2024年1-2月煤炭行业月度数据

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年3月26日证券分析师：樊金璐010-88005330fanjinlu@guosen.com.cnS0980522070002 行业研究 ·行业数据库煤炭 · 煤炭投资评级：超配（维持）证券分析师：胡瑞阳0755-81982908huruiyang@guosen.com.cnS0980523060002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告摘要煤炭供应数据：Ø 20大集团：1-2月，销量日均值689.4万吨，同比减少9.2%；2月日均值626.6万吨，同比减少23.1%。全国煤炭产量：1-2月，产量7.1亿吨，同比减少4.2%。煤及褐煤进口：1-2月，进口0.7亿吨，同比增长22.9%；2月进口3375万吨，同比增长15.7%。煤炭需求数据：Ø 商品煤消费量： 1-2月，耗煤7.8亿吨，同比增长5.3%；2月耗煤3.5亿吨，同比下降6.6%；电力行业：1-2月，耗煤4.9亿吨，同比增长6.7%；2月耗煤2.1亿吨，同比减少9.7%。化工行业：1-2月，耗煤0.6亿吨，同比增长15%；2月耗煤0.3亿吨，同比增长18.7%。建材行业：1-2月，耗煤0.5亿吨，同比减少2.1%；2月耗煤0.2亿吨，同比减少18.6%。钢铁行业：1-2月，耗煤1.1亿吨，同比增长0.2%；2月耗煤0.5亿吨，同比减少1.6%。 煤炭价格数据：2月份价格整体回落，焦煤价格较强。Ø 动力煤（广州港）934元/吨，同比-342.7元/吨，下降26.8%；炼焦煤（京唐港）2573.1元/吨，同比33.1元/吨，增加1.3%；无烟煤（阳泉）948元/吨，同比-843.2元/吨，减少47.1%。投资建议：2024年1-2月，煤炭供应减少，需求整体增加，价格整体高位，焦煤价格较好。3月，供应逐步恢复，供暖季结束，动力煤价、焦煤价均下降，但随着生产逐步好转，需求边际将会好转。淡季煤炭价格支撑较弱，属于季节性回调，旺季煤价仍有支撑，维持行业“超配”评级。建议等待价格企稳，布局动力煤、焦煤公司。风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。n 用电发电数据：Ø用电量：1-2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%，其中规模以上工业发电量为14870亿千瓦时。Ø发电量：1-2月份，规上工业发电量14870亿千瓦时，同比增长8.3%，增速比上年12月份加快0.3个百分点；日均发电247.8亿千瓦时。Ø分品种看，1-2月份，规上工业火电增速加快，水电、风电、太阳能发电增速放缓，核电由降转升。其中，规上工业火电增长9.7%，增速比上年12月份加快0.4个百分点；规上工业水电增长0.8%，增速放缓1.7个百分点；规上工业核电增长3.5%，上年12月份为下降4.2%；规上工业风电增长5.8%，增速放缓1.6个百分点；规上工业太阳能发电增长15.4%，增速放缓1.8个百分点。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容供需平衡表资料来源：WIND，中国煤炭运销协会，国信证券经济研究所整理指标2023年2024年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1-2月同比生产端（亿吨）产量--4.2 3.8 3.9 3.9 3.8 3.8 3.9 3.9 4.1 4.1 7.1-4.2%进口0.3 0.3 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.5 0.7+22.9%需求端（亿吨）商品煤消费量3.7 3.7 4.0 3.6 3.7 3.8 4.1 4.1 3.7 3.7 4.0 4.4 7.8+5.3%电力2.3 2.4 2.3 2.0 2.1 2.2 2.6 2.5 2.1 2.0 2.3 2.8 4.9+6.7%化工0.3 0.2 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.6+15%建材0.2 0.3 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.4 0.5-2.1%钢铁0.6 0.5 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 1.1+0.2%其他0.3 0.3 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 0.7+16.7%价格（元/吨）　动力煤（广州港）1315.0 1238.5 1266.7 1162.5 1044.0 888.1 936.7 926.7 1032.5 1028.9 1004.5 1011.9 934-26.8%动力煤（秦皇岛港） 1201.5 1084.3 1110.9 1015.4 938.3 794.3 856.4 823.9 925.1 1005.2 936.2 937.3 917.6-19.7%炼焦煤（京唐港）2600.0 2480.0 2477.0 2186.0 1828.6 1806.2 1972.4 2138.7 2277.0 2465.3 2502.7 2712.9 2573.1+1.3%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行业市场表现01行业供需数据02投资建议及风险提示03目录请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1.行业市场表现请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 行业市场表现回顾Ø行业市场整体表现截至3月22日，中信煤炭行业3月收跌3.24%，沪深300指数上涨0.82%。行业表现方面，在30个中信一级行业中，煤炭跌幅排第3。年初至今，中信煤炭上涨11.07%，跑赢同期沪深300指数7.75个百分点。截至3月22日，煤炭行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）为10.24，环比上月下降1.19。在中信30个一级行业中，国防军工、计算机、电子元器件、餐饮旅游、农林牧渔、综合、医药市盈率水平居前，煤炭行业位于第27位，环比上月持平，仅高于银行、建筑、石油石化。子板块市场及个股表现截至3月22日，各子板块跌多涨少，其他煤化工板块跌幅最小，焦炭板块涨幅最小，为0.82%。本月煤炭板块个股整体表现较差。中信煤炭行业共计37只A股标的，10只股价上涨，27只股价下跌。涨幅榜中，ST大洲涨幅最高，整月涨幅为27.73%；潞安环能跌幅为12.19%，为跌幅最大股票。图1：中信煤炭行业指数走势资料来源：iFinD，国信证券经济研究所整理图2：煤炭行业指数涨跌幅及行业间比较资料来源：iFinD，国信证券经济研究所整理-10%-5%0%5%10%15%20%25%2023-122024-12024-12024-12024-12024-22024-22024-22024-22024-32024-32024-3煤炭(中信)收益率沪深300收益率-6-4-202468101214传媒有色金属计算机汽车通信电力设备国防军工电子元器件轻工制造机械商贸零售纺织服装农林牧渔电力及公用事业食品饮料石油石化餐饮旅游基础化工综合建筑钢铁家电交通运输医药建材银行房地产煤炭综合金融(中信)非银行金融请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 行业市场表现回顾图3：行业市盈率（截止3月22日）资料来源：iFinD，国信证券