港股央国企周度跟踪：南向资金青睐高股息央国企

南向资金青睐高股息央国企——港股央国企周度跟踪证券研究报告报告日期：2023年9月26日全球策略 分析师：张忆东（SFC HK：BIS749 SAC：S0190510110012） 迟玉怡（SAC：S0190522040001） 请注意：迟玉怡并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。投资要点港股央国企数据跟踪（注：本周指的是20230918-20230922）股指表现：本周，恒生中型股（跌0.52%）、恒生香港中资企业指数（跌0.56%）、恒生指数（跌0.69%）、恒生大型股（跌0.78%）、恒生综合指数（跌0.99%）、恒生科技（跌2.12%）、恒生小型股（跌6.14%）。估值表现：截至9月22日，恒生香港中资企业指数PE-TTM为7.08倍，位于2016年以来的24.40%分位数水平；恒生香港中资企业指数PB为0.73倍，位于2016年以来的23.30%分位数水平。央国企涨跌幅表现：截至9月22日，流通市值大于100亿港元的央国企涨幅前十的公司分别为中国中药（涨14.53%）、华润燃气（涨10.95%）、中远海能（涨10.72%）、首钢资源（涨6.27%）、中国重汽（涨5.12%）、农业银行（涨5.04%）、昆仑能源（涨4.73%）、中国财险（涨4.56%）、BRILLIANCE CHI（涨4.09%）、中国石油化工股份（涨3.76%）；央国企跌幅前十的公司分别为首程控股（跌13.16%）、中国有色矿业（跌9.39%）、招金矿业（跌5.30%）、中国民航信息网络（跌5.15%）、中国金茂（跌4.00%）、中银航空租赁（跌3.88%）、中国国航（跌3.70%）、华润万象生活（跌3.65%）、中海油田服务（跌3.25%）、华润啤酒（跌3.20%）。行业估值方面：截至9月22日，从市盈率-TTM角度，流通市值大于100亿港元的央国企行业估值分位数特征如下，原材料业（48.4%）、电讯业（37.0%）、地产建筑业（32.8%）、非必需性消费（28.9%）、医疗保健业（26.9%）、工业（22.8%）、能源业（21.8%）、综合企业（16.3%）、金融业（9.7%）、公用事业（7.8%）、必需性消费（3.7%）、资讯科技业（2.1%）。（注：1）行业括号内百分比数值为2016年以来行业最新市盈率所在分位数；2）上述行业分类方式为将截至9月22日流通市值大于100亿港元的央国企根据其所属恒生行业分类；3）行业估值情况为行业中的成分股整体市盈率-TTM。）恒生香港中资企业股息率：截至9月22日，恒生香港中资企业指数股息率（近12个月）为6.96%，低于上周收盘的6.97%。央国企港股通成交净买入情况：截至9月22日，本周港股通前十大活跃个股中央国企成交净买入情况为，中国海洋石油（7.89），建设银行（7.19），中国移动（6.17），中国神华（3.83），兖矿能源（1.87），工商银行（-0.88）。（注：括号内为本周南向成交净买入金额，单位为亿港元。）KEY POINTS风险提示：本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页相关声明201央国企股价表现及估值股指表现：本周，恒生中型股（跌0.52%）、恒生香港中资企业指数（跌0.56%）、恒生指数（跌0.69%）、恒生大型股（跌0.78%）、恒生综合指数（跌0.99%）、恒生科技（跌2.12%）、恒生小型股（跌6.14%）。估值表现：截至9月22日，恒生香港中资企业指数PE-TTM为7.08倍，位于2016年以来的24.40%分位数水平；恒生香港中资企业指数PB为0.73倍，位于2016年以来的23.30%分位数水平。3图表：港股主要指数涨跌幅（%）图表：主要指数PE-TTM图表：主要指数PB数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理(7.00)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00恒生中型股恒生香港中资企业指数恒生指数恒生大型股恒生综合指数恒生科技恒生小型股2.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00恒生香港中资企业指数PE-TTM恒生指数PE-TTM恒生中国企业指数PE-TTM0.400.600.801.001.201.401.601.802.00恒生香港中资企业指数PB恒生指数PB恒生中国企业指数PB02央国企涨跌幅表现 央国企涨跌幅表现：截至9月22日，流通市值大于100亿港元的央国企涨幅前十的公司分别为中国中药（涨14.53%）、华润燃气（涨10.95%）、中远海能（涨10.72%）、首钢资源（涨6.27%）、中国重汽（涨5.12%）、农业银行（涨5.04%）、昆仑能源（涨4.73%）、中国财险（涨4.56%）、BRILLIANCE CHI（涨4.09%）、中国石油化工股份（涨3.76%）；央国企跌幅前十的公司分别为首程控股（跌13.16%）、中国有色矿业（跌9.39%）、招金矿业（跌5.30%）、中国民航信息网络（跌5.15%）、中国金茂（跌4.00%）、中银航空租赁（跌3.88%）、中国国航（跌3.70%）、华润万象生活（跌3.65%）、中海油田服务（跌3.25%）、华润啤酒（跌3.20%）。4图表：截至9月22日流通市值大于100亿港元的央国企本周涨幅前十图表：截至9月22日流通市值大于100亿港元的央国企本周跌幅前十数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.00本周涨幅（%）(14.00)(12.00)(10.00)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.00本周跌幅（%）03行业估值 行业估值方面：截至9月22日，从市盈率-TTM角度，流通市值大于100亿港元的央国企行业估值分位数特征如下原材料业（48.4%）、电讯业（37.0%）、地产建筑业（32.8%）、非必需性消费（28.9%）、医疗保健业（26.9%）、工业（22.8%）、能源业（21.8%）、综合企业（16.3%）、金融业（9.7%）、公用事业（7.8%）、必需性消费（3.7%）、资讯科技业（2.1%）。（注：1）行业括号内百分比数值为2016年以来行业最新市盈率所在分位数；2）上述行业分类方式为将截至9月22日流通市值大于100亿港元的央国企根据其所属恒生行业分类；3）行业估值情况为行业中的成分股整体市盈率-TTM。）附注：为方便阅读，数值高于60或小于0的数据暂不显示。图表：截至9月22日流通市值大于100亿港元的央国企2016年以来分行业历史市盈率-TTM区间（按当前所处历史分位数从高到低排序）数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理50.0%20.0%40.0%60.0%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00原材料业电讯业地产建筑业非