基础化工行业研究周报：七部门联合发文推动工业领域设备更新，麦芽酚、MMA价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2024 年 04 月 15 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 联系人 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:发改委等六部门：探索现代煤化工与绿氢、碳捕集利用与封存耦合发展模式，氢氟酸、萤石价格上涨》 2024-04-08 2 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2024 年 1-2 月数据》 2024-04-04 3 《基础化工-行业研究周报:1-2 月化学原料和制品制造业利润增长 0.3%， R32、合成氨价格上涨》 2024-04-01 行业走势图 七部门联合发文推动工业领域设备更新，麦芽酚、MMA 价格上涨 上周指 24 年 4 月 1-7 日（下同），本周指 24 年 4 月 8-14 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、中国人民银行、税务总局、市场监管总局、金融监管总局等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》。方案提出，到 2027 年，工业领域设备投资规模较 2023年增长 25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过 90%、75%，工业大省大市和重点园区规上工业企业数字化改造全覆盖。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价下跌 1.4%，为 85.66 美元/桶。 重点关注子行业：本周尿素/TDI/醋酸/轻质纯碱/聚合 MDI/橡胶/VE/固体蛋氨酸/DMF 价格分别上涨 2.5%/2%/1.7%/1.2%/1.2%/0.8%/0.7%/0.7%/0.5%；有机硅/电石法 PVC/粘胶短纤/乙烯法 PVC/乙二醇/纯 MDI/氨纶/VA 价格分别下跌 4.8%/4.3%/2.9%/1.9%/1.5%/1.3%/0.4%/0.4%/0.3%；液体蛋氨酸/重质纯碱/钛白粉/烧碱/粘胶长丝价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：甲基麦芽酚（+38.5%）、乙基麦芽酚（+16.7%）、二氧化碳（山东）（+14.7%）、天然气（Henry Hub)（+10.9%）、MMA（甲基丙烯酸甲酯）（+10.5%）。 麦芽酚：本周麦芽酚市场开始向上整理，高库存导致市场一直难以寻得反弹机遇，生产企业不堪长期的亏损重负，选择限产报价，当前供应端逐步收紧，安徽以及宁夏大厂甲基装置停车，乙基装置停车计划也提上日程，10 号主力生产企业发布涨价函，甲基麦芽酚提升至 9 万元/吨，乙基麦芽酚提至 7 万元/吨，下游厂家心态受到带动，询盘热情升温。 MMA：本周 MMA 国内市场延续节前涨势，价格宽幅上推。虽揭阳 MMA装置复工，但海南 MMA 装置停车，叠加前期停车装置仍维持停车状态，MMA 行业开工负荷仍有小幅下降，供方库存低位，市场现货流通紧张，工厂持续上调报价，贸易商心态有支撑随行积极跟涨。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌 1.73%，沪深 300 指数较上周下跌 2.58%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 0.85 个百分点，涨幅居于所有板块第 14 位。据申 万 分 类 ， 基 础 化 工 子行 业 周 涨 幅 较 大的 有 ： 粘 胶 （+7.55% ）， 轮 胎（+2.84%），氨纶（+1.51%），聚氨酯（+1.31%），无机盐（+1.17%）。 重点关注子行业观点 供需矛盾仍然激烈的 2024 年，将目光放在需求刚性领域，并关注供给端仍有约束的板块。我国依托能源、产业链一体化、国内大市场的优势，在完成化工产业聚集后，将走向产业高端化升级之路，未来精细化工新材料领域将成为主要投资方向。我们建议关注： ① 电子产业周期复苏：重点推荐：万润股份；建议关注：华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。 ② 景气修复中找结构性机会：需求端存在韧性的农化、轮胎板块，持续去库下，需求稳定且有望迎来景气修复；供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐：扬农化工，润丰股份；建议关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。 ③ 聚焦龙头企业高质量发展：重点推荐：万华化学、华鲁恒升。 ④ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -36%-31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%2023-042023-082023-12基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 2. 板块及个股行情...................................................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ........................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ...........................................................................................................................