计算机行业研究周报：BTC矿工出售额创半年新低，现货ETF转为净流出

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 根据 CoinMarketCap 统计，至 2024 年 4 月 26 日，全球加密货币总市值达 2.34 万亿美元，较上周末下跌；其中比特币市值占比 53.37%、以太坊市值占比 16.2%。比特币价格为 6.4 万美元/枚，7 日涨跌幅为-0.1%；以太坊价格为0.31 万美元/枚，7 日价格涨跌幅为+2.3%。至 2024 年 4 月 26 日，短期投资人持仓成本为 5.95 万美元/枚比特币，长期投资人持仓成本为 2.05 万美元/枚比特币，当前币价在长短期投资人持仓成本之上。 交易层面，根据 CoinMarketCap 统计，年初至今，加密货币总成交额为 10.51 万亿美元，同比增长 80.5%。根据CoinCarp 统计，2024 年 4 月 20 日至 4 月 26 日，Coinbase 总成交额为 169.23 亿美元，环比上周减少 42.5%。年初至 4 月 26 日，Coinbase 总成交额为 3,857.8 亿美元，同比增长 124.6%。根据 Coinglass 统计，至 2024 年 4 月27 日，BTC 合约持仓量达 559.36 亿美元，较上周末有所下跌。 外部流动性方面，2024 年 3 月，中美日欧央行 M2 同比下降 0.5%，增速环比下降 1.93pct，外部流动性未见明显释放。根据 wind 数据，至 2024 年 4 月 26 日，美元指数为 106.08，较上周末下跌；10 年期美债收益率为 4.67%，较上周末上涨 0.05pct。稳定币方面，根据 CoinMarketCap 统计，至 2024 年 4 月 26 日，USDT+USDC+DAI 稳定币市值达 1,491 亿美元，较上周末有所上涨。 至 2024 年 4 月 26 日，美国比特币现货 ETF 共计净流入 119.75 亿美元，较上周有所下跌。4 月 20 日至 4 月 26 日，现货比特币 ETF 流入占比特币总成交额的 0.2%，较上周末有所上涨。 挖矿成本方面，根据 OKLink 统计，2024 年 4 月 20 日至 4 月 26 日，BTC 全网平均算力为 630.27 EH/s，较上周环比减少 0.57%；BTC 挖矿难度平均值为 87.12，较上周有所上升。根据 Glassnode 统计，至 2024 年 4 月 26 日，矿工钱包余额为 180.58 万枚比特币，与上周末持平，当前矿工钱包持币余额接近 2021 年牛市水平。 本周，中国香港证监会正式认可首批 6 支虚拟资产现货 ETF，预计 4 月 30 日上市。美国俄亥俄州提出保护比特币权利法案，是今年第 16 个提出保护获取比特币权利法案的州；此外，若美国参议院最新稳定币法案通过，可能会鼓励银行进入稳定币市场。土耳其稳定币入金量占 GDP 比值达 4.3%，居全球首位。比特币矿工过去 1 个月仅卖出 1,300枚 BTC，创近半年新低。Mt.Gox 可能提前偿还债权人，计划分发 14.2 万枚 BTC，预计 10 月 31 日之前完成。Worldcoin正在寻求与 Paypal、OpenAI 合作。Marathon 宣布将 2024 年的算力目标从 35~37EH/s 提高到 50EH/S，该公司表示目前资金充足。 投资建议 根据历史数据，目前比特币处于第四轮周期之中，我们判断仍为本轮行情前期，持续推荐 Coinbase，建议关注MicroStrategy。至 2024 年 3 月，比特币已录得第 7 个月连涨，已超过 2020~2021 年牛市 6 个月的连涨月份数，历史上仅 2012 年 3~9 月连涨月份数达到 7 个月，当前位置提示短期币价过热风险。 风险提示 加密货币行业合规风险；美国联邦基金利率剧烈波动风险；网络安全风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1．加密货币行情回顾 ............................................................................ 3 2．本周重点新闻 ................................................................................ 6 3．投资建议 .................................................................................... 7 4．风险提示 .................................................................................... 7 图表目录 图表 1： 加密货币总市值较上周末上涨 ............................................................ 3 图表 2： 本周比特币有所下降，以太坊价格有所上涨 ................................................ 3 图表 3： 目前比特币处于第四次周期中，至 2024 年 3 月已录得第七个月连涨 ........................... 3 图表 4： 当前币价在长短期投资人持仓成本之上 .................................................... 4 图表 5： 10 年期美债收益率较上周末上涨 .......................................................... 4 图表 6： 全球加密货币成交额及成交活跃度均回暖 .................................................. 4 图表 7： 年初至今 Coinbase 成交额同比增长 124.6%................................................ 4 图表 8： BTC 合约持仓量较上周末上涨 ............................................................ 4 图表 9： 外部流动性未见明显释放 ................................................................ 5 图表 10： 稳定币市值较上周末有所上升 ........................................................... 5 图表 11： 现货比特币 ETF 累计净流入较上周有所下跌............................................... 5 图表 12： 现货比特币 ETF 流入占比特币总成交额比重较上周末有所上涨 .............................. 5 图表