纺织服饰行业周报：618大促第二阶段开启，国货龙头表现亮眼

证券研究报告 行业研究 行业周报 纺织服饰 行业研究/行业周报 618 大促第二阶段开启，国货龙头表现亮眼 ——行业周报（20240603-0607） ◼ 行情回顾 本周，沪深 300 下跌 0.16%，纺织服饰板块整体下跌 4.25%，跑输沪深300 指数 4.09pct，涨跌幅在申万Ⅰ级 31 个行业中排第 24 位。三大子板块皆呈下跌态势，服装家纺、纺织制造、饰品板块分别下跌 4.57%、3.92%、3.94%。 ◼ 核心观点 服装：年中大促第二阶段开启，部分国货品牌表现突出。5 月 31 日晚20:00，天猫 618 第二阶段大促正式开卖，首日销售中，女装店铺排名前3 的店铺分别为 UR、优衣库和 COS，与第一阶段的首日排名相比，UR从第 2 上升到第 1、COS 由第 10 上升到第 3，主要是店铺运营力度加大所致。对比第一、二阶段的女装首日 TOP10 店铺名单，两榜重合度为60%。男装方面，优衣库与海澜之家保持领先，再次稳坐第二阶段天猫男装首日冠亚军，RALPH LAUREN 则从第一阶段首日的第 7 上升至第3，太平鸟男装位列第 4。童装 TOP1 依旧是 balabala（森马），优衣库由第一阶段首日第 9 上升为第 2，FILA 童装（安踏）位列第 3 与排名第 5的 minipeace（太平鸟）各自上升了一个名次。运动服排名前四的店铺与第一阶段首日保持一致，分别是 FILA（安踏）、lululemon、NIKE 和DESCENTE，其中 FILA 保持领先地位，特步在第二阶段挺进 TOP10。我们认为，随着大促流量带动订单及销售额的增长，国货品牌有望借助618 热度进一步提升业绩。 制造：出口数据由负转正，制造端订单有望获得改善。据海关总署，5月，基于外部需求保持稳健，海外进口商订单数量增多，叠加我国对东盟中间品贸易量不断增长等利好因素的共同带动，纺织服装出口同比由负转正，恢复增长。按美元计，5 月纺织服装出口额 261.3 亿美元，同比+4.5%，增幅较上月提升 7pct，环比+9.2%。其中，纺织品出口同比+8%，较上月大幅改善 10pct，且增速超过全国货物贸易；服装出口同比+1.3%，较上月恢复约 6pct，环比+12.8%。我们认为，随着外需企稳，下游去库进入尾声迎来补库周期，制造端订单有望获得改善。 ◼ 重点数据 1）社零：4 月份，社会消费品零售总额 35699 亿元，同比增长 2.3%，服装、鞋帽、针纺织品类消费同比下降 2.0%。2）出口：5 月纺织服装出口261.3 亿美元，同比增长 4.5 %，其中纺织品出口 128.9 亿美元，同比增长8.0%，服装出口 132.5 亿美元，同比增长 1.3%。3）原材料价格：截至 6月 7 日，国家棉花价格 B 指数收报 16249.74 元/吨，国际棉花价格 M 指数收报 80.65 美分/磅，较 6 月 3 日分别上涨 0.002%/下跌 2.22%。 ◼ 投资建议 外需增长叠加内需回暖，我们认为行业有望步入复苏进程，建议关注：1）受益于体育赛事催化和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业：安踏体育、李宁、特步国际、361 度；2）受益于防晒需求增长的企业：发力防晒赛道的波司登、防晒锦纶面料龙头台华新材；3）品牌集中度较高的男装及童装品牌：比音勒芬、海澜之家、森马服饰；4）海外公司库存情况好转，拥有快反能力的纺织制造龙头企业：申洲国际、百隆东方、华利集团、新澳股份；5）悦己叠加保值需求催化的黄金珠宝龙头：全渠道布局加速拓店的周大生、百年黄金品牌且经营稳健的老凤祥、产品渠道共同发展的时尚珠宝品牌潮宏基。 ◼ 风险提示 消费复苏不及预期；市场竞争加剧；宏观经济波动等。 增持 (维持) 行业： 纺织服饰 日期： yxzqdatemark 分析师： 汪玲 E-mail： wangling@yongxingsec.com SAC编号： S1760524030002 分析师： 吴昱迪 E-mail： wuyudi@yongxingsec.com SAC编号： S1760523020001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： -20%-14%-8%-2%4%10%06/2308/2310/2301/2403/2405/24纺织服饰沪深3002024年06月13日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点 ............................................................................................ 3 2. 本周行业动态 ............................................................................................ 4 2.1. 板块行情 ............................................................................................... 4 2.2．个股行情 ............................................................................................. 5 3. 行业跟踪 .................................................................................................... 6 3.1. 行业数据跟踪 ....................................................................................... 6 3.2. 行业资讯 ............................................................................................... 8 4. 上市公司公告 .......................................................................................... 10 5. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: 纺织服饰行业与沪深 300 走势 ................................................................. 4 图 2: 本周申万一级行业指数涨跌幅（%） ..................................