奥维云网4月线上清洁电器数据简评：扫地机延续增长，洗地机均价环比走平

1 行业报告│行业点评研究 请务必阅读报告末页的重要声明 家用电器 奥维云网 4 月线上清洁电器数据简评： 扫地机延续增长，洗地机均价环比走平 ➢ 行业事件： 奥维云网发布 4 月线上清洁电器数据：4 月传统电商清洁电器零售额/量分别同比+12.37%、+5.49%，其中扫地机额/量分别同比+29.13%、+25.23%，洗地机额/量分别同比+15.97%、+43.86%，推杆式额/量分别同比-7.71%、+1.49%；分品牌来看，科沃斯额/量分别同比-11.93%、-10.87%，添可额/量分别同比+10.71%、+55.29%，石头额/量分别同比+6.89%、+0.94%，追觅额/量分别同比+79.98%、+125.82%，云鲸额/量分别同比+124.54%、+123.77%。 ➢ 扫地机 4 月延续增长，3.5-4K 元销售较好 4 月线上扫地机额量同比均+20%以上，均价同比+3%，主要由于 3.5-4K 元价格段销额、销量占比提升幅度领跑；4 月扫地机线上额分品牌看，科沃斯同比下滑，或主要由于高端产品预售仍未充分转化，但其 T30 Pro 水箱款4 月销额、销量份额仍高居扫地机单品榜首；石头同比+13%，P 系列新品老品均受消费者欢迎；云鲸新品逍遥 001 主打双目 AI 识别，与 J4 共同推动云鲸 4 月实现同比三位数增长；追觅数据表现也较好。随着 618 大促来临，各品牌新品到位，扫地机销售热潮可期，全年销额或实现双位数以上增长。 ➢ 洗地机均价环比走平，竞争或迎来喘息机会 4 月线上洗地机延续销量高增，均价同比下滑近 20%的趋势；但行业均价环比基本持平，自 2023 年 618 来，石头、德尔玛均价环比分别稳定在 2500元与 1300 元左右，追觅自 2023 年双十一来价格走势也与石头趋同；添可均价也有企稳迹象，随着芙万 2.0 PRO LED C 等新品占比提升，老品退出销售，其 4 月均价环比也小幅提升；美的则由于上年老品降价，均价仍有下滑。考虑到 24 年来洗地机传统电商格局维持相对稳定，价格竞争或迎阶段性喘息机会，龙头或凭借规模效应&新老品迭代降本，逐步优化盈利能力。 ➢ 618 大促新品基本就位，看好龙头后续表现 考虑到本次 618 淘系、京东取消官方预售，4 月是进入大促前最后一份较具备可比性的月度数据，也是判断龙头后势的重要依据。结合 1-4 月龙头产品布局与销售表现看，扫地机当中 3.5-4k 元价位的销售成绩或将至关重要，科沃斯 T30 Pro 与石头 P10S Pro 已然就位，云鲸此前已有 J4，追觅尚待补强，而高端价格带各品牌均有新品迭代；洗地机当中，TOP2 品牌新品均迭代完成，考虑到 24 年来行业格局维持相对平稳，盈利或为龙头阶段性关注重点。总结来看，我们看好龙头在 618 大促中实现较好销售表现。 ➢ 投资建议 4 月清洁电器线上销额同比+12%，其中扫地机额量同比均+20%以上，洗地机销量持续高增，均价同比下滑；分品牌看，科沃斯 T30 Pro 水箱款 4 月表现居于首位，石头 P 系列扫地机新老产品持续受到欢迎。值得关注的是，洗地机随着新品逐步迭代，24 年来竞争格局维持相对稳定，均价环比走平，竞争或迎来阶段性喘息机会。我们认为，性价比全能型扫地机仍是兵家必争之地，且高端产品升级仍有空间，此外洗地机龙头有望在销量延续高增基础上修复盈利。维持行业“强于大市”评级，推荐石头科技以及科沃斯。 风险提示：1、国内外需求不及预期；2、原材料价格与汇率大幅波动。 证券研究报告 2024 年 05 月 13 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：管泉森 执业证书编号：S0590523100007 邮箱：guanqs@glsc.com.cn 分析师：孙珊 执业证书编号：S0590523110003 邮箱：sunshan@glsc.com.cn 分析师：莫云皓 执业证书编号：S0590523120001 邮箱：moyh@glsc.com.cn 相关报告 1、《家用电器：2024 年 5 月消费金股推荐》2024.05.09 2、《家用电器：2023A&2024Q1 家电板块财报综述：内外销共同向好，盈利能力持续改善》2024.05.07 -20%-3%13%30%2023-52023-92024-12024-5家用电器沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业点评研究 1. 2024 年 4 月线上清洁电器零售表现 4 月传统电商清洁电器零售额/量分别同比+12.37%、+5.49%；分品牌来看，4 月科沃斯额/量分别同比-11.93%、-10.87%，添可额/量分别同比+10.71%、+55.29%，石头额/量分别同比+6.89%、+0.94%，追觅额/量分别同比+79.98%、+125.82%，云鲸额/量分别同比+124.54%、+123.77%。 图表1：清洁电器线上零售额/量同比 图表2：清洁电器线上零售均价（元）及同比 资料来源：奥维云网，国联证券研究所 资料来源：奥维云网，国联证券研究所（均价 YOY 为右轴） 图表3：2024 年 1-4 月清洁电器线上 TOP10 品牌零售表现 品牌名称 零售额（万元） 额 YOY 零售量（台） 量 YOY 零售均价（元） 均价 YOY 追觅 83051.0 86.0% 297825 109.7% 2789 -11.3% 石头 65313.9 20.0% 179428 19.5% 3640 0.4% 添可 92920.1 16.7% 414654 57.9% 2241 -26.1% 科沃斯 77152.9 -6.6% 232946 -4.2% 3312 -2.4% 小米 48485.5 24.2% 585992 5.8% 827 17.4% 云鲸 42356.2 81.8% 116600 88.8% 3633 -3.7% 戴森 50386.8 7.0% 173964 5.4% 2896 1.6% 美的 38511.0 55.2% 448129 0.0% 859 55.3% UWANT 15314.7 116.3% 197734 139.3% 775 -9.6% 苏泊尔 15351.9 -13.7% 405675 -24.2% 378 13.9% 资料来源：奥维云网，国联证券研究所 2. 2024 年 4 月线上扫地机器人零售表现 4 月传统电商扫地机额/量分别同比+29.13%、+25.23%；分品牌来看，4 月科沃斯零售额份额 22.70%（同比-10.44pct），石头零售额份额 26.92%（同比-3.89pct），追觅零售额份额 13.08%（同比+4.39pct），云鲸零售额份额 15.78%（同比+5.97pct），小米零售额份额 12.86%（同比+1.76pct）。据此计算，扫地机器人各品牌线上单月额同比分别为：科沃斯-11.56%、石头+12.84%、追觅+94.35%、云鲸+107.77%、小米+49.61%。 -40%-20%0%20%40