2023年三季度券商资管季度报告：新增备案规模结构化调整，深耕机构客户端布局

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 1/202023 年 12 月 20 日证券研究报告|券商资管季报新增备案规模结构化调整，深耕机构客户端布局2023 年三季度券商资管季度报告分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com研究助理：廖璐邮箱：liaolu@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《新增备案规模回暖，机构延续特色化布局—2023 年二季度券商资管季度报告》2023-09-122、《券商私募规模压缩，特色化布局逐步明晰—2023 年一季度券商资管季度报告》2023-06-28投资要点本文所指“券商资管规模”统计包含证券公司及其两类子公司合规管理的三类产品：券商私募资管（单一资管计划、集合资管计划、私募子公司私募基金），持牌券商资管发行的公募基金，企业资产证券化产品（以下简称“ABS”）。年内第 2 家券商资管公募基金业务资格获批，券商资管子公司持续扩容：2023年 11 月，兴业证券的全资子公司兴证资管公募基金管理业务资格获批，成为了年内第 2 家获批公募基金管理业务资格的券商资管机构。2023 年 11-12 月，行业新增 2 家券商资管子公司获批设立，券商资管子公司数量扩容至 30 家。三季度新增纳入“基金管理公司私募子公司”口径，券商私募资管新设规模周期性抬升：2023 年三季度，中基协在私募资管中新增纳入“基金管理公司私募子公司”管理产品口径，目前该类机构管理合伙型产品 124.90 亿元。证券期货经营机构私募资管业务新增设立备案规模 1629.28 亿元，环比+10.39%，其中，证券公司及其子公司新增设立规模 934.97 亿元，新增设立规模环比+5.30%。券商私募资管存量规模压缩但降幅收窄，衍生品类产品持续增长：根据中基协数据统计，截至 2023 年三季度末，证券期货经营机构私募资管存量规模为12.98 万亿元，环比-1.71%，其中，证券公司及其子公司存量规模为 6.12 万亿元，行业占比小幅下降至 47.13%，存量规模环比-2.17%，证券公司及其子公司管理的期货和金融衍生品类产品存量规模为 365.82 亿元，环比+1.31%。持牌券商资管公募管理规模有所下降，债基、同业存单基金带动新发规模大幅增加：根据 Wind 数据披露的 11 家持牌券商资管的公募基金资产净值数据，截至 2023 年三季度末，11 家券商资管机构合计管理基金资产净值为 6731.78亿元，环比-3.39%，新发债基、同业存单基金认购情况较好带动机构新发规模增长。产品规模结构化调整，券商资管深耕机构客户布局：根据中基协统计，证券公司及其资管子公司新设产品备案规模中，权益类、混合类产品备案规模大幅增长，同时企业 ABS 存量规模小幅增加，体现券商资管结构化布局，从出资人结构看出，券商资管主要出资人还是以银行为主的金融机构，券商不断深化和金融机构、企业端合作，夯实规模化盈利基础。风险提示：本文仅对公开披露数据进行统计分析，因部分数据保留两位小数，可能存在各项产品规模加总数与总规模数有小幅出入，报告中所提标的仅用于数据跟踪，不作为投资意见。券商资管季报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券 2/20内容目录1. 券商及资管市场要闻.................................................................................................................................................................. 41.1. 兴证资管公募基金管理资格获批，仍有 4 家券商资管子公司审批中....................................................................... 41.2. 国信证券、华福证券资管子公司获批，行业数量扩容至 30 家.................................................................................41.3. 5 家保险资管获批试点开展 ABS 及 REITs 业务...........................................................................................................41.4. 证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》......................................... 42. 2023 年三季度券商资管简况..................................................................................................................................................... 52.1. 券商私募资管：存量规模压缩但降幅收窄，产品规模分布结构化调整................................................................... 62.1.1. 私募资管行业：新设规模周期性抬升，存量规模降幅收窄至 2%以内.......................................................... 62.1.2. 证券公司及其资管子公司：管理规模中位数降至 200 亿元以下，期货和衍生品类规模持续增长............72.1.3. 证券公司私募子公司：私募基金存量规模有所增长，中位数规模增至 24 亿元.........................................112.2. 持牌券商公募产品：公募管理规模环比小幅减少，债基、同业存单基金带动新发规模大幅增加.....................122.3. ABS：新增备案规模和证券公司存量规模双双抬升...................................................................................................133. 上市券商 2023 年半年度报告披露的资管业务情况.............................................................................................................153.1. 收入情况：上市券商的资管收入两极分化明显，增收券商主要有三大突出表现.................................................153.2. 公募化布局：三重推动下券商公募化布局趋于完