汽车行业2024年7月投资策略：6月新能源渗透率提升至49%，工信部开展L3/L4自动驾驶汽车试点

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年07月08日优于大市汽车行业 2024 年 7 月投资策略6 月新能源渗透率提升至 49%，工信部开展 L3/L4 自动驾驶汽车试点核心观点行业研究·行业月报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐0755-819818140755-81982771tangxx@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cnS0980519080002S0980523110001联系人：孙树林联系人：余珊0755-819825980755-81982555sunshulin@guosen.com.cn yushan1@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业周报（24 年第 25 周）-智能网联车路云一体化加速落地，关注新车上市与中报行情》 ——2024-06-25《华为行业点评-问界新 M7 ultra 和享界 S9 上市，新品周期强劲》 ——2024-06-13《汽车行业周报（24 年第 22 周）-智能网联汽车准入和上路通行试点有序开展，智能化进程加速》 ——2024-06-11《汽车行业 2024 年 6 月投资策略-5 月乘用车零售销量同比下降3%，比亚迪第五代 DM 技术发布》 ——2024-06-09《汽车行业周报（24 年第 20 周）-5 月新能源零售预计同比增长33%，关注改款 M7 等车型上市》 ——2024-05-30销量跟踪：乘联会初步统计 6 月乘用车市场零售 175.5 万辆，同比-8%，环比+2%，新能源市场零售 86.4 万辆，同比+30%，环比+6%，新能源车渗透率为 49%。上险数据显示 6 月(6.3-6.30)国内乘用车上险 165.34 万辆，同比-8.5%，新能源乘用车上险 79.33 万辆，同比+30.9%。本月行情：截至 6 月 30 日，6 月 CS 汽车板块下跌 2.44%，其中 CS 乘用车上涨 3.58%，CS 商用车下跌 0.8%，CS 汽车零部件下跌 6.68%，CS 汽车销售与服务下跌 25.26%，CS 摩托车及其它下跌 6.46%，同期沪深 300指数下跌 3.3%，上证综合指数下跌 3.87%，CS 汽车板块跑赢沪深 300 指数 0.87pct，跑赢上证综合指数 1.43pct；汽车板块自 2023 年初至今上涨 1.45%，沪深 300 下跌 10.59%，上证综合指数下跌 3.94%，CS 汽车板块跑赢沪深 300 指数 12.04pct，跑赢上证综合指数 5.39pct。成本追踪：截至 2024 年 6 月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同 比 去 年 同 期 -16.6%/+10.4%/+15.9% ， 分 别 环 比 上 月 同 期-0.9%/-0.3%/-0.4%。库存：2024 年 6 月中国汽车经销商库存预警指数为 62.3%，同比上升 8.3个百分点，环比上升 4.1 个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。市场关注：1）智驾进展（FSD V12 版及入华进展、工信部等四部门将开展L3/L4 汽车试点，比亚迪/蔚来等入选、工业和信息化部发布《2024 年汽车标准化工作要点》加大智能网联汽车标准研制力度、特斯拉召开2024 年股东大会披露新车型、FSD 后续版本、HW5.0 及机器人等进展）；马斯克访华后续影响；2）热门事件：针对欧委会的高额税率事件，商务部提出将采取一切必要措施坚定捍卫中国企业合法权利、零跑 C16 上市、小鹏MONA 亮相；3）华为方面，华为发布盘古大模型 5.0 可生成驾驶视频、问界智驾里程达 2.65 亿公里。享界 S9 进入量产，计划 5 年内销量 48 万辆。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI 和智选）及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E601799.SH星宇股份优于大市116.223323.865.433021600066.SH宇通客车优于大市24.565440.821.183021600660.SH福耀玻璃优于大市47.1012292.162.362220002920.SZ德赛西威优于大市84.664702.793.873022资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2024 年 7 月 4 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 ........ 8核心假设或逻辑的主要风险 ............................................................. 11重要行业新闻与上市车型 ....................................................... 12重要行业新闻 ......................................................................... 127 月上市车型梳理 ..................................................................... 156 月汽车板块走势强于大盘 ......................................................16行业涨跌幅：汽车板块 6 月走势强于大盘 ................................................. 16估值：6 月汽车板块整体较 5 月有所上升 ................................................. 17数据跟踪 ..................................................................... 19月度数据：乘联会预估 6 月全国新能源乘用车厂商零售销量 86 万辆，同比增长 33% ............ 19上险数据：6 月(6.3-6.30)国内新能源乘用车累计上险 79.33 万辆，同比+30.9% ............... 22周度数据：6 月 1-30 日，新能源车市场