社服零售行业周报：文旅板块持续迎催化，美国跨境电商Q1增长亮眼

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 文旅板块持续迎催化，美国跨境电商 Q1 增长亮眼 [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 发改委印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，文旅及文旅配套企业受益 5 月 24 日，国家发展改革委等部门发布印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》。重点内容包含更新升级游客运载设备及旅游观光设备、更新升级乐园、城市公园等游乐设施、更新升级演艺设备等。继习近平总书记 5 月 17 日对旅游工作作出重要指示将文旅产业定义为新兴的战略性支柱产业后，文旅板块有望持续受到政策催化。相关受益标的包括：（1）具备稀缺供给+边际改善的旅游资产：九华旅游、峨眉山 A、长白山、天目湖等；（2）旅游产业配套服务供应商，且具备优质产品持续复制扩张的新业态模式，包括君亭酒店、宋城演艺、大丰实业等。 ► 美国 Q1 跨境电商销售额同比+8.5%，渗透率继续提升 根据跨境参考报道，24Q1 美国电商销售额达到了 2681.2 亿美元，相较于上一年同期的 2471.8 亿美元增长了 8.5%。同时，该季度美国电商销售额在零售业总销售额中的占比为 22.2%，高于上一年同期的 21.2%。我们认为海外通胀压力下，性价比消费趋势延续，我国商品物美价廉竞争力有望得到强化。相关受益标的包括：1）跨境电商卖家：安克创新、赛维时代、致欧科技、华凯易佰等；2）跨境贸易服务商：米奥会展、焦点科技、小商品城等。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP 价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示： 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：许光辉 邮箱：xugh@hx168.com.cn SAC NO：S1120523020002 联系电话： 分析师：徐晴 邮箱：xuqing@hx168.com.cn SAC NO：S1120523080002 联系电话： -35%-26%-18%-9%-1%8%2023/052023/082023/112024/022024/05社会服务沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 05 月 26 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 行情回顾.......................................................................................................................................................................................................3 2. 行业&公司动态 ...........................................................................................................................................................................................4 2.1. 行业资讯 ..................................................................................................................................................................................................4 2.2. 行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................6 2.3. 重点公司公告 .........................................................................................................................................................................................7 3. 宏观&行业数据 .............................................................................................................................................................................................9 3.1. 社零 ...........................................................................................................................................................................................................9 3.2. 黄金珠宝 ............................................................................................................................................................................................... 11