旅游行业“五一”数据总结：“五一”旅游高景气，出入境旅游行业表现亮眼

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 旅游行业“五一”数据总结 “五一”旅游高景气，出入境旅游行业表现亮眼 2024 年 05 月 06 日 ➢ “五一”假期旅游行业高景气，出入境旅游行业表现亮眼。1）交通运输情况：24 年 5 月 1 日至 4 日（劳动节假期第 4 日），全社会跨区域人员流动量日均客流 27999 万人次，同比+4.21%，较 19 年同期+27.43%。2）重点景区情况：a.九华山：“五一”假期全山共接待游客 17.98 万人次，同比增长 15%，其中大愿文化园景区旅游接待游客量，同比增长 54%；b. 黄山：“五一”假期黄山风景区游客 12.93 万人/同比+9.74%。3）出入境旅游情况：根据途牛，24 年“五一”假期，平台上的出境游出游人次占比为 27%，出游人次较 23 年同期增长 190%；出境短线游和出境长线游均保持着较高的出游热度，出游人次占比分别为 65%和 35%；4））旅游趋势总结：“五一”假期旅游行业呈现三大趋势：a. 下沉趋势明显（根据携程，旅游人次同比增速，一二线城市小于三四线城市，三四线城市小于县域市场）；b. 露营/山岳类景区高景气（根据携程，“五一”假期，露营类景区、山岳类景区搜索热度同比分别增长 16%、35%）；c. 亲子游高热度（根据马蜂窝，“五一”亲子游热度大涨 247%，生态保护、自然探秘、认识海洋生物、与动物亲密互动等成为亲子游家庭的热门选择）。5）海南免税数据情况：“五一”第一天，免税品销售金额 1.15 亿元、购物人次 2.13 万人次、客单价为 5399 元，与过往“五一”日均销售额水平对比，24 年”五一”第一天销售额高于 19 年同期水平，但较 23 年/21 年“五一”日均销售额有所下滑。 ➢ 投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的九华旅游、长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的 OTA 龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团。 ➢ 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 601888.SH 中国中免 74.90 3.25 3.81 4.62 23 20 16 推荐 600859.SH 王府井 13.64 0.62 0.92 1.17 22 15 12 推荐 301073.SZ 君亭酒店 24.95 0.16 0.65 1.01 156 38 25 推荐 600754.SH 锦江酒店 28.91 0.94 1.63 1.79 31 18 16 推荐 600258.SH 首旅酒店 15.34 0.71 0.91 1.02 22 17 15 推荐 601007.SH 金陵饭店 7.09 0.15 0.24 0.28 47 30 25 推荐 1179.HK 华住集团 31.80 1.25 1.34 1.52 25 24 21 推荐 603099.SH 长白山 20.60 0.52 0.81 1.02 40 25 20 推荐 300144.SZ 宋城演艺 10.86 -0.04 0.51 0.61 / 21 18 推荐 603136.SH 天目湖 18.38 0.79 0.9 1.08 23 20 17 推荐 603199.SH 九华旅游 33.85 1.58 2.08 2.21 21 16 15 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; 股价为 2024 年 4 月 30 日收盘价，华住集团货币单位港币，港币兑人民币汇率 1 港元=0.908 元 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 刘文正 执业证书： S0100521100009 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师 饶临风 执业证书： S0100522120002 邮箱： raolinfeng@mszq.com 研究助理 邓奕辰 执业证书： S0100121120048 邮箱： dengyichen@mszq.com 研究助理 周诗琪 执业证书： S0100122070030 邮箱： zhoushiqi@mszq.com 相关研究 1.旅游行业专题研究系列之年轻化趋势观察：把握年轻化趋势，探寻旅游热点长期维系脉络-2024/04/30 2.社服周观点：“五一”假期旅游城市及味蕾游高热度，旅游人次有望超越 23 年同期-2024/04/29 3.社服周观点：“五一”假期国内长线游&出境游火热,北京加快实现非学科类机构“应批尽批”-2024/04/21 4.社服周观点：“五一”旅游高热度，热点挖掘+流量赋能有望促旅游人次高增-2024/04/15 5.社服周观点：清明假期国内旅游高景气延续，旅游人均消费超越 19 年同期水平-2024/04/07 行业动态报告/消费者服务 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 旅游行业“五一”数据总结：“五一”旅游高景气，出入境行业表现亮眼 ........................................................................ 3 1.1 总量数据情况 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 交通运输情况 ...................................................................................................................................................................................... 4 1.3 重点景区/景点情况：核心景区客流普遍同比增长...................................................................................................................... 4 1.4 出入境数据情况 ..............................................................