春节期间新房成交差，二手带看及成交较强因春节假期，第6-7周新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大；二手房成交面积环比降幅扩大，同比由正转负；土地市场环

房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 2 月 20 日 强于大市 相关研究报告 《关于广州限购政策及相关部门对房地产政策优化的点评：广州限购优化带来增量购买力；近期各部门对房地产供需两端均作出积极表态和政策支持，有助提升市场信心》（2024/01/29） 《热点城市追踪系列之哈尔滨——冰雪主题爆火背后的楼市真相》（2024/01/24） 《房地产行业 2023 年 12 月 70 个大中城市房价数据点评：70 城房价持续下行，二手房压力大于新房》（2024/01/18） 《房地产行业 2023 年 12 月统计局数据点评：行业销售额回落至 2016 年；预计 2024 年销售与投资仍将低位运行》（2024/01/18） 《广州房票安置制度点评：广州发放一线城市首批房票，缓解政府集中支付压力的同时助力去库存》（2024/01/11） 《关于深圳城中村改造新政意见稿的点评：深圳城中村改造提速推进，新政意见稿最大变化在于向一二级分离倾斜》（2024/01/07） 《房地产行业 2024 年度策略——行业寒冬尚在延续，房企能否行稳致远？》（2024/01/03） 《房地产行业 2023 年 1-11 月统计局数据点评：销售面积降幅收窄，低基数下开工投资改善》（2023/12/18） 《房地产行业 2023 年 11 月 70 个大中城市房价数据点评：70 城二手房房价下行压力加大，一线城市二手房市场“以价换量”态势明显》（2023/12/18） 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 房地产行业 证券分析师：夏亦丰 (8621)20328348 yifeng.xia@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐 (8621)20328710 jialu.xu @bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 房地产行业第 6-7 周周 （2 月 3 日-2 月 16 日） 春节期间新房成交差，二手带看及成交较强 因春节假期，第 6-7 周新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大；二手房成交面积环比降幅扩大，同比由正转负；土地市场环比量跌价升，溢价率同环比均下降。 核心观点 ◼ 春节新房成交量及到访量情况：2024 年春节周（2024 年 2 月 9 日-2024 年 2 月 15 日）我们跟踪的 15 个重点城市新房成交套数 427 套，较 2023 年春节周（2023 年 1 月 21 日-2023 年 1 月 27 日）下降 70.2%，较 2022 年春节周（2022 年 1 月31 日-2022 年 2 月 6 日）下降 73.5%。其中一、二、三四线城市较 2023 年春节周增速分别为-57.1%、-25.6%、-88.3%，较 2022 年春节周增速分别为-97.9%、-15.9%、-53.6%。根据克而瑞，44 个重点城市在 2024 年春节周成交量仅为 23.4 万平，同比 2023 年春节下降 40%，较 2022 年春节下降 82%。其中一、二、三四线城市同比 2023 年春节增速分别为-80%、+44%、-43%，较 2022 年春节增速分别为-95%、-96%、-20%。即便年前核心一二线相继松绑限购、放松限贷，对于购房者的刺激作用依然有限。此外，2024 年春节假期房企推盘积极性普遍不高，受楼市低迷行情影响，房企多以顺销、去库存为主，并未进行大规模加推，且折扣力度基本延续前期优惠，新房市场热度不高，根据克而瑞，50 个重点城市在春节两周（2024 年 2 月 2 日-2 月 15 日）的新增供应量仅为 396 万平，同比 2023 年春节下降 11%，较 2022 年春节下降了 53%，部分弱二三城市例如济南、青岛、长春等部分售楼处甚至处于关门歇业阶段。根据克而瑞，结合 17 个典型城市认购重点监测城市单项目平均来访客户组数和认购套数来看，多数项目来访组数在 20-50 组不等，春节期间也多为 2-3 套零星成交。其中北京得益于节前新政刺激，春节期间单盘认购套数增至 4 套。西安、重庆今年春节单盘来访、认购表现也显著好于 2023 年同期， 不过较节前热度下滑。余下大多数城市春节项目来访、认购较为惨淡，郑州、徐州等跌幅均在 5 成以上。 ◼ 春节二手房成交量及看房量情况：根据贝壳研究院，2024 年春节假期重点 50 城二手房看房量和交易量较 2023 年春节大幅回升，日均交易量较 2023 年春节增长 70%。2024 年春节一线城市日均看房量比 2023 年春节增加 90%；二线城市增加180%，三线城市增加 140%。2024 年春节一线城市交易量比 2023 年同期微降 3%，二线城市增加 98%，三线城市增加65%。具体而言，北京看房及交易量较 2023 年略有下降，深圳交易量较 2023 年翻倍；苏州、郑州、西安、南京、武汉、合肥、成都、宁波、佛山、济南、无锡、银川、洛阳、惠州、常州等城市交易量都比 2023 年翻倍。我们认为，春节假期二手房成交数据好于新房的原因可能有：1）二手房“以价换量”情况突出，购房者的议价空间较大；2）前期宽松政策利好“卖一买一”的置换需求，使得二手房市场保持一定活跃度；3）春节期间新房供应较少，而二手房挂牌量 2023 年以来维持在较高水平，购房者在二手房市场有更多的房源选择。此外，新房成交数据为备案数据，或存在一定的滞后性；而贝壳研究院披露的二手房数据为监测实际市场数据。 ◼ 同比情况上，新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。第 6-7 周（2 月 3 日-2 月 16 日）40 个城市新房成交面积为154.4 万平方米，环比下降 68.0%，环比降幅较第 5 周扩大了 72.2 个百分点，同比下降 85.3%，同比降幅较第 5 周扩大了56.8 个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-80.5%、-64.7%、-63.7%，同比增速分别为-83.8%、-85.4%、-86.0%，一、二、三四线城市同比降幅较第 5 周分别扩大了 101.9、62.5、60.1 个百分点。 ◼ 同比情况上，二手房成交面积环比降幅扩大，同比由正转负。第 6-7 周（2 月 3 日-2 月 16 日）18 个城市成交面积为 83.6万平方米，环比下降 74.6%，环比降幅较第 5 周扩大了 64.3 个百分点，同比下降 73.3%，同比降幅较第 5 周扩大了 88.3个百分点。一、二、三四线城市成交面积环比增速分别为-75.0%、-75.2%、-72.7%，同比增速分别为-77.6%、-71.9%、-68.1%。一、二、三四线城市同比降幅较第 5 周分别扩大了 76.7、95.3、95.5 个百分点。 ◼ 新房库存面积同环比均下降，去化周期环比下降同比上升。截至第 7 周末，12 个城市新房库存面积为 9006 万平方米，环比增速为-8.3%，同比增速为-15.6%。去化周期为 15.7 个月，环比降低 3.0 个月，同比降低 2.0 个月。一、二、三四线城市