地产链化工品追踪系列报告（2023-09）：玻璃、纯碱等化工品价格同环比回升

地产链化工品追踪系列报告（2023-09）： 玻璃、纯碱等化工品价格同环比回升 [Table_Industry] [Table_ReportTime] 2023 年 10 月 10 日 Research and Development Center 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题报告 [Table_StockAndRank] 化工行业 投资评级 上次评级 [Table_Author] 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱：zhangyansheng@cindasc.com 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com 尹 柳 化工行业研究助理 联系电话：+86 010-83326712 邮 箱： yinliu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 地产链化工品追踪系列报告（2023-09）： 玻璃、纯碱等化工品价格同环比回升 [Table_ReportDate] 2023 年 10 月 10 日 本期内容提要: [Table_Summary] [ble_Sum ➢ 房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。 ➢ 下游地产行业方面： ➢ 国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023 年 8 月，全国房地产开发景气指数为 93.56，同比下降 1.47 点，环比下降 0.21点；2023 年 9 月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为 4980.20，同比下降 3.00%，环比增长 6.12%。 ➢ 商品房销售面积累计同比持续下降，销售金额累计同比下降。2023 年 8 月，商品房销售面积累计同比下降 0.07%，其中住宅下降 0.06%，办公楼下降 0.13%，商业营业用房下降 0.19%；商品房销售额累计同比下降 0.03%，其中住宅下降 0.02%，办公楼下降 0.17%，商业营业用房下降 0.16%。 ➢ 存量房贷利率下调，提前还贷需求减少。据中国证券报报道，存量首套房贷利率于 9 月 25 日起下调。对于符合条件的存量首套住房贷款，借款人无需提交申请，银行会统一批量调整，并发送短信通知借款人调整结果，利率调整后于当日起按新的利率水平执行。 ➢ 促进房地产市场平稳健康发展，多个二线城市全域取消限购政策。据证券日报报道，继大连、南京等二线城市取消现行限购政策后，9 月 11 日，济南和青岛住建部门接连发布消息，宣布调整现行限购政策。一是宣布市域全域取消限购政策，二是优化住房上市交易年限，取得商品住房《不动产权证书》即可上市交易。据统计，截至 9 月 12 日，已有包括兰州、东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、南京、济南、青岛在内的 9 个城市全面取消限购政策。 ➢ 上游化工产品方面： ➢ （1）玻璃产业链：2023 年 9 月，浮法平板玻璃月均价为 2113.80元/吨，环比增长 6.58%，同比增长 18.83%；重质纯碱均价为3285.00元/吨，环比增长 31.59%，同比增长 18.18%；轻质纯碱均价为 3093.85 元/吨，环比增长 31.98%，同比增长 16.84%；纯碱期货结算价为 3055.90 元/吨，环比增长 25.13%，同比增长15.64%。 ➢ （2）水泥产业链：2023 年 9 月，水泥价格指数为 105.93，环比下降 3.34%，同比下降 27.84%；减水剂月均价为 3912.50 元/吨，环比增长 2.80%，同比增长 1.50%；聚羧酸减水剂单体 TPEG 月均价 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 为 7583.33 元/吨，环比增长 5.83%，同比下降 13.56%。 ➢ （3）涂料产业链：2023 年 9 月，钛白粉月均价格为 16329.40 元/吨，环比增长 5.12%，同比增长 5.08%。 ➢ （4）保温材料产业链：2023 年 9 月，纯 MDI 价格为 22015.00 元/吨，环比下降 1.57%，同比增长 13.79%；聚合 MDI 价格为16725.00 元/吨，环比下降 2.52%，同比增长 8.70%。 ➢ （5）家居产业链：2023 年 9 月，TDI 价格为 17935.00 元/吨，环比下降 4.16%，同比下降 6.46%。 ➢ （6）型材管材产业链：2023 年 9 月，聚乙烯价格为 8373.75 元/吨，环比增长 1.61%，同比增长 2.59%；聚丙烯粉料价格为7582.75 元/吨，环比增长 6.14%，同比下降 2.17%；聚丙烯粒料价格为 7977.95 元/吨，环比增长 6.54%，同比下降 2.14%；PVC 电石法价格为 6131.60 元/吨，环比增长 2.94%，同比下降 2.92%；PVC 乙烯法价格为 6578.70 元/吨，环比增长 0.92%，同比下降1.99%。 ➢ （7）胶粘剂产业链：2023 年 9 月，DMC 价格为 14120.00 元/吨，环比增长 5.58%，同比下降 27.14%；PVA 价格为 12406.50 元/吨，环比增长 7.82%，同比下降 28.85%。 ➢ 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 下游房地产对化工品影响较大 ........................................................................................................... 5 玻璃产业链（平板玻璃+纯碱） ........................................................................................................ 9 水泥产业链（水泥+减水剂） .......................................................................................................... 12 涂料产业链（油漆+钛白粉） ..........................