汽车行业2023年7月乘用车销量数据点评：7月销量表现强劲，零售表现优于批发

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.08.08 7 月销量表现强劲，零售表现优于批发 2023 年 7 月乘用车销量数据点评 吴晓飞(分析师) 多飞舟(分析师) 0755-23976003 010-83939800 wuxiaofei@gtjas.com duofeizhou026148@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880523020001 本报告导读： 受去年政策推动的高基数与周期性影响，7 月乘用车销量同环比小幅下滑，但与历史同期销量平均值相比仍处高位，创历史次新高。 摘要： [Table_Summary]  7 月销量同环比小幅下滑，零售表现优于批发。7 月乘用车零售 177.5万辆，同比-2.3%，环比-6.3%，同环比下滑主要系去年同期高基数与周期性影响。与历史同期平均值相比，2023 年 7 月零售销量处于高位，创历史次新高。7月乘用车批发206.5万辆，同比-3.2%，环比-7.6%。7 月 轿车 、SUV、 MPV 实 现 批 发 91.5/106.5/8.6 万 辆， 同 比-11.6%/+4.7%/+3.7%，环比-6.9%/-8.2%/-8.9%。  7 月新能源批发保持 30%以上同比增长，渗透率为 35.7%。7 月新能源批发 73.7 万辆，同比+30.7%，环比-3.1%，渗透率 35.7%，其中纯电 49.6 万辆，同比+15.3%，环比-6.1%；插电混动 24.2 万辆，同比+80.0%，环比+3.8%；普混 6.4 万辆，同比-22%，环比-11%。7 月新能源批发销量环比小幅下滑，但同比增速仍保持在 30%以上，同比增速与 6 月差别不大。  自主品牌零售销量逆势同环比增长，份额显著提升。7 月自主品牌零售 94 万辆，同比+15.0%，环比+1.0%，市场份额 53.2%，同比增长5.8 个百分点。7 月主流合资零售 59 万辆，同比-28.0%，环比-11.0%，其中德系份额 20.8%，同比下降 0.8 个百分点，日系份额 15.8%，同比下降 5 个百分点，美系份额 7.7%，同比增长 0.7 个百分点。  乘用车整车将迎来价值重估的投资机会。乘用车整车推荐标的小鹏汽车、理想汽车、江淮汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。高景气度新能源化主线，推荐标的瑞鹄模具、爱柯迪、新泉股份、双环传动、银轮股份、拓普集团、多利科技、隆盛科技、嵘泰股份、旭升集团等，受益标的精锻科技；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等，受益标的华依科技。  风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求双下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] [Table_DocReport] 相关报告 汽车《总量复苏逻辑延续，华为产业链预期渐起》 2023.08.06 汽车《乘用车整车开启价值重估之路》 2023.07.30 汽车《大众入股小鹏创造共赢，行业将探索新合作模式》 2023.07.27 汽车《行业单月销量 4.4 万辆，终端观望加重》 2023.07.23 汽车《终端销量持续坚挺下，乘用车 beta行情在强化》 2023.07.23 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 汽车 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：重点公司盈利与估值表 股票代码 股票名称 收盘价（8.8） PE EPS 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 688533.SH 上声电子 45.3 90.6 37.8 23.9 0.5 1.2 1.9 增持 603596.SH 伯特利 88.1 51.8 36.7 25.2 1.7 2.4 3.5 增持 002906.SZ 华阳集团 33.1 41.4 25.5 19.5 0.8 1.3 1.7 增持 600741.SH 华域汽车 19.5 8.5 7.2 6.3 2.3 2.7 3.1 增持 603786.SH 科博达 82.0 74.5 48.2 35.6 1.1 1.7 2.3 增持 000887.SZ 中鼎股份 13.4 19.1 14.8 13.4 0.7 0.9 1 增持 603197.SH 保隆科技 58.9 58.9 32.7 24.6 1 1.8 2.4 增持 601799.SH 星宇股份 145.5 44.1 37.3 28.0 3.3 3.9 5.2 增持 002472.SZ 双环传动 32.7 46.7 32.7 25.1 0.7 1 1.3 增持 688162.SH 巨一科技 38.2 34.7 22.5 14.7 1.1 1.7 2.6 增持 601689.SH 拓普集团 73.2 48.8 33.3 23.6 1.5 2.2 3.1 增持 600933.SH 爱柯迪 23.4 33.4 23.4 18.0 0.7 1 1.3 增持 688345.SH 博力威 34.5 31.4 12.3 8.4 1.1 2.8 4.1 增持 603129.SH 春风动力 153.2 32.6 21.0 16.3 4.7 7.3 9.4 增持 002594.SZ 比亚迪 263.3 46.2 58.5 37.6 5.7 4.5 7 增持 0175.HK 吉利汽车 10.4 20.8 8.7 6.5 0.5 1.2 1.6 增持 601633.SH 长城汽车 29.5 32.7 49.1 24.6 0.9 0.6 1.2 增持 600660.SH 福耀玻璃 37.6 20.9 19.8 16.3 1.8 1.9 2.3 增持 601238.SH 广汽集团 11.6 14.5 16.6 12.9 0.8 0.7 0.9 增持 000625.SZ 长安汽车 15.5 19.3 17.2 15.5 0.8 0.9 1 增持 002997.SZ 瑞鹄模具 39.9 49.8 33.2 21.0 0.8 1.2 1.9 增持 002920.SZ 德赛西威 157.4 71.6 56.2 41.4 2.2 2.8 3.8 增持 300893.SZ 松原股份 23.0 45.9 28.7 20.9 0.5 0.8 1.1 增持 605333.SH 沪光股份 14.6 146.3 146.3 29.3 0.1 0.1 0.5 增持 300978.SZ 东箭科技 12.6 62.9 21.0 15.7 0.2 0.6 0.8 增持 605068.SH 明新旭腾 22.8 38.0 22.8 16.3 0.6 1 1.4 增持 603305.SH 旭升集团 25.9 32.4 23.6 17.3 0.8 1