新能源月报：6月行业产批零符合预期，新能源零售渗透率达48.3%

证券研究报告·行业月报·汽车 东吴证券研究所 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责声明部分 汽车行业月报 新能源月报：6 月行业产批零符合预期，新能源零售渗透率达 48.3% 2024 年 07 月 19 日 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孟璐 执业证书：S0600122080033 mengl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《客车 7 月月报：6 月出口贡献最多增量，24H2 公交复苏可期》 2024-07-18 《日本乘用车出海复盘专题一：本地生产为必经之路》 2024-07-18 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 行业景气度跟踪：6 月行业产批零表现符合预期。乘联会口径：6 月狭义乘用车产量实现 213.4 万辆（同比-2.8%，环比+6.9%），批发销量实现216.9 万辆（同比-3.0%，环比+6.8%）。交强险口径：6 月行业交强险口径销量为 171.8 万辆，同环比分别-10.2%/+3.8%。中汽协口径：6 月乘用车总产销分别实现 217.7/221.5 万辆，同比分别-1.9%/-2.3%，环比分别+6.2%/+6.7%。出口方面：5 月中汽协口径乘用车出口 40.3 万辆，同环比分别为+29.2%/+1.5%。展望 2024 年 7 月：我们预计 7 月行业产量为 209 万辆，同环比分别-0.5%/-0.1%；批发为 206 万辆，同环比分别-0.2%/-5.0%。交强险零售预计 165 万辆，同环比分别-4.3%/-4%。新能源批发预计 100 万辆，同环比分别+35.0%/+1.3%，新能源零售预计为 84万辆，同环比分别+38.4%/+1.1%。 ◼ 新能源跟踪：6 月新能源汽车批发渗透率 45.3%，同比+1.11pct。乘联会口径，6 月新能源汽车产量 93.3 万辆（同比+26.6%，环比+5.8%），批发销量实现 98.2 万辆（同比+29.0%，环比+9.5%）。交强险口径，6 月新能源零售 83.1 万辆（同比+26.9%，环比+5.9%）。6 月零售口径渗透率为48.3%，环比+0.9pct。分价格带来看，6 月 0-5 万元、5-10 万元、10-15、40 万元以上价格带占比下滑。分价格带来看新能源车渗透率， 10-15 万、15-20 万、25-30 万、30-40 万元价格带新能源车渗透率占比上升，其余各价格带新能源车渗透率均下滑。 ◼ 自主崛起跟踪：整体自主批发市占率环比上升。6 月乘用车市场自主品牌市占率为 65.07%，同环比分别+10.9/+0.8pct。分技术路线：6 月 BEV市场自主品牌销量占比为 76.65%（零售口径，下同），环比-1.62pct。PHEV 市场自主品牌销量占比为 97.00%，环比-0.83pct。 ◼ 投资建议：商用车板块：大周期景气度继续向上。不同于历史周期，这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】，持续性有望好于市场预期。2023 年是龙头开始兑现业绩，2024 年龙二龙三等紧跟兑现业绩。客车板块：宇通客车+金龙汽车。重卡板块：潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。乘用车板块：依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3 智能化加速落地+出口高增长】四大因素驱动下乘用车板块表现。A 股优选【华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷等）+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团等】，港股优选【小鹏汽车+理想汽车+长城汽车（关注）+吉利汽车+广汽集团（关注）等】。零部件板块：年降压力有限且长期受益乘用车 L3 智能化/全球化趋势。1）特斯拉产业链优选【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪+银轮股份+岱美股份等】。2）智能化核心增量零部件【德赛西威+华阳集团+耐世特+伯特利+均胜电子+经纬恒润等】。 ◼ 风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4 智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。 -25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%2023/7/192023/11/172024/3/172024/7/16汽车沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业月报 东吴证券研究所 2 / 12 内容目录 1. 行业景气度跟踪：6 月产批零表现符合预期 ................................................................................... 4 1.1. 产批零层面：月行业产批零表现符合预期 ............................................................................. 4 1.2. 库存层面：企业库存和渠道库存整体补库 ............................................................................. 5 1.3. 技术路线层面：6 月 EV/PHEV 渗透率环比提升 ................................................................... 6 2. 新能源跟踪：批发口径新能源汽车渗透率 45.3% .......................................................................... 7 3. 自主崛起跟踪：整体自主批发市占率环比上升 .............................................................................. 9 3.1. 分车辆类型：SUV 市场自主品牌批发市占率环比上升 0.6pct ............................................. 9 3.2. 分技术路线：6 月 BEV&PHEV 市场自主零售口径市占率下降 ........................................ 10 4. 投资建议 ............................................................................................................................................ 10 5. 风险提示 ............................................................................................................................................ 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业月