银行日报：国常会统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新

行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024 年 07 月 21 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240719 日报：国常会统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新投资要点：板块表现：7 月 19 日，沪深 300 收涨，银行板块收跌。截至收盘，沪深 300指数上涨 0.51%，银行指数下跌 0.15%。分板块来看，股份行小幅上涨0.12%；国有行、城商行、农商行分别下跌 0.13%、0.58%、0.63%。个股表现：截至收盘，涨幅前 3 的银行分别是苏农银行+3.19%、浙商银行+0.70%、招商银行+0.47%。跌幅前 3 的银行分别是重庆银行-3.27%、宁波银行-1.46%、常熟银行-1.43%。行业新闻：国常会：统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新近期监管层强调“要围绕实现全年经济发展预期目标，实施好宏观政策，持续用力、形成合力”。当前影响经济增长的因素较以往更为复杂，监管层近期也在稳经济层面不断发力。一是 517 房地产“政策包”发布，后续各地跟进落实政策。二是发布的《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》、《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》等政策推动投资端和消费端需求复苏。三是财政扩张对政策发力提供有力支撑。后续各项宏观政策有望继续加力提效，为全年经济目标保驾护航。重点数据跟踪PB 估值：从近 5 年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行，较低的分别是兰州银行、郑州银行、西安银行。股息率：平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn分析师： 郭其伟(S0210523080001)gqw30259@hfzq.com.cn联系人： 付思雨(S0210123090004)fsy30287@hfzq.com.cn相关报告1、20240718 日报：苏农银行披露半年度业绩快报——2024.07.192、20240717 日报：瑞丰银行发布 2024 年半年度业绩快报公告——2024.07.183、20240716 日报：3 年期、5 年期存款利率倒挂剪刀差走扩——2024.07.18华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行正文目录1 行情回顾........................................................................................................................31.1 板块表现.....................................................................................................................31.2 个股表现.....................................................................................................................32 重点公告和新闻............................................................................................................42.1 行业新闻.....................................................................................................................42.2 个股公告.....................................................................................................................43 重点数据跟踪................................................................................................................44 行业观点........................................................................................................................65 风险提示........................................................................................................................6图表目录图表 1： 7 月 17 日，沪深 300、银行板块均收涨。分板块来看，股份行涨幅居前3图表 2： 今日涨幅前三和跌幅前三的银行股..............................................................3图表 3： 银行股 PB 估值分位数情况...........................................................................5图表 4： 平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高..............................................6华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行1行情回顾1.1板块表现7 月 19 日，沪深 300 收涨，银行板块收跌。截至收盘，沪深 300 指数上涨 0.51%，银行指数下跌 0.15%。分板块来看，股份行小幅上涨 0.12%；国有行、城商行、农商行分别下跌 0.13%、0.58%、0.63%。图表 1：7 月 17 日，沪深 300、银行板块均收涨。分板块来看，股份行涨幅居前数据来源：ifind，华福证券研究所。上述银行及其二级行业指数均为中信行业指数。1.2个股表