2024年5月黑电行业月报：彩电销额同比增长，投影延续量增价减态势

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.05.31 彩电销额同比增长，投影延续量增价减态势 ——2024 年 5 月黑电行业月报 蔡雯娟(分析师) 田平川(研究助理) 李汉颖(研究助理) 021-38031654 021-38676666 010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.com tianpingchuan026740@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com 证书编号 S0880521050002 S0880122070069 S0880122070046 本报告导读： 4 月彩电销额同比延续增长，面板价格小幅提升，Q1 投影延续量增价减态势。 摘要： [Table_Summary]  4 月彩电销额同比延续增长。4 月彩电线上销量为 90.87 万台，同比-8.89%，3 月同比-5.29%；销售额为 24.97 亿元，同比+0.40%，3 月同比+4.37%。线下彩电销量为 18.01 万台，同比-9.41%，3 月同比-1.76%；销售额为 12.37 亿元，同比+3.86%，3 月同比+11.11%。彩电销额同比增长主要由均价提升推动。4 月线上海信 Vidda 销额市占率为 9.29%，同比+1.18pct；海信线上销额市占率为 16.89%，同比-3.88pct；东芝线上销额市占率为 0.68%，同比-0.15pct。4 月 TCL 雷鸟线上销额市占率为 6.64%，同比+3.10pct；TCL 线上销额市占率为12.59%，同比-1.29pct。4 月海信线下销额市占率为 30.17%，同比+1.84pct；东芝线下销额市占率为 1.97%，同比+0.15pct；TCL 线下销额市占率为 16.19%，同比+1.18pct。  面板价格小幅提升，彩电成本端短期承压。5 月下旬面板均价环比 5月上旬+1/+1/+0/+0 美元/片，前值+1/+0/+0/+0 美元/片。5 月下旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为 178、130、65、37 美元/片，均价同比+22.76%/+23.81%/+14.04%/+15.63%。4 月下旬 65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价同比+32.33%/+35.79%/+18.18%/+19.35%，4 月彩电线上和线下彩电均价同比分别+10.20%/+12.52%。考虑到彩电线上销量占比约 73%，线上和线下销量同比分别-8.89%/-9.41%，预计整体均价同比约+11%。  投影延续量增价减态势，LCD 销量占比同比提升。根据洛图科技，24年 Q1 投影线上监测销量为 144.3 万台，同比+8.7%；销额为 23.6 亿元，同比-5.1%；均价为 1635 元，同比-12.7%。投影均价下降预计受到 LCD 投影占比同比提升的影响。24 年 Q1 在 DLP 投影市场，极米、坚果、当贝和 Vidda 位居销额前四位，合计份额为 88.8%；在 1 LCD市场，小米、哈趣、小明和瑞格尔位居销额前四位，合计份额为 30.5%。  投资建议：4 月彩电销额同比延续增长，面板价格小幅提升，Q1 投影延续量增价减态势。个股方面，重点推荐激光显示龙头海信视像（15.2X）；智能投影龙头地位稳固，线上销量取得突破的极米科技（30.2X）；产品高端化转型、Mini-LED 技术领先的 TCL 电子（12.6X）。  风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 家用电器业《6 月冰洗内外销排产上修，4月白电和彩电出口亮眼》 2024.05.27 家用电器业《出口延续高增，冰洗表现稳健》 2024.05.26 家用电器业《线上小家电和扫地机表现较好，铜铝价格环比有所上升》 2024.05.26 家用电器业《行业增长动能延续，科沃斯推出多款新品》 2024.05.21 家用电器业《央行发布重磅地产政策，家空内外销延续较好表现》 2024.05.20 行业更新 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 家用电器业 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11 目 录 1. 行业综述 ................................................................................................. 3 1.1. 零售端：4 月彩电销额同比延续增长 ......................................... 3 1.2. 品牌端：线上海信 Vidda 和 TCL 雷鸟市占率表现较好 ............ 5 1.3. 盈利端：面板价格小幅提升，彩电成本端短期承压 ................ 6 2. 投影延续量增价减态势，LCD 销量占比同比提升 ........................... 7 3. 新品：海信 Vidda 发布激光投影和 Mini-LED 彩电新品 ................. 8 4. 投资建议 ................................................................................................. 9 5. 风险提示 ................................................................................................. 9 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11 1. 行业综述 24 年 4 月彩电线上销量为 90.87 万台，同比-8.89%，3 月同比-5.29%；销售额为 24.97 亿元，同比+0.40%，3 月同比+4.37%。线下彩电销量为18.01 万台，同比-9.41%，3 月同比-1.76%；销售额为 12.37 亿元，同比+3.86%，3 月同比+11.11%。线上和线下彩电销额同比涨幅有所收窄。彩电销额同比增长主要由均价提升推动。 4 月线上海信 Vidda 销额市占率为 9.29%，同比+1.18pct；海信线上销额市占率为 16.89%，同比-3.88pct；东芝线上销额市占率为 0.68%，同比-0.15pct。4 月 TCL 雷鸟线