传媒互联网产业行业研究：版号如常发放，供给向好+前期回调，重视游戏板块投资价值

敬请参阅最后一页特别声明 1  2023 年 9 月 25 日，国家新闻出版署发布 2023 年 9 月国产网络游戏审批信息，共计 89 个游戏获批。  游戏版号如常发放。1）从获批游戏数量看，9 月发放游戏版号 89 个，1-7 月每月发放的国产游戏版号均在 85个以上，8 月发放进口游戏版号，叠加此前 3 月发放的进口游戏版号，合计 58 个。获批游戏数量已恢复至 21 年8 月前的水平（21 年 8 月开始连续 8 个月未发放版号）；2）从发放时间间隔看，此次国产游戏版号发放距上次61 天，主要由于 8 月发放了一批进口游戏版号，未发国产游戏版号，除 8 月外，23 年以来每月均有国产游戏版号发放，从发放间隔看，当前节奏已恢复至 21 年 8 月前的水平。  9 月轻度游戏占比回到本年较低水平。从获批游戏的申报类型看，申报“移动-休闲益智”的游戏共 16 款，占比约 18%，低于 6、7 月的 26 款，回到 1-5 月的水平（每月该类游戏数量都低于 20 款，占比 15%左右），处于 2020年以来的较低水平。  多家上市公司游戏产品获批。从获批游戏所属的公司来看，与上市公司相关的游戏包括三七互娱《赘婿》、吉比特《阿瑞斯病毒 2》《用魔法打败魔法》、中青宝《头号矿工》《弹射之星》《喵星猎人》、创梦天地《女巫日记》、中手游《斗破苍穹：巅峰对决》《聊天群的日常生活》《乡村爱情之经营人生》、完美世界《淡墨水云乡》、恺英网络《斗罗大陆：诛邪传说》等等。  供给回暖驱动业绩释放，加之前期游戏板块回调，看好游戏板块投资价值。我们认为：1）从多维度看，游戏版号发放已常态化，新游上线的政策端不确定性降低，2023 年游戏板块供给端回暖确定性高，行业增速确定性同步提高，看好游戏板块 23 年迎业绩释放，且由于游戏产品多集中于 H2 上线，24 年有望继续延续业绩释放；但各公司节奏有所不同；2）个股方面，推荐关注历史遗留问题基本解决、传奇奇迹基本盘稳固、积极拓展新品类的恺英网络，老游戏稳健、储备丰富且多款重点游戏已拿到版号、自研产品周期有望 Q4 启动的吉比特，储备丰富、积累海外发行经验、Q3 起将释放利润的三七互娱，这三家公司此次也均有游戏版号获批。  游戏版号发放不及预期风险；宏观环境变化导致用户付费不及预期风险；游戏内容监管风险；产品研发进度不及预期风险。 用使庚中-箱邮共公司公限有理管金基庚中供仅告报此行业点评 敬请参阅最后一页特别声明 2 图表1：2023 年 5 月国产网络游戏审批信息 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 1 勇士与冒险 移动 上海声像电子出版社 上海天抒网络科技有限公司 2 烹饪乐园 移动 湖北省扬子江影音有限责任公司 深圳市奇迅新游科技股份有限公司 3 一起奔赴的星光 移动 上海久游网络科技有限公司 上海久游网络科技有限公司 4 七日世界 移动、客户端 广州网易计算机系统有限公司 杭州网易雷火科技有限公司 5 喵千万与奇妙屋 移动 宁波东海岸电子音像出版社有限公司 豪腾天佑（北京）科技有限公司 6 全境战争 移动 上海科学技术文献出版社有限公司 上海三色米网络科技有限公司 7 牌兵布阵 移动 广东音像出版社有限公司 广州问天信息科技有限公司 8 荣耀勋章 移动 武汉手盟网络科技股份有限公司 武汉手盟网络科技股份有限公司 9 战斗法则 移动 四川数字出版传媒有限公司 深圳金翅鸟信息科技有限公司 10 星河彼岸花 移动 杭州紫府网络科技有限公司 北京树熊科技有限公司 11 山海剑途 移动 三辰影库音像出版社有限公司 成都锦宏图网络科技有限公司 12 三国大冒险 移动 杭州盛迈通信技术有限公司 郑州万豪网络技术有限公司 13 众神派对 移动 上海科学技术文献出版社有限公司 上海莉莉丝网络科技有限公司 14 幻谕 移动 杭州盛迈通信技术有限公司 上海喵果信息技术有限公司 15 百变大侦探 移动 北京联合出版有限责任公司 北京久幺幺科技有限公司 16 忆荷塘农场 移动 杭州群游科技有限公司 成都薪世界网络科技有限公司 17 图兰卡的挽歌 移动 上海电子出版有限公司 上海指战网络科技有限公司 18 幻境琉璃 移动 武汉手盟网络科技股份有限公司 武汉当玩科技有限公司 19 依露希尔：星晓 移动 成都盈众九州网络科技有限公司 上海继游信息科技有限公司 20 西普大陆 移动 四三九九网络股份有限公司 四三九九网络股份有限公司 21 勇者与装备 移动 厦门吉比特网络技术股份有限公司 厦门雷霆互动网络有限公司 22 归龙潮 移动、客户端 上海文艺音像电子出版社有限公司 上海好玩橙信息科技有限公司 23 永恒觉醒 移动 上海恺英网络科技有限公司 积木堂（上海）信息技术有限公司 24 因狄斯的谎言 移动 海南省电子音像出版社有限公司 海南游卡网络技术有限公司 25 西游：笔绘西行 移动 北京冠游时空数码技术有限公司 北京冠游时空数码技术有限公司 26 交错残响 移动 成都超级梦网络技术股份有限公司 四川极爱乐网络信息科技有限公司 27 弈仙牌 移动、客户端 深圳中青宝互动网络股份有限公司 上海心愉计算机科技有限公司 28 三国：谋定天下 移动 杭州浮云网络科技有限公司 浙江华娱网络科技有限公司 29 装甲先锋 移动 杭州群游科技有限公司 杭州求诺科技有限公司 30 幻世天神殿 移动 浙江出版集团数字传媒有限公司 杭州亭瞳网络科技有限公司 31 超星觉醒 移动 广州盈正信息技术有限公司 深圳市大梦龙途文化传播有限公司 32 笑梦江山 移动 上海方寸信息科技有限公司 上海漫轩网络科技有限公司 33 拯救细胞 移动 天津电子出版社有限公司 武汉升鹏科技有限公司 34 王牌战士 2 移动 深圳市腾讯计算机系统有限公司 深圳市腾讯计算机系统有限公司 35 花语卷 移动 湖北省扬子江影音有限责任公司 海南菩提互动网络科技有限公司 36 夜市美食人生 移动 方圆电子音像出版社有限责任公司 上海锋恋技术服务有限公司 37 光隙解语 移动 上海电子出版有限公司 上海呵呵呵文化传播有限公司 38 珍珠海大冒险 移动 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 苏州五十一区网络科技有限公司 39 异界深渊：大灵王 移动 重庆聚购科技发展有限公司 上海圆戏网络科技有限公司 40 我的神功 移动 黑龙江龙华数字出版股份有限公司 厦门泡鲸网络科技有限公司 41 天启龙城 移动 成都盈众九州网络科技有限公司 广州炫动信息科技有限公司 42 心渊梦境 移动、客户端、游戏机-Switch 方圆电子音像出版社有限责任公司 北京网元圣唐娱乐科技有限公司 43 幻唐志：逍遥外传 移动 广州多益网络股份有限公司 多益网络有限公司 行业点评 敬请参阅最后一页特别声明 3 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 44 家园、异星与猎人 移动 杭州润趣科技有限公司 杭州游卡网络技术有限公司 45 浮生梦山海 移动 海南省电子音像出版社有限公司 海南手心互娱科技有限公司 46 爱丽丝的妙趣仙境 移动 山东科学技术出版社有限公司 赤子城网络技术（北京）有限公司 47 失落之门：序章 移动、客户端 三七