幅靠前的个股为航天智装（+26.08%）、天银机电（+24.73%）、凌云股份（+22.77%）、恒宇信通（+15.58%）、铂力特（+15.39%）。年初以来涨幅靠前的个股为中航电测（+370.00%）、中船科技（+110.04%）、航宇微（+103.34%）、华中数控（+96.79%）、航天智装（+84.63%）。 行业动态：7 月 9 日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空。7 月 12 日，由蓝箭航天自主研制的朱雀二号遥二液氧甲烷运载火箭成功发射升空，成为全球首款成功入轨飞行的液氧甲烷火箭；7 月 12 日，中国公布载人登月初步方案，计划于 2030 年前实现载人登月。中简科技、华秦科技、苏试试验等公司公布 2023 年半年度业绩预告。 行业数据：造船方面本周波罗的海运费指数：干散货（BDI）上涨 8.03%，中国出口集装箱运价指数（CCFI）本周下跌 1.17%；波罗的海运费指数：原油（BDTI）本周上涨 2.68%；波罗的海运费指数：成品油（BCTI）价格下跌 5.79%；造船钢材价格较上周价格保持不变；6 月新造船价格指数在高位保持小幅上涨0.48%。军工原材料方面，本周海绵钛价格下跌 4.24%，丙烯腈价格上涨 3.90%，LME3 个月镍价较上周上涨 4.09%。 行业周观点：本周军工板块表现弱于沪深 300。我们认为，提升国防建设的需求长期存在，同时在国际军贸、军转民领域需求的牵引下，国防军工行业有望继续保持高景气度，长期维持增长态势。 投资建议：建议沿核心装备、国企改革、军贸及民用三条主线进行投资布局。（1）核心装备主线，推荐中简科技、华秦科技、中航沈飞、钢研高纳；（2）国企改革主线：推荐中航西飞、中国船舶租赁，建议关注中船防务；（3）军贸及民用主线：推荐航宇科技、航天彩虹、广东宏大、苏试试验、国睿科技。 风险分析：国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险；防务装备市场竞争加剧的风险；防务装备研制进度不及预期的风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 22A 23E 24E 22A 23E 24E 000768.SZ 中航西飞 25.85 0.19 0.52 0.74 137 50 35 买入 300416.SZ 苏试试验 18.53 0.53 0.73 0.94 35 25 20 买入 688239.SH 航宇科技 68.93 1.24 1.77 2.92 55 39 24 买入 002683.SZ 广东宏大 27.67 0.75 0.88 1.02 37 31 27 增持 300034.SZ 钢研高纳 24.30 0.43 0.60 0.84 56 40 29 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2023-07-14； 增持（维持） 作者 分析师：刘宇辰 执业证书编号：S0930522090001 021-52523865 liuyuchen0@ebscn.com 分析师：王凯 执业证书编号：S0930522070003 021-52523852 wangkai8@ebscn.com 联系人：杨硕 yangshuo1@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -12%-3%6%15%24%05/2208/2211/2202/23国防军工沪深300 资料来源：Wind 相关研报 北约各国 2023 年防务开支将达到 1.3 万亿美元，俄乌和谈或于秋季启动——国防军工行业周报 2023 年第 29 周(7.2-7.8) 俄罗斯宣布扩军计划，舰船板块持续走强——国防军工行业周报 2023 年第 26 周（6.11-6.17） 东部战区组织环岛演练，中法签订百亿美元大单— — 国 防 军工 行业 周报 2023 年 第 15 周(4.2-4.8） 信息化子板块表现良好，国资委强调更大力度鼓励军工央企做大做强——国防军工行业周报 2023 年第 13 周(3.19-3.25） 板块磨底，持续看好军工长期投资逻辑——国防军工行业周报 2023 年第 12 周(3.12-3.18) 随大盘向下，国防军工板块承压——国防军工行业周报 2023 年第 11 周(3.5-3.11） 舰船板块活跃，军费增长支撑行业高景气度持续— — 国 防 军工 行业 周报 2023 年 第 10 周(2.25-3.5) 中国军工展团亮相阿布扎比，国际军贸主线逻辑持续演绎——国防军工行业周报 2023 年第 9 周（2.18-2.25） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 国防军工 目 录 1、 板块及个股行情 .................................................................................................................................. 4 1.1、 板块行情............................................................................................................................................................... 4 1.2、 个股行情..............................................................................................................................