商业贸易行业信息点评：元旦假期客流恢复优，珠宝、汽车品类亮眼

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/商业贸易 证券研究报告 行业信息点评 2024 年 01 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -12.31%-7.83%-3.36%1.12%5.59%10.07%2023/12023/42023/72023/10商业贸易海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《跨境政策优化，看好速卖通等出海产业链》2023.12.20 《11 月社零总额增 10.1%，看好性价比消费》2023.12.19 《抖音大促发力，国货美妆排位上移》2023.12.20 [Table_AuthorInfo] 分析师:李宏科 Tel:(021)23154125 Email:lhk11523@haitong.com 证书:S0850517040002 分析师:汪立亭 Tel:(021)23219399 Email:wanglt@haitong.com 证书:S0850511040005 联系人:毛弘毅 Tel:(021)23183110 Email:mhy13205@haitong.com 元旦假期客流恢复优，珠宝、汽车品类亮眼 [Table_Summary] 投资要点： 1. 元旦假期全国及各省市销售保持平稳增长 2024 年元旦假期（2023.12.30-2024.1.1），全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 11.0%。 分品类：重点监测零售企业金银珠宝、建材、家具销售额同比分别增长 21.2%、13.1%和 12.9%，重点监测电商平台智能擦窗机器人、智能蒸烤箱、智能家居产品销售额增长 20%以上，非遗首饰、汉服增长 1 倍以上。 分地区：①增速超 20%：辽宁（72.5%）、宁夏（46.85%）、上海（38.7%）、南京（34.9%）、宜昌（26.19%）；②增速 10%-20%：广西（16.4%）、陕西（14.86%）、深圳（14.6%）、四川（14.4%）、大连（14.37%）、荆州（12.4%）、新疆（12.1%）、威海（11.38%）；③个位数增长：重庆（9.8%）、天津（9.2%）、山东（8.4%）、青岛（8.3%）；④较 2019 年增速降序：四川（46.9%）、宜昌（45.45%）、辽宁（33.3%）、河南（25.3%）、陕西（16.71%）、湖南（13.62%）、重庆（13.2%）、上海（11.7%）、荆州（9.7%）、河北（持平）。 线上：重点监测电商平台直播成交额增长约 4 成。即时零售较快增长，‚小时达‛‚分钟达‛服务提升假期消费体验，部分电商平台即时零售销售额增长逾 20%。 2. 假期消费市场主要情况 （1）生活必需品市场量足价稳。全国 200 家大型农副产品批发市场库存总体充足，粮食、食用油、猪牛羊肉价格与节前基本持平，鸡蛋、蔬菜平均价格均上涨 0.2%。 （2）黄金珠宝、汽车等品类增速较快。①黄金珠宝：长沙、新疆、河北黄金珠宝消费分别增长 87.96%、50.09%、5.87%，其中长沙黄金珠宝消费较 2019 年同期增长 144.39%；②汽车类：新疆、陕西、河北汽车类销售额分别增长 137.59%、88.34%、68.88%；③酒水饮料：威海饮料类、酒类销售额同比分别增长 21.69%、71.91%；④服装：陕西服装类销售额同比增长 14.88%。 （3）客流恢复优。上海、深圳、南京、天津、北京、广西、辽宁、大连监测客流同比分别增长 80%、77.3%、58%、43.6%、40.5%、36%、25%+、20%+。 （4）促消费政策频出。各省市计划发放不同规模的消费券，其中金额较大的有：广东（2023.12-2024.1）、福建（元旦、春节）、江西各发放 3 亿、1.5 亿、8000万消费券，宁夏、天津（2024 年 1 月中旬-2 月底）发放 3000 万消费券，消费券主要覆盖汽车、家电、零售、餐饮、文旅等领域，汽车品类元旦增速亮眼或为消费券带动。 （5）重点公司跟踪。①百联股份：百货、购物中心、奥特莱斯全国四十多家门店同比去年节日同期客流总体提升 92%，销售总体增长超五成。其中，百联奥莱全国门店同比去年节日同期销售总体增长两成、客流总体提升超七成。②重庆百货：元旦当天，公司旗下百货、超市、电器、汽贸四业态累计实现销售 4.2 亿元，同比增幅达 22.5%，再创历史新高。 3. 投资建议：看好性价比消费，关注出海与龙头提效机会。展望 2024 年，渐进复苏趋势中看好三大主线：①主线一：性价比消费时代，强化商品力与体验感；②主线二：以供应链之优势，布局出海拓新机；③主线三：关注消费预期改善，龙头经营提效机会。重点推荐：重庆百货、小商品城、老凤祥、巨子生物、家家悦、安克创新，关注福瑞达、名创优品、华凯易佰、周大生、菜百股份、王府井。 行业风险提示：消费复苏不及预期；新业态分流；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。 行业研究〃商业贸易行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 表1 2024 年元旦假期主要销售数据及信息 全国/省/市 元旦假期主要消费数据及信息 全国 2024 年元旦假期，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 11.0%。重点监测零售企业金银珠宝、建材、家具销售额同比分别增长 21.2%、13.1%和 12.9%，重点监测电商平台智能擦窗机器人、智能蒸烤箱、智能家居产品销售额增长 20%以上，非遗首饰、汉服增长 1 倍以上。重点监测电商平台直播成交额增长约 4 成。即时零售较快增长，‚小时达‛‚分钟达‛服务提升假期消费体验，部分电商平台即时零售销售额增长逾 20%。 北京 市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态企业实现销售额 25.1 亿元。餐饮消费增势强劲，同比增长 27.9%。全市 60 个重点商圈客流量 2217.5 万人次，同比增长 40.5%。 元旦期间，王府井商圈、中关村商圈、前门大栅栏商圈客流量分别达 62.9 万人次、26.3 万人次、24.1 万人次，同比分别增长 77.3%、92.7%、93.5%。 上海 线上线下消费额突破 400 亿元，其中线下消费支付金额 255.6 亿元，同比增长 38.7%，较 2019 年同期增长 11.7%。全市 35 个重点商圈线下客流总量达到 1548 万人次，同比增长 80%。 天津 296 家重点监测企业元旦假期间共计实现销售收入 12.8 亿元，同比增长 9.2%，客流量 749 万人次，同比增长 43.6%。 重庆 全市节日市场消费总额同比增长 9.8%，较 2019 年同期增长 13.2%。主城重点商圈零售额同比增长 11.6%，较 2019年同期增长 14.7%。 山东 全省 500 家重点零售企业实现销售额 22.4 亿元，同比增长 8.4%。从消费类型看，实现商品销售 21.7 亿元，同比增长 7.5%；实现餐饮收