估值周报：海外市场普跌，TMT板块反弹

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2023 年 09 月 23 日 证 券研究报告•市场投资策略 估值周报（0918-0922） 海外市场普跌，TMT 板块反弹 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  本周万得全 A 反弹 0.31%，全部 A 股 PE(TTM)较上周提升 0.07 至 17.42，1年/3年/10年分位数分别升至 41.3%/21.4%/35.9%；PB(LF)提升 0.01至 1.57，1 年/3年/10年分位数分别升至 9.8%/3.9%/8.8%。本周全 A 股权风险溢价环比下降 0.06pp 至 2.99%，略低于 3.5 年滚动历史均值+1 倍标准差，处于 5 年82.8%分位。  主要指数中，上证 50本周上涨 1.43%，涨幅最大，PE(TTM)提升 0.15至 10.3，1年/3年/10年分位数分别升至 100%/47.4%/58.8%；PB(LF)提升 0.02至 1.24，1 年/3 年/10 年位数分别升至 47.1%/21.4%/51.4%。科创 50 回调 0.47%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下降 0.15 至 38.75，1年/3年/10年分位数分别降至1.9%/3.9%/3.2%；PB(LF)较上周下降 0.01 至 3.84，1年/3年/10 年分位数分别降至 2%/0.6%/0.5%。  港股及海外主要股指均回调。恒指本周回调 0.69%，PE(TTM)提升 0.03至 8.93，1 年/3年/10年分位数分别升至 33.3%/11%/12.3%，PB（LF）基本维持在 0.92，1 年/3年/10年分位数分别为 31.4%/15.6%/6.4%。海外主要指数中，英国富时100 本周回调 0.36%，跌幅最小，PE(TTM)较上周提升 0.15 至 9.92，1 年/3年/10年分位数分别升至 3.9%/1.3%/0.4%，PB(LF)提升 0.05 至 1.64，1年/3年/10年分位数分别升至 82.4%/39.7%/19.4%。纳斯达克本周下跌 3.62%，回调最多，PE(TTM)下降 1.44 至 38.24， 1 年/3 年/10 年分位数分别降至76.4%/49.7%/70.2%，PB(LF)下降 0.18 至 4.77，1 年/3 年/10 年分位数分别降至 78.4%/38.6%/73.1%。  一级行业中，看各行业估值周环比变化，通信(+0.91)、计算机(+0.81)、传媒(+0.69)、食品饮料(+0.34)、非银金融(+0.3) PE(TTM)周环比升幅居前，美容护理(-1.83)、社会服务(-1.81)、国防军工(-0.79)、电力设备(-0.31)、公用事业(-0.3)周环比降幅居前；通信(+0.07)、食品饮料(+0.06)、计算机(+0.04)、传媒(+0.04)、非银金融(+0.03) PB(LF)周环比升幅居前，美容护理(-0.2)、社会服务(-0.09)、国防军工(-0.05)、有色金属(-0.04)、电力设备(-0.03)周环比降幅居前。看 1年PE(TTM)分位数，低于 10%的行业有：环保、公用事业、电力设备、社会服务、美容护理、汽车、食品饮料、机械设备、国防军工。看 10年 PE(TTM)分位数，低于 10%的行业有：电力设备、国防军工、银行、有色金属、通信。  热门板块中，看各板块估值周环比变化，ChatGPT(+27.76)、云计算(+1.39)、白酒(+0.47)、信创(+0.4)、智能汽车(+0.37) PE(TTM)周环比升幅居前，半导体(-1.43)、航天军工(-1.35)、医美(-0.64)、专精特新(-0.28)、绿电(-0.26)周环比降幅居前；ChatGPT(+0.25)、白酒(+0.13)、云计算(+0.07)、信创(+0.04)、智能汽车(+0.03)周环比升幅居前，半导体(-0.07)、医美(-0.06)、航天军工(-0.05)、光伏(-0.03)、绿电(-0.03)周环比降幅居前。看 1年 PE(TTM)分位数，低于 10%的板块有：光伏、风电、绿电指数、动力电池指数、储能指数、新材料、医美、智能汽车、智能电网、新能源汽车、燃料电池。看 3年 PE(TTM)分位数，低于10%的板块有：光伏、风电、动力电池指数、储能指数、新材料、医美、智能电网、新能源汽车、智能汽车、白酒。  风险提示：统计偏差等。 [Table_Author] 分析师：常潇雅 执业证号：S1250517050002 电话：021-58351932 邮箱：cxya@swsc.com.cn 相 关研究 [Table_Report] 1. 估值周报（0911-0915）：创业板估值降至低位，煤炭、医药强势反弹 (2023-09-17) 2. 估值周报（0904-0908）：全 A PB 降至低分位，军工领涨 (2023-09-11) 3. 估值周报（0807-0811）：大盘承压，TMT、地产链回调较多 (2023-08-14) 4. 估值周报（0731-0804）：TMT反弹，医药承压 (2023-08-09) 5. 估值周报（0724-0728）：权重股带动 A股强势反弹 (2023-07-31) 6. 估值周报（0717-0721）：地产链反弹，TMT 承压 (2023-07-23) 估 值周报（0918-0922） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 A 股主要指数估值 ......................................................................................................................................................................................... 1 1.1 A 股主要指数 PE、PB 估值 ................................................................................................................................................................. 1 1.2 全 A 股权风险溢价............................................................................................................................................................................... 3 2 港股及海外主要指数估值 .....................................................................