食品饮料行业周报：政策继续呵护板块，板块信心持续恢复

2023 年 08 月 06 日政策继续呵护板块，板块信心持续恢复—食品饮料行业周报推荐(维持)投资要点分析师：孙山山S1050521110005sunss@cfsc.com.cn分析师：何宇航S1050522090002heyh1@cfsc.com.cn行业相对表现表现1M3M12M食品饮料(申万)7.71.0-4.1沪深 3003.90.1-3.3市场表现资料来源：Wind，华鑫证券研究相关研究1、《食品饮料行业周报：板块迎来反弹，进入财报披露期》2023-07-302、《食品饮料行业周报：政策边际催化板块，期待下半年双节表现》2023-07-233、《食品饮料行业周报：业绩预告短期催化板块，下半年复苏看双节》2023-07-16▌ 一周新闻速递行业新闻：1）发改委发文鼓励扩大消费。2）前 6 月酒饮茶制造业营收 7958.6 亿元。公司新闻：1）贵州茅台：贵州茅台股价创一年来新高。茅台上半年营收 695.76 亿。茅台酱香系列酒推动包装升级。茅台新增三项专利信息。茅台冰淇凌上新。2）泸州老窖：泸州老窖携手长安汽车。3）今世缘：二季度业绩基本符合预期。▌ 投资观点当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。白酒板块：本周发改委发布“扩大消费二十条措施”并召开关于“促进民营经济发展”专题发布会，持续提振市场信心，期待政策端持续催化板块。本周贵州茅台发布半年报，业绩略超预期，系列酒占比持续提升，2023 年营收两百亿目标有望达成；i 茅台高速增长，渠道改革及数字化赋能成效显著，体现龙头韧性。酒企业绩披露期来临，外部环境下行、消费弱复苏情况下质地优、市场基础深厚的酒企具备穿越经济周期的能力，有望受业绩催化。下半年仍需观察中秋国庆双节动销及商务场景恢复，继续重点推荐 2+4+3 产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。大众品板块：本周开始进入财报季，板块相继公布半年报，或将成为板块催化。随着负面预期充分消化，有望迎来上行拐点。原材料仍处于下行趋势，成本利好将逐步体现，关注餐饮复苏以及渠道动销情况。软饮料行业 Q2 整体表现较疲软，随着旺季来临，期待消费复苏。其中李子园发布半年度快报，上半年业绩恢复加快，受益于提价和成本端下行，利润快速释放，业绩符合预期，下半年关注品牌形象升级后广告投放效果。建议关注二季度有边际改善以及季报表现良好的个股，现阶段重点推荐 3+3+3+3 产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（西麦食品+佳禾食品+爱普股份）。▌ 风险提示疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消证券研究报告行业研究证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明2诚信、专业、稳健、高效重点关注公司及盈利预测名称2023/8/4EPSPE投资评级股价2023E2024E2025E2023E2024E2025E贵州茅台1893.4758.8468.9680.2032.1827.4623.61买入五粮液179.288.059.3210.6622.2719.2416.82买入泸州老窖239.908.6610.5712.7327.7022.7018.85买入山西汾酒234.158.6310.6913.0527.1321.9017.94买入洋河股份144.507.488.9710.5919.3216.1113.64买入酒鬼酒106.024.014.915.9526.4421.5917.82买入舍得酒业150.146.458.049.8723.2818.6715.21买入水井坊72.502.743.263.7426.4622.2419.39买入古井贡酒269.697.759.6711.9534.8027.8922.57买入今世缘61.252.533.193.9724.2119.2015.43买入口子窖60.853.163.724.3319.2616.3614.05买入迎驾贡酒69.602.763.454.2325.2220.1716.45买入金种子酒27.850.040.190.39696.25146.5871.41买入金徽酒26.840.791.031.3033.9726.0620.65买入伊力特25.980.841.081.3430.9324.0619.39买入老白干酒28.100.831.111.4233.8625.3219.79买入顺鑫农业28.600.901.161.4631.7824.6619.59买入海天味业46.031.471.701.9531.3127.0823.61买入千禾味业19.140.450.580.7242.5333.0026.58买入天味食品15.410.410.530.6837.5929.0822.66买入中炬高新35.191.021.211.4134.5029.0824.96买入涪陵榨菜18.781.121.311.5216.7714.3412.36买入恒顺醋业11.280.190.240.3059.3747.0037.60买入日辰股份32.300.931.241.6534.7326.0519.58买入宝立食品20.020.680.861.0829.4423.2818.54买入金龙鱼41.810.981.281.6642.6632.6625.19买入仲景食品44.151.661.912.1726.6023.1220.35买入安琪酵母36.851.682.042.3921.9318.0615.42买入晨光生物15.731.021.271.5815.4212.399.96买入华致酒行25.101.702.363.1114.7610.648.07买入东鹏饮料182.164.675.977.4139.0130.5124.58买入香飘飘18.500.680.830.9827.2122.2918.88买入李子园18.840.780.941.1224.1520.0416.82买入费税或生产风险；原材料价格波动风险等。证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明3诚信、专业、稳健、高效燕京啤酒11.380.210.270.3454.1942.1533.47买入重庆啤酒93.423.193.844.5629.2924.3320.49买入青岛啤酒99.053.323.884.4429.8325.5322.31买入安井食品148.565.166.758.4528.7922.0117.58买入绝味食品38.021.111.612.2734.2523.6116.75买入紫燕食品26.030.981.241.5526.5620.9916.79买入盐津铺子81.612.503.434.5332.6423.7918.02买入良品铺子26.271.011.201.3826.0121.8919.04买入甘源食品80.602.593.494.6131.1223.0917.48买入洽洽食品41.252.192.532.9018.8416.3014.22买