《大国博弈》系列篇一：肆无忌惮的特朗普，科技牌与台湾牌

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2019.05.28 肆无忌惮的特朗普：科技牌与台湾牌 ——《大国博弈》系列篇一 [Table_Author] 高瑞东(分析师) 赵格格(研究助理) 花长春(分析师) 021-38676720 0755-23976170 0755-23976621 gaoruidong@gtjas.com zhaogege@gtjas.com huachangchun@gtjas.com 证书编号 S0880519040002 S0880117110069 S0880518110004 本报告导读： 面对中方绝不退让的强硬姿态，特朗普肆无忌惮打出科技牌和台湾牌，对华上下其手、极限压制。 摘要： [Table_Summary]  中美博弈的三条线：经贸线、科技线及台湾线。2018 年中美博弈主要集中于经贸线，特朗普为了达成贸易协议，在科技和台湾方面有所克制。面对当前中方绝不退让的强硬姿态，特朗普开始极限施压，肆无忌惮打科技牌和台湾牌。  经贸线——互相反制，陷入拉锯。特朗普总统是贸易战的主要推手，极力推动与世界主要经济体修改贸易协定，尤其对华格外强硬，其背后是日渐盛行的民粹思潮及反全球化。在贸易战中，美方剑指中国制造 2025，中方直击共和党基本盘，互相反制，陷入拉锯。  科技线——长期威胁，2025 路漫漫。美方对华高科技产业的压制，不仅体现在加征关税商品清单上，而且体现在出口管制实体清单上，其目的就是阻击中国高科技企业迅猛发展势头。中美之间的科技战必将是持久战，预计后续还有更多高科技产业受到波及。  台湾线——贸易战的转折点。近年来美方涉台法案基本都在国会全票或者是以压倒性票数通过，证明在民粹主义思潮下、美国上下对于中国崛起的敌意。美国会正在审议的《2019 年台湾保证法》严重违反了中美三个联合公报，不断试探中方底线。  特朗普对协议达成有较强的诉求，将权衡经济和市场的承受能力，尽最大努力对华施压。特朗普的最大目标是获得连任，所以其一方面密切关注市场状况，及时调整对华姿态；另一方面紧密跟踪美国经济走势，调整谈判策略。 宏观研究团队 花长春（研究所全球首席经济学家） 电话：0755-23976621 邮箱：huachangchun@gtjas.com 证书编号：S0880518110004 张捷（首席宏观分析师） 电话：010-59312761 邮箱：zhangjie018644@gtjas.com 证书编号：S0880517050006 高瑞东（首席宏观分析师） 电话：021-38676720 邮箱：gaoruidong@gtjas.com 证书编号：S0880519040002 魏凤（分析师） 电话：021-38676675 邮箱：weifeng@gtjas.com 证书编号：S0880517050005 韩旭（研究助理） 电话：0755-23976213 邮箱：hanxu019257@gtjas.com 证书编号：S0880117090101 董琦（研究助理） 电话：010-59312761 邮箱：dongqi020832@gtjas.com 证书编号：S0880118090020 赵格格（研究助理） 电话：0755-23976170 邮箱：zhaogege@gtjas.com 证书编号：S08801171100 [Table_Report] 相关报告 《社融还有哪些超预期可能：影子银行视角》 20190520 《关税这块石头砸了谁的脚？——来自微观数据的实证》 20190519 《难有和平崛起，唯有努力抗争》 20190512 《PPI 将超预期上行，盈利底将现》 20190430 专题研究 宏观研究 宏观研究 证券研究报告 专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 16 目 录 1. 中美博弈的三条主线——经贸、科技及台湾.................................... 3 2. 经贸线——互相反制，进入拉锯战 .................................................... 3 2.1. 贸易摩擦的背后：民粹思潮及反全球化 ............................................ 3 2.2. 中美在贸易摩擦中互相反制，长期拉锯 ............................................ 5 3. 科技线——将长期受到美国威胁，2025 路漫漫 .............................. 6 3.1. 美方多次对中国进行技术封锁 ............................................................ 6 3.2. 实体清单揭示美方意图：打击中国高科技发展 ................................ 8 4. 台湾线——贸易协议无望下，美方打出的威胁牌 ........................... 9 4.1. 军事方面不断挑衅 ................................................................................ 9 4.2. 《台湾保证法》严重违反了中美三个联合公报 .............................. 10 4.3. 中美摩擦进入新阶段 .......................................................................... 12 5. 特朗普的下一张牌怎么打 .................................................................. 13 6. 附录 ...................................................................................................... 14 专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 16 1. 中美博弈的三条主线——经贸、科技及台湾 中美博弈的三条线：经贸线、科技线及台湾线。2018 年 3 月到 2019 年 4 月，中美博弈主要集中于经贸线，特朗普总统为了率先达成一个利益最大化的中美经贸协议，在科技线和台湾线方面有所克制。2019 年 5 月以来，随着特朗普总统意识到关税牌对华效果越来越小时，开始转换策略极限施压，肆无忌惮打科技牌和台湾牌，直接制裁中国高科技企业，在军事方面加大挑衅力度。 图