碳酸锂月报：减产加剧，关注去库强度

减产加剧，关注去库强度碳酸锂月报2023/10/08有色金属组 吴坤金交易咨询号：Z0015924wukj@wkqh.cn0755-23375135从业资格号：F3036210CONTENTSpOvMoMoRnMpPpMnRsMoRqM9PbP7NoMrRnPoNfQqRrRiNnMoO9PmNsPwMpOmQNZqQuM1 月度评估与策略推荐月度要点小结◆价格：碳酸锂现货价延续下跌，9月28日SMM电池级碳酸锂报价160000-178000元，月内均价跌幅23.18%。碳酸锂期货主力合约LC2401最后一个交易日收盘价150000元，月内跌19.22%，主力合约报价与现货贴水19000元。9月下游厂商集中备货证伪，中上旬锂盐厂随行就市低价甩货，驱动锂盐现货价格加速下移。临近双节，外购矿锂盐厂频繁放出减停产计划，对锂价形成支撑。10月关注锂盐厂实际减产强度，产业链库存变化，四季度进口锂精矿长协价格走向，以及电动汽车消费利好。◆供给端：由于外购锂精矿冶炼锂盐成本倒挂， 8月澳矿进口大幅下滑。志存锂业、九岭锂业等多家知名碳酸锂企业10月将减停产，盐湖结束生产旺季，供给端10月压力较大。但矿端远期供给宽松局面未变，随着未来数月非洲锂矿进口显著增加，终端企业自有锂盐厂投产，阿根廷及国内盐湖投产，碳酸锂产量在近月短暂下降后将继续回升。◆需求端：乘联会数据9月1-24日，新能源车市场零售50.8万辆，同比去年同期增长33%，较上月同期增长11%。9月新一轮地方短时补贴支撑新能源汽车销量增长。2023年国内850万辆新能源汽车销售目标达成，需要更多政策和车企优惠激励。◆成本端：9月28日上海有色网锂精矿均价2630-3120美元/吨，月内下跌11.18%。精矿价格变动仍滞后于碳酸锂现货，外购矿停产规模将扩大，同时应关注锂精矿“来料加工”订单的增长。交易策略建议交易策略建议策略类型操作建议盈亏比推荐周期核心驱动逻辑推荐等级首次提出时间无无国内碳酸锂供需平衡国内碳酸锂产量进口量出口量净进口量库存库存变化冶炼厂库存冶炼厂库存变化 下游库存 下游库存变化 表观消费量 消费累计同比库销比2021年5月2.09 0.86 0.11 0.75 3.57 0.84 0.87 0.50 2.70 0.35 2.82 72.4%1.26 2021年6月2.11 0.61 0.11 0.51 3.15 (0.42)0.69 (0.18)2.45 (0.24)2.78 67.9%1.13 2021年7月1.90 0.45 0.07 0.38 2.91 (0.24)0.52 (0.18)2.39 (0.06)2.75 68.1%1.06 2021年8月2.05 0.83 0.15 0.69 2.44 (0.47)0.48 (0.04)1.95 (0.44)2.97 65.0%0.82 2021年9月1.96 0.36 0.04 0.31 2.59 0.15 0.52 0.03 2.07 0.12 2.54 58.4%1.02 2021年10月1.98 1.05 0.06 0.99 2.66 0.07 0.48 (0.03)2.18 0.11 3.25 55.6%0.82 2021年11月2.04 0.41 0.07 0.34 3.36 0.70 0.37 (0.11)2.99 0.81 2.57 49.1%1.31 2021年12月1.95 0.72 0.03 0.69 3.55 0.19 0.68 0.30 2.87 (0.12)2.80 48.0%1.27 2022年1月1.91 1.05 0.07 0.98 3.27 (0.28)0.59 (0.09)2.68 (0.19)2.72 34.3%1.20 2022年2月1.86 0.60 0.06 0.54 2.79 (0.48)0.40 (0.19)2.39 (0.29)2.37 24.3%1.18 2022年3月2.62 1.11 0.08 1.02 2.83 0.04 0.46 0.06 2.37 (0.02)3.22 26.7%0.88 2022年4月2.67 0.58 0.08 0.49 3.01 0.18 0.52 0.06 2.49 0.12 2.71 17.3%1.11 2022年5月2.92 0.97 0.12 0.85 3.37 0.35 0.59 0.07 2.78 0.29 3.79 21.2%0.89 2022年6月3.17 2.84 0.10 2.74 3.70 0.33 0.53 (0.06)3.17 0.39 5.79 37.3%0.64 2022年7月3.03 0.94 0.07 0.86 3.59 (0.11)0.45 (0.08)3.14 (0.02)3.93 38.1%0.91 2022年8月2.99 1.13 0.12 1.01 3.22 (0.36)0.71 0.27 2.51 (0.63)3.67 36.1%0.88 2022年9月3.28 1.25 0.09 1.16 2.40 (0.83)0.86 0.15 1.53 (0.98)4.03 38.5%0.59 2022年10月3.42 0.83 0.06 0.77 1.81 (0.59)0.57 (0.29)1.24 (0.29)3.83 36.0%0.47 2022年11月3.67 1.24 0.10 1.14 1.83 0.02 0.86 0.29 0.97 (0.27)4.30 38.7%0.43 2022年12月3.48 1.09 0.09 1.00 2.19 0.36 1.38 0.52 0.82 (0.15)3.97 39.0%0.55 2023年1月3.59 1.21 0.07 1.14 4.06 1.86 3.27 1.90 0.78 (0.04)4.56 67.8%0.89 2023年2月3.08 0.95 0.14 0.80 6.12 2.06 5.36 2.09 0.76 (0.02)3.82 64.8%1.60 2023年3月2.99 1.74 0.10 1.65 7.44 1.32 6.71 1.35 0.73 (0.03)4.66 56.9%1.60 2023年4月2.93 1.13 0.10 1.03 7.38 (0.06)6.46 (0.25)0.92 0.19 3.75 52.3%1.97 2023年5月3.34 1.01 0.14 0.87 6.47 (0.91)4.41 (2.06)2.07 1.15 4.11 41.1%1.58 2023年6月4.11 1.28 0.10 1.18 4.79 (1.69)2.86 (1.54)1.93 (0.14)5.29 27.1%0.91 2023年7月4.53 1.29 0.10 1.19 5.23 0.44 3.92 1.06 1.31 (0.62)5.72 30.1%0.91 2023年8月4.50 1.08 0.11 0.97 5.54 0.32 4.33 0.42 1.21 (0.10)5.47 32.6%1.01 2023年9月4.00 1.10 0.10 1.00 5.14 (0.