中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2023-2024）

1 中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2023-2024） 高质量发展引领经济复苏 上海财经大学 二零二三年十一月 2 项目指导：刘元春 2023 年度报告团队（按姓氏笔画排序）： 王 子 王玉琴 宁 磊 朱林可 朱 梅 李双建 李 溦 杨有智 吴化斌 张同斌 陈旭东 林立国 赵 琳 曹林谊 蒋荷露 鲍晓华上财宏观报告团队（按姓氏笔画排序）： 寸无旷 王 子 王玉琴 方明浩 宁 磊 朱林可 朱 梅 许陈杰 孙 琪 苏东灵 李双建 李 哲 李 溦 杨有智 杨 诶 吴化斌 张同斌 张牧扬 张婧屹 张蒙博 陈媛媛 林立国 欧声亮 罗大庆 赵 琳 聂光宇 徐龙炳 郭长林 曹林谊 龚 关 蒋荷露 靳玉英 鲍晓华 蔡 洁3 目录 摘要 .................................................................................................................................................................1 第一章 复苏下的 2023 年中国宏观经济形势分析 ...................................................................... ..7 一、经济总体复苏，基本可以实现全年增长目标 ............................................................... 7 二、供给侧活力得到释放，全球供应链压力增加 ............................................................... 8 三、需求侧恢复增长，内部结构进一步分化 ...................................................................... 13 四、有限空间下的宏观政策持续发挥调节作用 ................................................................. 29 第二章 高质量发展过程中的风险、机遇与应对 ...................................................................... 37 一、价格通缩初显，警惕债务通缩......................................................................................... 37 二、从需求端看当前房地产市场的困境 ............................................................................... 41 三、地方政府债务扩张及其外溢风险 .................................................................................... 45 四、失业率降低掩盖就业市场结构性矛盾 ........................................................................... 50 五、贸易格局重组下的外贸风险与机遇 ............................................................................... 55 六、经济周期交错下的国际金融风险与机遇 ...................................................................... 59 第三章 主要经济指标增速预测 ......................................................................................................... 66 一、基准情景预测 ......................................................................................................................... 66 二、情景分析一：财政政策力度变化 .................................................................................... 67 三、情景分析二：外部竞争格局变化 .................................................................................... 70 四、情景分析三：地缘政治压力变化 .................................................................................... 72 五、总结 ........................................................................................................................................... 74 第四章 以新一轮全面深化改革为高质量发展注入新动力 ...................................................... 76 4 摘要 2023 年，外部环境复杂严峻，国际政治经济博弈加剧，美元持续加息。国内面临多风险因素冲击，市场信心未能得到全面修复，房地产市场继续走弱，地方政府化债压力高企。虽然存在较多困难和风险，但中国经济社会发展大局保持稳定，供给侧活力得到释放，需求侧开始稳步复苏，预计全年 GDP 增速为 5.3%，有望完成年初“两会”时期确定的目标增速。2024 年是贯彻落实党的二十大各项战略部署和实施“十四五”规划的重要一年，随着一揽子经济政策效应的逐步释放，经济各主体资产负债表逐渐修复，新旧经济增长动能转化加速，中国经济将进一步释放增长潜能，稳步进入上升周期。做好明年经济工作，要继续坚持稳中求进的工作总基调，注重短期逆周期对冲与长期跨周期政策之间的平衡，正确把握制约中国经济实现高质量发展的关键瓶颈，找准长期积累的深层次矛盾和风险隐患，通过新一轮全面深化改革为高质量发展引领经济复苏注入新动力。 从 2023 年中国宏观经济运行基本态势来看，随着疫情冲击的退散，在供给侧，服务业全面恢复增长，工业和建筑业保持平稳运行，但值得警惕的是房地产业增加值持续下滑。在需求侧，消费温和复苏，但动力不足，导致价格低位徘徊；固定资产投资增速内