建材行业周报：百强房企2月销售承压，边际影响递减

证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑材料 行业研究/行业周报 百强房企 2 月销售承压，边际影响递减 ——建材行业周报（2024.2.26-2024.3.1） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：稳地产政策频出，中长期看好地产产业链左侧投资机会。央行下调 5 年期 LPR，释放积极信号稳定行业信心，促进房地产市场平稳健康发展；住建部发文，明确实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。据中指研究院，销售端：百强房企 2 月销售承压，整体保持低位运行，叠加春节假期影响，市场供求降低。拿地端：虽较 1 月同比增速有所下降，但拿地意愿持续恢复。销售承压之下，部分城市加大优质地块推出力度，房企亦愿为优质地块买单。 玻纤：工业用玻纤稳中有增，出口持续保持增长，中长期看好龙头市占率继续提升。各类工业用玻纤在多领域市场需求稳中有增，新能源及储能建设用等增速较快。在智能制造和数字化赋能等方面持续进步，不断提升竞争优势，出口继续保持增长。 市场行情回顾 本周（2024 年 2 月 26 日-3 月 1 日），A 股申万建材指数上涨 0.67%，整体跑输沪深 300 指数 0.71pct，跑输万得全 A 指数 1.75pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(2.2%)、装修建材(0.8%)、水泥(-0.46%)。年初至今（2024 年 1 月 2 日-3 月 1 日），A股申万建材指数下跌 4.44%，板块整体跑输沪深 300 指数 7.55pct，跑输万得全 A 指数 1.1pct。在申万 31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第 16 位。 ◼ 投资建议 本周，我们看好消费建材龙头、以玻纤为代表的工业品复苏主线。 消费建材：积极稳妥化解房地产风险，相关政策陆续出台，中长期看好地产产业链左侧投资机会，建议关注东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、三棵树等。 玻纤：工业用玻纤稳中有增，出口持续保持增长，中长期看好龙头市占率继续提升，建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等。 ◼ 风险提示 下游终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给端边际放松超预期 的风险等。 增持 (维持) 行业： 建筑材料 日期： yxzqdatemark 分析师： 黄骥 E-mail： huangji@yongxingsec.com SAC编号： S1760523090002 分析师： 李瑶芝 E-mail： liyaozhi@yongxingsec.om SAC编号： S1760524020001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《2023 年地产数据出炉，地产产业链进入配置区间》 ——2024 年 01 月 24 日 《房票安置+低息 PSL，政策组合拳助力楼市稳增长》 ——2024 年 01 月 15 日 《住房租赁“金融 17 条”出炉，行业进入需求淡季》 ——2024 年 01 月 09 日 -40%-30%-20%-10%0%10%02/2304/2307/2309/2311/2302/24建筑材料沪深3002024年03月04日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 市场回顾 ................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 4 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 ................................................................................................... 7 4. 公司动态 ................................................................................................... 9 5. 公司公告 ................................................................................................. 10 6. 风险提示 ................................................................................................. 11 图目录 图 1: A 股申万一级行业周度涨跌幅（%，2.26-3.1） .................................... 5 图 2: A 股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-3.1） .............................. 5 图 3: 申万建材二级行业周度涨跌幅（%，2.26-3.1） ................................... 6 图 4: 申万建材二级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-3.1） ............................. 6 图 5: 申万建材三级行业周度涨跌幅（%，2.26-3.1） ................................... 6 图 6: 申万建材三级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-3.1） ............................. 6 表目录 表 1: 建材板块主要公司本周涨跌幅前后 10 名（%，2.26-3.1） ................. 7 表 2: 建材板块主要公司年初至今涨跌幅前 10 名（%，1.2-3.1） ............... 7 表 3: 建材行业本周重点公告（2.26-3.1）..................................................... 10 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 消费建材：稳地产政策频出，中长期看好地产产业链左侧投资机会。5 年期LPR 下调 25 个基点，为 2019 年换锚以来最大降幅，房贷利率进一步接近历史最低水