科技行业专题研究：两会关注低空经济／AI；IDC或迎复苏

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 科技 两会关注低空经济/AI+；IDC 或迎复苏 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 研究员 高名垚 SAC No. S0570523080006 SFC No. BUP971 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王珂 SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 陈越兮 SAC No. S0570123070042 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 600941 CH 120.00 买入 中国电信 601728 CH 7.53 买入 中国联通 600050 CH 6.90 增持 中兴通讯 000063 CH 43.44 买入 中际旭创 300308 CH 177.76 买入 华工科技 000988 CH 34.77 买入 上海瀚讯 300762 CH 23.70 买入 紫光股份 000938 CH 26.76 增持 锐捷网络 301165 CH 49.65 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 3 月 10 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 2.55%，同期上证综指上涨 0.63%，深证成指下跌 0.70%。上周两会召开，2024 年政府工作报告显示，23 年 5G用户普及率已超过 50%，24 年国家政府将着力低空经济、商业航天新引擎，并持续开展 AI+行动，我们看好 5G 技术进步引领低空网联体系升级；央企引导 AI 商用化进程提速。海外英伟达新产品或搭载液冷，超微液冷机架将于 Q2 内扩产，叠加国内产业链协同推进，我们看好 IDC 板块或受益液冷技术落地而迎来复苏。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、华工科技、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络。 周专题：两会推动 AI 及低空经济发展；IDC 板块或迎复苏曙光 上周国内两会召开，持续推进数字经济创新发展，回顾 23 年 5G 用户普及率已超过 50%，我们看好 5G 技术商用增厚运营商收入的同时拓展至低空网联应用场景；24 年国家将着力低空经济、商业航天新引擎，并持续开展 AI+行动，我们看好央企持续引领 AI 发展，打造行业应用生态，加快商用化进程。海外大厂释放液冷积极信号，英伟达下一代产品或搭载液冷，超微电脑液冷机架于 Q2 内扩产，此外国内三大运营商提出“25 年及以后 50%以上项目应用液冷”的愿景，液冷技术迎来“芯片端+服务器端+IDC/运营商端”协同推进，我们认为 IDC 板块或受益液冷技术落地迎来复苏曙光。 中国移动李慧镝：骨干 400G OTN 全光网络规模商用元年正式开启 据 C114 通信网 3 月 8 日报道，中国移动当日在北京召开“光耀‘九州’，逐光联算”400G OTN 省际骨干网首条链路贯通及应用发布会，宣布自主研发的全球首条 400G 全光省际（北京-内蒙古）骨干网正式商用，年中将全面实现“东数西算”8 大枢纽间高速互联，届时中国移动将成为全球规模最大、覆盖最广的首个 400G 全光省际骨干网络运营者。中国移动 400G OTN省际骨干网首条链路贯通及商用，代表着骨干 400G OTN 全光网络规模商用元年正式开启。 工信部部长金壮龙：准备试点开放互联网数据中心等增值电信业务 据中国新闻网 3 月 8 日报道，十四届全国人大二次会议举行第二场“部长通道”集中采访活动，工信部部长金壮龙接受采访时说，今年中国将全面取消制造业领域外资准入限制措施，也准备试点开放互联网数据中心等增值电信业务。一方面要巩固提升信息通信业的竞争优势和领先地位，适度超前建设5G、算力等信息设施。另一方面要促进制造业数字化、网络化、智能化发展。推进制造业数字化转型，要分类推进，同时开展“人工智能+”行动，推动人工智能赋能新型工业化。 业界首个基于低频通感一体的车联网业务端到端验证完成 据 C114 通信网 3 月 5 日报道，近日，中国移动北京公司（北京移动）联合中国移动研究院、中兴通讯，基于 5G-A 新技术，部署完成了业界首个基于低频通感一体的车联网业务端到端验证。本次验证采用 4.9GHz 频段的 128TR 5G-A 通感一体技术，以单 AAU（有源天线处理单元）自发自收基站架构实现对道路车辆和行人的实时感知。这种基于 5G-A 通感一体技术的基站是融入雷达系统的新型基站，具备更先进的算法程序，能够对突发意外情况实时预警，支撑了新型基础设施助力智慧交通的发展。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (27)(16)(5)718Mar-23Jul-23Nov-23Mar-24(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 2.55%，同期上证综指上涨 0.63%，深证成指下跌 0.70%。上周两会召开，2024 年政府工作报告显示，23 年 5G 用户普及率已超过 50%，24 年国家政府将着力低空经济、商业航天新引擎，并持续开展 AI+行动，我们看好 5G 技术进步引领低空网联体系升级；央企引导 AI 商用化进程提速。海外英伟达新产品或搭载液冷，超微液冷机架将于 Q2 内扩产，叠加国内产业链协同推进，我们看好 IDC 板块或受益液冷技术落地而迎来复苏。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、华工科技、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络。 周专题：两会推动 AI 及低空经济发展；IDC 板块或迎复苏曙光 国内：两会推进数字经济创新发展，关注“AI+”、低空经济、商业航天 两会回顾 2023 年：新型工业化全面部署推进，5G 用户普及率超 50%。上周，第十四届全国人民代表大会第二次会议在北京开幕，国务院总理李强代表国务院，作政府工作报告。根据 2024 年政府工作报告，2023 年国家依靠创新引领产业升级，重点工作回顾有二：1）全面部署推进新型工业化，出台稳定工业经济运行、支持先进制造业举措，提高重点行业企业研发费用加计扣除比例，推动重点产业链高质量发展，工业企业利润由降转升；2）数字经济加快发展，5G 用户普及率超过 50%。 5G 用户普及率过半代表我国 5G 基础设施趋于完善（23 年我国 5G 基站数达 337.7 万站，同比+46%），用户体量超额完成工信部等在《5G 应用“扬帆”行动计划（2021-2023 年）》中定下的规划（到 2023 年 5G 个人用户普及率